第四章 股民常備實戰技法

  4.1股票投資技術分析技法

  4.1.1新股民進行技術分析的意義

  股票投資分析是股市投資過程中不可或缺的一個組成部分,在投資過程中占有極其重要的地位。要想在股市這樣一個高風險、高投機的市場獲取較高的回報,隻顧拉車不看路的老黃牛精神肯定行不通,有人說玩股票無異於在鱷魚潭中求生存,不僅要有勇,還得有謀。

  進行股市投資分析首先要回避風險。股民選擇了股票,目的是獲得預期回報,而且這種回報是以投資者承擔了相應的風險為代價的。投資者在持有股票期間,預期回報率與風險之間是一種正向的互動關係。預期回報率越高,投資者所要承擔的風險也就越大;預期回報率越低,投資者所要承擔的風險也就越小。而每一種證券都有自己的風險――回報率特征,這種特性又處於各相關因素的作用之下,因各相關條件的變化而變化,通過分析每一種股票的風險――報酬特征,投資者就可以確定哪些股票的風險大,哪些股票的風險小,從而可選擇那些報酬高風險小的股票,避開報酬低風險大的股票。不進行股票分析,不問青紅皂白地胡亂買賣一氣,根本就無法分清哪裏是金礦,哪裏是陷阱,想要取得好成績是不可能的。

  進行股票分析是進行入市買賣的依據和前提。股市中有成千上萬的投資者,有的投入股市的資金達上億元人民幣(據最新統計至少有10個自然人的資金超過了1億元),有的隻有萬元左右資金。不同的股民由於資金擁有量和其他條件不同,會擁有不同的風險容忍度。還有,每一隻股票的風險由於受到各種相關因素的作用,並不是一成不變的。某一時期風險相對較高的股票,過了一段時間,其風險可能會有所下降;而某一時期風險相對較低的股票,在一段時間以後,其風險會有所上升。另外,股票的風險可以通過股票的流通換手而產生轉移。所以,在準備買入或打算繼續持有某隻股票之前,必須明確該股票在風險性、收益性、流動性和時間性方麵的特點。隻有這樣,投資者在選股時才能以在風險性、流動性、收益性和時間性方麵同自己的要求相匹配的,選擇合乎自身資金實力和風險偏好程度的個股及其組合。

  1.股票投資分析的含義

  股票投資是指投資者(法人或自然人)購買股票及其衍生品,以獲取紅利、利息及資本利得的投資行為和投資過程,是直接投資的重要形式。

  股票投資分析是指人們通過各種專業性分析方法,對影響股票價格的各種信息進行綜合分析,以判斷股票價格變動的行為,是股票投資過程中不可或缺的一個重要環節。

  2.股票投資分析的意義

  進行股票投資分析的意義主要體現在以下幾個方麵:

  (1)有利於提高投資決策的科學性。

  投資決策貫穿於整個投資過程,其正確與否關係到投資的成敗。盡管不同投資者投資決策的方法可能不同,但科學的投資決策無疑有助於保證投資決策的正確性。由於資金擁有量及其他條件的不同,不同的投資者會擁有不同的風險承受能力、不同的收益要求和不同的投資周期。因此,在投資決策時,投資者應當正確認識股票投資在風險性、收益性、流動性和時間性方麵的特點,借此選擇風險性、收益性、流動性和時間性同自己的要求相匹配的投資對象,並製定相應的投資策略。隻有這樣,投資決策才具有科學性,從而盡可能保證投資決策的正確性,以使投資獲得成功。因此,進行投資分析有利於減少投資決策的盲目性,從而提高投資決策的科學性。

  (2)有利於正確評估股票的投資價值。

  投資者之所以對股票進行投資,是因為股票具有一定的投資價值。股票的投資價值受多方麵因素的影響,並隨著這些因素的變化而發生相應的變化。影響股票投資價值的因素很複雜,受宏觀經濟、行業形勢和公司經營管理等多方麵因素的影響。所以,投資者在決定投資前,首先應該認真評估股票的投資價值。隻有當股票處於投資價值區域時,投資股票才是有的放矢,否則可能會導致投資失敗。股票投資分析正是通過對可能影響股票投資價值的各種因素進行綜合分析後,來判斷這些因素及其變化可能會對股票投資價值帶來的影響,因此它有利於投資者正確評估。

