甲乙閑聊: 華爾街一哥上任新財長

甲乙閑聊: 華爾街一哥上任新財長

甲: 一晃眼, 鮑爾森就任美國財長已經一個月了. 外界對他
甚有期盼,那麽,關於他,關於他的新任命,我們能有些什麽有
聊頭的呢?.

乙: 應該是中東的最新衝突轉移了絕大多數人的視線. 相形
之下,財經方麵的動向與每天血啊,火啊的場景比起來,刺激性
要淡多了,尤其是一般的美國人,不到信用卡催帳單來,對自己
的一屁股債務的嚴重性,危機性,根本就是茫然無知.聽聽各種
報道,看看周圍的普通美國人的財務狀況,生存情況,任何一個
有著華夏文化傳統背景的人都會嚇一大跳.

甲: 同感.可以用兩句話來形容其財務狀況和生存情況. 一句
是:出大於入.大部份人的財務狀況都呈現著勉強持平並滑入負
增長. 再一句就是: 人來瘋. 大部份人的消費和生活方式都
大大超前,看看MALL裏麵,到處人來人往,個個喜氣洋洋.前一
陣子,那房地產市場的火勁, 人人住起了大洋房. 端的是天天
都在過年.

乙: 不光是我們,全世界的人看著美國人都發楞: 貿易赤字,
財政赤字.這兩個大包袱下,居然還是那麽一種活法,活得那麽
開心.這,實在有點超出大部份人,全世界大部分人的常識理解
和經驗範圍. 卸任的格林斯潘在任上談到貿易赤字時,有點無
奈的說, 外國人把我們當做是祖上很有錢的寵慣的大孩子,
這些大孩子確實有點胡來,不過他們祖上傳下來的東西還是貨
真價實的.

甲: 我想,在貿易中賺到了美國錢的外國人理所應當的包括了
中國人,大陸中國人.不過,我覺得,中國人對這"貨真價實"的
美國鈔票,美元,也開始有點遲遲疑疑了.想想當年剛開放的那
時候,舉國上下對"創匯"的那種理解,那種投入,那種奮不顧身.
真正是憋了一股勁. 有個學者曾這麽表述,中國開放的門一打
開, 麵對外麵無比精彩的世界, 資本的盛宴, 我們國人都帶
著一種亢奮的態度,在無聲勝有聲似的宣布, 女士們,先生們:
我們來晚了,但我們來了. 果然,二十多年來的臥薪嚐膽,養光
韜晦,吭哧吭哧的夾著尾巴做人,我們真的腰纏萬貫的來了.
在資本的盛宴上,一千多億的美元在握,世界第一的外匯儲備.
真的有點不敢相信了.

乙: 而真的到了這一步, 我倒覺得中國的財政部長如今看著
潮水般湧進來的的美鈔入庫簡直會有點哭笑不得. 先說笑,這
中國二十多年來的一個中心不就是一個國富嘛.現在果真富了.
這鈔票是綠的一點不假.再說哭,可這畢竟是一堆紙,雖然是綠
的,可哪一天說黃不也就黃了.要真黃了,那真是欲哭無淚啊.


甲: 就是說這個鐵一般的事實也超出了金人慶的常識理解和
經驗範圍.其實,也不光是金人慶, 就是世人仰止的格林斯潘
也不見得一定對這些新問題有個清晰的答案. 我還記得九八年
的時候,他有一個"股市非理性繁榮"警告,但上一輪股市的世紀
大泡沫就是在他講話後的九九年一整年,00年年頭上吹大的.這
說明他並沒控製住美國的股市泡沫,美國的股市泡沫其形成和
破滅自有其自身規律.

乙: 中國手上的外匯劇增,美國雙赤字問題日益嚴重,這兩者是
緊密的聯係在一起的. 鮑爾森的上任跟應對這些問題有相當關
聯.因為如何應對赤字或負債問題,恰恰是鮑爾森的專業理解和
經驗範圍.此兄出身高盛投資銀行.高盛雖是華爾街上的老牌子,
但以前名氣比起美林,CITI,JP摩根等並不怎麽響亮,但就是在
鮑爾森任CEO,股市泡沫破滅後這幾年, 高盛大出風頭,年年獲利
盡拔頭籌. 今年頭三月的獲利又超出了去年半年的記錄.華爾街
為之折服.獲利才是硬道理. 不管你怎麽說, 鮑爾森在華爾街上
的一哥位置是被人看定的.你看鮑兄8月1日踏看華爾街交易所,
在那裏受到的不是部長來視察的客套接待,而是同一條戰壕裏
戰友們發自內心的歡呼,崇敬. 要華爾街上打過硬仗的兵油子
們佩服那不是幾把刷子的本事了.

