美國私人財富創曆史新高

今天紐約聯儲公布了美國財富每季度一次的統計，到今年第二季度，美國私人財富又創曆史新高，超過2006-2007美國引起的世界金融危機前的水平：



美國經濟是目前世界上最好的，民眾極其樂觀，就業和總產值也不斷提高，能源、醫療和技術是先鋒，還有些其他行業也不錯，大家見到的則是旅遊、飲食和娛樂界的興旺，讓人信心大增。但具體說來美國經濟還是有它的複雜的一麵，兩極分化盡管比不過中國，但也很顯著，大量的窮人生活還是極其窘迫。

首先問問這些財富主要是哪兒來的呢？

主要來自資產增值：


據彭博報道，第二季度資產增值一萬二千7百億美元，而房產則增值兩千億美元，達八十一萬五千億美元。股市創新，是一個主要的因素。

道瓊斯指數：


標普500大全股指：


納斯達克股指：


對比一下美國和中國在財富上的區別，挺有意思：



說美國經濟還有它複雜的一麵，怎麽講？幾周前，（中央）聯儲發布了三年一次的美國財政評估（2013，總是發的較遲），給了一些各個層次的具體數據。彭博分析了窮人和富人間的在債務方麵的區別。平均來看，總（人均）債務是降了

仔細看看，窮人和富人間有明顯的區別：

換句話說，富人是好了，窮人並沒有有真的好轉。下圖是窮人負債的情況：



確切地說，窮人為生活所迫，負擔有增無減。

從宏觀經濟數據來看，美國國民經濟總產值也已經超過世界金融危機前的水平，但是不能光從這一個指標來衡量全局。看看下圖，紅線是國民經濟總產值，不斷上升，但如果減去聯邦政府債務的增加。如藍線所示，實際上國民經濟總產值並沒有長。換言之，從一個角度來看，國民經濟總產值是債務換回來的，假的。


過去一年多來，隨著美國經濟的不斷好轉，政府稅收不斷增加，財政赤字也逐月減少。但是赤字減少並不是說沒有赤字了，所以聯邦政府還是在不斷發行債務，不斷借錢，隻是發行量少了，國家的總債務，則還是在增加。



紐約時報也分析了這一數據，得出了同樣的結論，國民經濟總產值反而體現了一般老百姓的生活沒有什麽好轉：



可以說，一般老百姓生活是越來越差了，相反，有錢人是越活躍好。這從統計數據看不出來，尤其是平均值，問題在於平均值被許多有錢人給拉上去了，一旦看看中值，出問題了，一半兒的人越來越糟，那可不是少數人，是個大問題。最近美國人口普查局發布的數據說明美國貧困線基本沒變：


這是劃分貧困線的家庭收入：


一家四口需要$25000才在貧困線上。華盛頓郵報也分析這一現象。下麵幾篇文章從不同的角度介紹了一些現實：
紐約時報：Nearly Half of Americans in Major Cities Are in State of Financial Insecurity
Vox：Two parents, not just two incomes, are what help kids get ahead
彭博商業周刊：A Rare Drop in the U.S. Poverty Rate Doesn't Deliver Much Good News



窮人還是不少的。


（參見：Income inequality in 11 Morgan Stanley charts）

這跟如火如荼的美國經濟似乎格格不入，怎麽回事？

這狀況不是剛剛有的，早在2012年，皮尤研究中心（Pew Research Center）就指出美國中產階級收入停滯不前（The Lost Decade of the Middle Class），成為美國經濟的隱患。皮尤不是第一個，不是最後一個，也不是唯一的一個指出這個問題的，但是美國沒有任何政治家願意真正下決心改變這一狀況，老實說--也沒有什麽好辦法，美國沒有一個政客想幹任期之外的事兒--奧巴馬也不例外（他說倒是說的挺響的）。美國現在經濟漸漸複蘇，甚至是日益繁華，這個問題一直沒有好轉，甚至是惡化了。這是今年最新的數據：


（參見：What the New Census Data Show About the Continuing Struggles of the Middle Class, Center for American Progress）。