  (3)有利於降低投資風險。

  投資者從事股票投資是為了獲得投資回報(預期收益),但這種回報是以承擔相應風險為代價的。從總體來說,預期收益水平和風險之間存在一種正相關關係。預期收益水平越高,投資者所要承擔的風險也就越大;預期收益水平越低,投資者所要承擔的風險也就越小。然而,股票投資有自己的風險,投資者在承擔較高風險的同時,卻未必能獲得較高收益。理性投資者通過股票投資分析來考察風險――

  收益特性及其變化,就可以較為準確地確定風險大小,從而避免承擔不必要的風險。從這個角度講,股票投資分析有利於降低投資者的投資風險。

  (4)科學的股票投資分析是投資者獲得投資成功的關鍵。

  股票投資的目的是股票投資淨效用(即收益帶來的正效用減去風險帶來的負效用)的最大化。因此,在風險既定的條件下追求投資收益率最大化和在收益率既定的條件下風險最小化,是股票投資的兩大具體目標。股票投資的成功與否,往往是看這兩個目標的實現程度。但是,影響股票投資目標實現程度的因素很多,其作用機製也十分複雜。隻有通過全麵、係統和科學的專業分析,才能客觀地把握住這些因素及其作用機製,並做出比較準確的預測。股票投資分析正是采用了基本分析和技術分析等專業分析方法和分析手段,通過客觀、全麵和係統地分析影響股票回報率和風險的諸多因素,揭示出其作用機製以及某些規律,用於指導投資決策,從而保證在降低投資風險的同時獲取較高的投資收益。

  4.1.2技術分析的操作原則

  由技術分析的定義得知,其主要內容有解析與技術指標兩大類。事實上早期的技術分析隻是單純的解析,亦即透過市場行為所構成的型態,來推測未來的股價變動趨勢。但因這種方法在實際運用上,易受個人主觀意識影響,而有不同的判斷。這也就是為什麽許多人戲稱解析是一項藝術工作,九個人可能產生十種結論的原因。

  為減少判斷的主觀性,市場逐漸發展一些可運用數據計算的方式,來輔助個人對圖形型態的知覺與辨認,使分析更具客觀性。

  從事技術分析時,有以下11項基本操作原則可供遵循

  (1)股價的漲跌情況呈一種不規則的變化,但整個走勢卻有明顯的趨勢,也就是說,雖然在上看不出第二天或下周的股價是漲是跌,但在整個長期的趨勢上,仍有明顯的軌跡可循。

  (2)一旦一種趨勢開始後,即難以製止或轉變。這個原則意指當一種股票呈現上漲或下跌趨勢後,不會於短期內產生一百八十度的轉彎,但須注意,這個原則是指純粹的市場心理而言,並不適用於重大利空或利多消息出現時。

  (3)除非有肯定的技術確認指標出現,否則應認為原來趨勢仍會持續發展。

  (4)未來的趨勢可由線本身推論出來。基於這個原則,我們可在線路依整個頭部或底部的延伸線明確畫出往後行情可能發展的趨勢。

  (5)任何特定方向的主要趨勢經常遭反方向力量阻擋而改變,但1/3或2/3幅度的波動對整個延伸趨勢的預測影響不會太大。也就是說,假設個別股票在一段上漲幅度為三元的行情中,回檔一元甚至二元時,仍不應視為上漲趨勢已經反轉,隻要不超過2/3的幅度,仍應認為整個趨勢屬於上升行情中。

  (6)股價橫向發展數天甚至數周時,可能有效地抵消反方向的力量。這種持續橫向整理的形態有可辨認的特性。

  (7)趨勢線的背離現象伴隨線路的正式反轉而產生,但這並不具有必然性。換句話說,這個原則具有相當的可靠性,但並非沒有例外。

  (8)依據道氏理論的推斷,股價趨勢產生關鍵性變化之前,必然有可資辨認的形態出現。例如,頭肩頂出現時,行情可能反轉;頭肩底形成時,走勢會向上突破。

  (9)在線路產生變化的關鍵時刻,個別股票的成交量必定含有特定意義。例如,線路向上挺升的最初一段時間,成交量必定配合擴增;線路反轉時,成交量必定隨著萎縮。

  (10)市場上的強勢股票有可能有持續的優良表現,而弱勢股票的疲態也可能持續一段時間。我們不必從是否有主力介入的因素來探討這個問題,隻從最單純的追漲心理即可證明此項原則。