甲: 我對高盛的公司印象是,象個典型的美國律師,派頭十足,
和顏悅色,彬彬有禮,沒一點廢話.但一出手卻招招見血,刀刀落肉,
不帶一點含糊. GOOGLE的上市莊家裏,就有高盛吧.

乙: 不但是GOOGLE上市,近年來世界財經界的很多大事件,都有
高盛插一腳.紐約中國概念股的老東家裏,高盛是少不了的,它簡
直就是中國上市新貴們的老娘舅.
鮑爾森對高盛的發展方向有個明確的宣示,投資銀行應該更多的
拿出自己的錢來參與,而不是象過去那樣僅僅把買賣雙方拉來抽
傭金.而隻要是投資就有風險.高盛這兩年的作派被稱作是一部
風險機器,大量的借錢,大量的投資, 開足馬力, 在旁人看得心
驚膽戰的還未看懂,還未意識過來,它已經忙不跌的往家裏扛真金
白銀了.不過高盛的做法確實打破了以往華爾街保守的傳統.在
九九年,高盛每一元的毛利對應的是一塊六的長期債務,也即
1:1.6的水平. 而今天,它的利債比是 1:4. 有意思的是,美國
聯邦政府在九九年的利債比是 1:3.1,目前也隻不過是 1: 3.7.
比較下來,美國聯邦政府的債務風險類似問題並不是沒人體驗過,
而且從債務風險的規模比來看,還有人比它玩得大.你看美國聯
邦政府的債務風險幾年裏隻不過增加了0.6, 而高盛經曆的風險
卻是成級數的往上長的,但反過來,正是在眾目睽睽之下,高盛的
業績在華爾街中也最拿得出手.
布什團隊裏早就有人建議請鮑兄來掌財舵.但鮑兄從沒應過聲.
在華爾街當一哥,年入成億計,鮑爾森才對那個鳥財長位置沒興趣.
後來還是五月二十日布什親自出馬,對他言之切切,說他非常需要
一位華爾街上的老槍手來幫他打理美國財政.在我看來,大概當時
布什懇請鮑兄出山的情景簡直可以形容成是聲淚俱下了.正是這
般盛情,還有我猜測是作為一個國民看到國家麵臨的嚴峻現實應
有的責任感吧,出乎所有人意料,鮑爾森很爽快的應諾了.國會對
他的任命馬上是一邊倒的通過.這裏也可見他的聲望眾孚.

甲: 這樣來看,鮑爾森的任財長與應對美國的貿易財政赤字問題
有很大聯係.華爾街一哥又有什麽妙計能解決這個令布什政府頭
大的問題呢?

乙: 中國人都怕背債,任何政府也都怕赤字.即使是美國人,看
到債務其實也是發秫的.沒錢還人, 信用記錄差不說,律師再擠
進來,又是雪上加霜還要加一筆.要說現成的妙計,鮑爾森倒不見
得有. 但他有個對美國財經整體的看法,點出來倒令人耳目一新.
他說,高盛這兩年的角色自我定位不是銀行而是一家大的 HEDGE
FUND. 所謂HEDGE FUND,對它的看法定義雖各各不一, 但一句
話說白了,就是什麽賺錢做什麽. 買長,放短. 期貨,期權, 炒匯,
跨國並購, 三十六般兵器,隻要真能賺錢,不違法規, 什麽都用
.什麽都幹.而且幹起來, 拿得起放得下,絕不計較一城一地的得
失.放開肚量來舉債再轉投,打得贏打,賺不到走. 正因為大膽的
先他人之先, 跨出了這一步, 高盛在同行中脫穎而出. 由高盛
的經驗,鮑爾森認為,客觀上,你承認也好,不承認也好,冷戰後,
從財經上看,美國國家本身已經成了一個HEDGE FUND,隻不過規
模大一點,它的名字就是USA.既然如此,那 HEDGE FUND 就應
有 HEDGE FUND 的一套RUN法.

甲: 鮑兄這麽一點,倒有點恍悟.各國與美國的財經關係其實跟
投資者和HEDGE FUND 的關係沒什麽大區別.隻是把國家當一個
HEDGE FUND 來 RUN, 這會是怎麽一個 RUN 法呢? 有意思的
是,他上任不到一個月,8月1日便去華爾街交易所拜訪,看來這
不象是個禮節性的訪問.