說穿了，美國財富的新高是和現實脫節的。認真想想，如上麵見到的，財富增加主要來自資產增值，自然不是老百姓享受到的。不過不少人，我揣摩20%，得益甚大，其資產超過了世界金融危機前的水平，他們自然高興。20%，不是1%或5%，這是一個巨大的得益階層，成氣候。至於那些0.1%的人就變成巨富，不是一點點兒的富，不少人一天賺的的錢頂我一輩子的。

既然就業機會越來越多，為什麽工資上不去呢？主要原因是美國的製造業現在已經發生了實質性的變化。

大家常常聽說到美國製造業翻身了，競爭力超過了中國，這隻是從一個角度來說的。在美國參與的製造業，美國的競爭力確實有巨大的提高，超過了中國。但是美國製造業的複蘇是少量的、局部的，大部分製造業，美國沒有重新建設，還是比不過中國。在美國翻身的領域裏，究其原因，一是美國的能源革命，美國現在能源雖然還不能自足，但原油基本不依賴進口，能源費用銳減，隻是中國的一個零頭，給企業帶來重大的收益。目前的數據是美國已經是世界第一大能源（石油，天然氣，煤和其它能源）產國超過了俄國，富裕得美國政府擔心盟友國會利用世貿強迫美國出口原油。再者，美國企業革新精神世界上首屈一指，在危機麵前臥薪嚐膽，立誌改革，能做的，基本上都做了，非常了不起，比日本、中國和歐洲強多了。第三，近幾年來電訊、互聯網技術突飛猛進，科學管理方法（大規模數據統計和分析、物流管理（logistics）等等）的大規模運用，給企業運作效率帶來了跳躍性的提高，自動化大大提高。

這麽一來，競爭力提高了，製造業需要的技術工人反而不多，沒給就業帶來轉機。除了少數領域（如能源、頁岩油氣，醫療）外，這是一個普遍的現象，大部分新的工作往往是服務業（旅遊、飲食、零售）的低收入，甚至是臨時的工作，造成工資停滯不前。美國整體教育問題重重也是一個問題，許多技術要求高的工作找不到合適的人選。

但為什麽大家，有錢人和窮人，都極其樂觀，信心十足呢？很多原因，最重要的是就業機會多多了。就業機會多了，社會總收入就增加，消費也增加，造成良性循環，提高信心，進一步刺激經濟發展。

但是信心是一回事，吃飯住房看病又是一回事，還是要錢，如果收入沒長，大家活不下去，還不行。怎麽辦？

老法子，政府救濟。別看經濟越來越好，政府救濟是一點兒也沒減，稍減，大家就叫起來，你要是問問為什麽政府還是在不斷借債，就是為了給窮人發救濟，用難聽的話來說，堵住窮人的嘴。幾年前共和黨裏的茶黨為福利問題大鬧一場，弄得天翻地覆，成為全世界的笑話（其實他們不了解內情）。經過兩年的鬥爭，老百姓明言，減福利，沒門兒。共和黨算是慘敗，真心真意地投了降。從此，民主黨加福利，共和黨減稅，皆大歡喜。

美國窮人的窘境，可以在沃爾瑪和麥當勞的銷售量見到。這兩個代表物美價廉規模巨大的企業，近來營業量一直不好，與許多中高檔商店、產品形成鮮明的對比。在我附近的各個小鎮上，經濟活力都很明顯，然而在一家超市市，情形卻相反。這家超市主要服務對象是中、南美移民，以價廉為主要吸引力，問了一下經理，說是銷售稍為好轉，但很緩慢。

據估計，各種各樣的救濟是美國平均收入的18%左右，在窮人那兒，比例就更大了。這是對比圖：



政府救濟不是以前沒有，現在才有，但現在無疑是最高的。美國中產階級的困狀在社會上遲早會變成動蕩的因素。

說句白話，股市回調是遲早的事兒，依據上麵的數字，美國私有財富總值八十一萬五千億美元，71.7%在資產上，10%回調，意味著不見了10%x71.7%x815000（億美元）=五萬八千億美元。不大，也不小。