  (11)在個別股票的日線圖或周線圖中,可清楚分辨出支撐區及抵抗區。這兩種區域可用來確認趨勢將持續發展或是完全反轉。假設線路已向上突破抵抗區,那麽股價可能繼續上揚,一旦向下突破支撐區,則股價可能再現低潮。

  4.1.3技術分析的特點及方法

  股票價格指數和平均數僅僅為人們提供了一種衡量股票價格變動曆史的工具,然而,人們更關心的是如何預測股票價格的未來趨勢,以及買賣股票的適當時機。多少年來,人們不斷地對股價走勢進行研究,產生了種種方法。現在大多數人采用技術分析法或基本分析法預測股市的走勢。

  所謂股價的技術分析,是相對於基本分析而言的。基本分析法著重於對一般經濟情況以及各個公司的經營管理狀況、行業動態等因素進行分析,以此來研究股票的價值,衡量股價的高低。而技術分析則是透過或技術指標的記錄,研究市場過去及現在的行為反應,以推測未來價格的變動趨勢。其依據的技術指標的主要內容是由股價、成交量或漲跌指數等數據計算而得的,我們也由此可知――技術分析隻關心證券市場本身的變化,而不考慮會對其產生某種影響的經濟方麵、政治方麵的等各種外部的因素。

  基本分析的目的是為了判斷股票現行股價的價位是否合理,並描繪出它長遠的發展空間,而技術分析主要是預測短期內股價漲跌的趨勢。通過基本分析我們可以了解應購買何種股票,而技術分析則讓我們把握具體購買的時機。在時間上,技術分析法注重短期分析,在預測舊趨勢結束和新趨勢開始方麵優於基本分析法,但在預測較長期趨勢方麵則不如後者。大多數成功的股票投資者都是把兩種分析方法結合起來加以運用。他們用基本分析法估計較長期趨勢,而用技術分析法判斷短期走勢和確定買賣的時機。

  股價技術分析和基本分析都認為股價是由供求關係所決定。基本分析主要是根據對影響供需關係種種因素的分析來預測股價走勢,而技術分析則是根據股價本身的變化來預測股價走勢。技術分析的基本觀點是:所有股票的實際供需量及其背後起引導作用的種種因素,包括股票市場上每個人對未來的希望、擔心、恐懼等等,都集中反映在股票的價格和交易量上。

  技術分析的理論基礎是空中樓閣理論。空中樓閣理論是美國著名經濟學家凱恩斯於1936年提出的,該理論完全拋開股票的內在價值,強調心理構造出來的空中樓閣。投資者之所以要以一定的價格購買某種股票,是因為他相信有人將以更高的價格向他購買這種股票。至於股價的高低,這並不重要,重要的是存在更大的“笨蛋”願以更高的價格向你購買。精明的投資者無須去計算股票的內在價值,他所須做的隻是搶在最大“笨蛋”之前成交,即股價達到最高點之前買進股票,而在股價達到最高點之後將其賣出。

  4.1.4短線與技術分析

  很多人喜歡做短線,因為短線不需要太多的基本分析以及那種搏殺的刺激感。

  但短線更多的依賴於技術分析,隻有真正明白技術分析的真諦以後,結合股市實戰案例,總結出適合自己的思路和技術。在談絕招之前,股民需要先思考下麵幾個問題:

  (1)你是否已經形成一些理念?

  (2)你選擇目標是否進行過詳細的技術分析以及買入後相應的對策計劃?

  這裏就第一個問題作出些解釋(僅針對短線):

  (1)首先就是要選股。明白股市中目標有很多,但真正可以做短線的品種不會太多,大家回顧一下,每年有比較好短線表現的品種不會很多,估計不會超過100個。這些股票也不是每周會有機會,一年也就產生幾個有短線搏殺的機會。這樣你一定要選股,股性一定要活躍,群眾基礎相對要好。

  (2)其次就是要有成交量。既然是短線,那麽就要選擇市場中的焦點,焦點就是市場的人氣和資金活躍所在,根據成交量的變化,體會短線進出的奧妙。

  (3)股性的階段判斷。即使股性好的股票,一年活躍的時間大都不會超過2個月,因此要對個股處在什麽階段要有準確的判斷,采取不同的策略。

  (4)大盤的影響。一般短線不建議在下跌趨勢中進行,特別是一波反彈即將結束或者破位下跌的時候,容易殺跌不成或者深幅虧損。而對深跌過後的反彈,應該采用追最早最果斷封漲停的,而對後期采用做小盤莊股,下跌途中采用做超跌反彈的等等策略。因此對大盤不同的階段,應該有不同的短線策略。