乙: 現在什麽都看不出來, 還隻有一個月. 不過,我直覺的感
到美國的財經走勢,世界的財經格局會有一番呸變.這其實也是
早晚要來的事,隻不過由華爾街一哥鮑兄出馬來挑頭,會加
速這個過程.而具體怎麽個變, 可以說沒人清楚, 這可是個大出
大進的大事,鮑兄也不見得全然在握.這有點如同當年鄧大人提
出設立四個特區,沿海十四個城市開放.他隻是有這麽個設想,
通過這些口岸的主動開放,與外界互動,然後將中國整體經濟搞
活.當時就是這麽一步步的, 摸著石頭過河過來,終於熬到了今日
而蔚然大觀..而一定要說鄧大人能算到中國經濟的走勢到今天
會是外匯儲備多少億,貿易量達多少數,那也不是事實.也無必要.
你還得記住了,高盛是最早捕捉到中國對外開放的訊號,並理解
它對世界會涵有的意義的極少數幾家世界級大公司之一. 所以
國際金融巨頭中,它趕上了中國特快頭班車.高盛在中國的人脈
那是世界500大裏沒幾個能比的. 鮑兄自己也是中國通,每年不
下幾次往返中國.中國財經界對他亦熟得很.

甲: 我心目中的美國有幾個標誌性的形象.一個是好萊鎢,是美
國文化的標識;一個是矽穀,是美國高科技的座標.還有就是華
爾街,它顯示的是銅錢眼裏看出去的美國的腰圓膀乍,財大氣粗.

乙: 再加一個,美國的航空母艦. 像企業號,小鷹號,是美國軍事
機器的象征.哎,你這麽一提,我倒有個自己的發現,隨著中國國
力的日升, 民智民意的啟迪, 國人對美國的好萊鎢,矽穀,甚至
對它的航空母艦都開始大大咧咧,不宵一顧了.你看網上軍事頁
上眾多的出謀劃策, 打航空母艦象吃豆腐般容易. 但惟獨對
華爾街,能指手畫腳,要怎麽樣怎麽樣啊,象是成竹在胸可以吃
豆腐的還不多見.絕大多數對華爾街都還是抱著一種敬畏的態度.
那地方,金山銀山.要捧你,搜狐網易,盛大百度,一夜成佛.要吃
你, 中油國銅, 照吃統吃,不吃白不吃,真正深不可測.有愛有恨,
又喜又怕.

甲: 這個道理好解釋.國人奉行一句話: 實踐是檢驗真理的唯一
標準.打航空母艦啊,建成自己的矽穀啊,東方文化將成好萊鎢
下一世紀主流啊,這些大題目最適合紙上談兵,你盡管放開去扯,
去作高深的闡述,推理,論證好了.說簡單點,這些 BIG TALKING
都是無法證偽的,也就是你沒辦法去證明他是在胡說八道還是真
有那麽一回事.因此, 阿貓阿狗,人人都可以象"真"的一樣的
冒出來,氣壯如牛.憑什麽你說太平洋水雷陣就不能把他撈什子
的小鷹號炸個透.你要真的去跟他較真了, 那不叫你狗血噴頭,
死纏硬打,不讓你安生才怪了. 華爾街可不一樣,他可不管你是
什麽人,操什麽家夥.隻要不違背交易法規,埋地雷也行,挖地道
也沒什麽不可以.陰陽風水,五行八卦,辯證法,潤之哲學,孫子
兵法,祖傳秘方,什麽黃金律,高斯數學,你盡管用,大膽用,放心
用.隻要你真能賺錢, 華爾街什麽都相信.反過來, 隻要你不賺
錢,一個MARGIN CALL 立馬叫你屁滾尿流.你別說,"斬倉"這個
詞遠比"砍頭"這個詞有威懾力.你跟人說"砍頭",他還會雄赳赳
的倔著脖子回你話說"隻要主義真"呢.但BROKER 對他說"斬倉",
再不怕死的好漢都比誰都躥得快.其實就對人的危害性而言,
兩者根本不可同一而談.從這點說,華爾街這個大擂台倒真是
最不信邪的地方.容不得半點假本事.可以套用一句俗話,叫
"華爾街最相信眼淚,隻要這眼淚能把指數哭上去或嚎下來."

乙: 其實, 航空母艦也好,好萊鎢,矽穀也好,華爾街也罷,它
們的實質是同一的美國精神,美國文化,美國力量在不同的軍
事,文化,科研,經濟領地裏的具體物質體現.如果這個推斷成立,
我有個邏輯假設,即如果在華爾街的真刀實槍中沒顯出過你的
本事,沒殺出你的威風,甚至是不堪一擊的,那你對美國其他
方麵煞有介事的評頭論足, 這裏是軟肋,那裏是致命穴門,
其可信度,其誠信度,甚至你的識,學,品,格都是很可疑的.

甲: 我對這些大題目不太感興趣.作為一個在海外生活的平頭
布衣, 我想對我們來說應該更關心的是跟我們切身利益有關
的,如果這世界財經大勢有變化,那跟我們有什麽關係?我們
應該做些什麽? 我們能作些什麽? 我們又怎樣去做?

乙: 非常同意你這種看法. 這也正是我們想要聊出味來的.
但你要清楚的知道,在今天這個世界上, 個人切身利益是跟
世界大勢緊綁在一起的.之所以要談這個鮑兄任財長的話題,
就是我總感到無論政治也好,經濟也好,世界性的某種大勢
正在形成中.大勢不妨說就是大變化, 而大機會就是來自大
變化. 但大變化不會自動的給你大機會.隻有對這變化的起
因動因至少有點理解或把握,才能未雨綢繆, 順勢而行,事
半功倍,手到擒來.

甲: 能不能談得具體的深入一點呢?

乙: 別的不談了,就說我們都親身體驗過的99年和00年那段
時間的世界財經大勢, 它是什麽? 它就是震撼世界的美國
股市的牛氣奇跡,回想看當時的IT, 網絡股票類的瘋牛勁.
所有熊派的預告,警告,禱告,管你是格林斯潘, 巴菲特,
還是索羅斯,都被這頭瘋牛撞得靠邊站.真是見熊就斬,誰熊
滅誰.牛瘋了!這就是大勢.

甲: 怎樣看它最後還是掉下來了的事實呢? IT, 網絡股票
到現在還沒恢複過來.

乙: 這是一個事實,但這個事實跟我要說的一點不搭界.就
象凱恩斯說白了的, "到最後? 到最後我們都會死的!"我
要說的是, 在這段世界財經大勢大變化期間內,是曾經有
餡餅,是塊世紀大餡餅從天上掉下來過的,而且就掉在我們
眼皮底下,回想起來,當時隻要用MOUSE 去CLICK一下,
YHOO, CSCO, QCOM,...,天哪,數都數不盡哪, 就能不揀
白不撿的大大的拿一次.

甲: 說起那時股票瘋漲的故事真是幾天幾夜說不完.我是
看著幾個光釺股從IPO 開始到大漲特漲 然後SPLIT, 再
大漲特漲又SPLIT 的幾個輪回 再天價被收購掉的.又看
到後來那個買家的股票大跳水. 可以說是看到了幾個瘋
牛從出胎到大出殯的全過程. 和幾個股友重新談起當時帳
戶上的盛景和慘不忍睹的結局, 有個老兄憤憤的說, 我
好歹也算是個八段級的人精了,可檢討這場炒股經過,我
恨不得把自己拉出去給斃了.多好的一次發大財機會,硬
在自己手上給放跑了.

乙: 我隻問你一點, 你發財了沒有? 也不說發不發了,你
賺了沒有? 沒有. 幾乎絕大部分的人,這個絕大部分應該
是超出95%的在當時粘過股的人,我問去都是賠了錢的.
我,你知道那是更別說了.但我不說這個, 從絕大部分的
人那次入市都輸了錢的事實上, 我倒想起了一個老問題,
這就是這美國股市期市到底是個根本就不能賺錢的騙錢大
局還是做好了是能賺錢的一個西天寶庫.跟你一樣,也是
當年的幾個股友經常苦苦商討. 最後得出的結論是: 美國
的股市期市不但能賺錢而且能賺大錢. 但必須有個前提,
這就是炒股最簡單的三個字: 跟大勢.隻要踏著它的漲跌
起伏節拍走, 你要不發都難.這是用擁到身邊又流跑了的
白花花的真金白銀換來的心得體會.字字值千金.在99-00
年那段時間,你不去買IT,網絡,光釺股,這就是不跟大勢;
買後漲了一倍你就拋了,這就是背叛大勢; 而當OO年開始,
那指過五千,你不去放空它,那就是對抗大勢. 我們這麽
多人之所以沒賺錢還輸得摻,就是因為我們當年絕大部分
的人入市所作的一切都是在"反潮流",在充當股市反動派
的角色. 凡是反動的東西,隻能打倒必須打倒.你我在
99-00年的股運是先天的注定了.

甲: 聽上去就像廢話.誰不知道這是股場入市ABC, 還用
得著苦苦商討嗎? 還居然是我們先天注定了要慘敗.

乙: 事實正是這樣. 我們曾參照圍棋複盤的方法,來個時
光倒流,重新入市.而且這重新入市是在已知最後結果的
前提下來布局的.就是倒過來看,應該在這裏進場,那裏出
場. 結果你猜怎樣?

(待續)

[MQL]

'跟大勢'，就象人們說的'低買高賣'，說的容易，做起來難。你搞得清楚下周的大勢，我就服你。