  4.2股市常用技術指標

  4.2.1指數平滑移動平均線(MACD)

  1.指數平滑移動平均線

  運用兩條移動平均線相互背離、相互應證的交易法則,就可以得出指數平滑移動平均線(MACD)。它是運用快速和慢速移動平均線交叉換位、合並分離的特性加以雙重平滑運算,來判斷買賣時機。該指標在股市中具有重大實踐意義。

  2.公式計算

  指數平均值EMA(n)=n日平滑係數(今日收盤價-昨日EMA)+昨日。

  n日平滑係數=2÷(n+1)

  離差值DIF=EMA1-EMA2

  差離平均值MACD(n)=n日平滑係數(今日DIF-昨日MACD)+昨日。

  離差柱線BAR=DIF-MACD

  3.MACD分析要領

  運用MACD應該綜合其他技術指標共同分析。

  運用移動平均線(MA)研判買賣時機在趨勢明顯時收效甚大,但如果碰到盤整形態時,MA會發出頻繁而不準確的信號。根據移動平均線原理發展出來的指數平滑異同移動平均線可以去掉移動平均線發出的虛假信號,同時能夠保持平均線的效果。

  由於DIF是短期移動平均值與長期移動平均值的“離差”,因此,如果行情見漲,短期移動平均值在長期移動平均值之上,此時DIF為正值。且離差加大,投資者應適當控製買入速度防止追漲而被套牢。

  如果行情下跌,短期移動平均值在長期移動平均值之下,此時DIF值為負,且離差加大,投資者可適當購入股票。

  當行情由多頭轉向空頭,或由空頭轉向多頭時,離差值趨近於0.此時,投資者可觀望一段時間,判定走勢後,再決定買賣。

  離差平均值MACD反映的是平均後的離差值,所以,二者應配合分析。當MACD和DIF都在0軸線以上時,說明買方力量強,投資者不可猛追;當MACD和DIF都在0軸線以下時,說明市場拋盤壓力大,投資者應適當購入,待股價上漲時再拋出。

  如果DIF向上突破MACD和0軸線時,說明買盤大,投資者可適當加入多頭;如果DIF向下跌破MACD和0軸線時,說明賣方多,投資者應適時低價購進股票,待股價上漲後,再賣出。

  4.2.2動向指數(DMI)

  動向指數又叫做移動方向指數或趨向指數,是屬於趨勢判斷的技術性指標,其基本原理是通過分析股票價格在上升及下跌過程中供需關係的均衡點,即供需關係受價格變動之影響而發生由均衡到失衡的循環過程,從而提供對趨勢判斷的依據。

  動向的指數有三條線:上升指標線,下降指標線和平均動向指數線。三條線均可設定天數,一般為14天。

  1.計算方法

  動向指數的計算比較複雜,運算的基本程序為:

  (1)按一定規則比較每日股價波動產生的最高價、最低價和收市價,計算出每日股價波動的真實波幅TR,上升動向+DM和下降動向――DM,在運算基日基礎上按一定天數將其累加,以求14日的TR、+DM和――DM值。

  (2)將14日的上升動向值和下降動向值分別除以14日的真實波幅值,從而求出14日的上升指標+DI和下降指標――DI。

  (3)通過14日的上升指標+DI和下降指標――DI之間的差和之比,計算出每日動向指數DX。

  (4)按一定天數將DX累加後平均,求得14日的平均動向指數ADX。

  下麵是製作動向的指數的具體計算程序和方法:

  (1)計算真實波幅(TR)。

  動向指數中的真實波幅是通過比較下列三種股價差額的絕對值,取其中最大的價差絕對值作為股價的每日真實波幅。

  [1]當日最高價與當日最低價之間的價差。

  [2]當日最低價與上日收市價之間的價差。

  [3]當日最高價與上日收市價之間的價差。

  (2)計算當日動向值。

  當日動向值分上升動向,下降動向和無動向三種情況,每天的當日動向值隻能是三種情況中的一種。

  [1]上升動向(+DM)。

  當日最高價高於上日最高價的部分為當日上升動向值,即+DM值,條件是上升動向值必須大於當日最低價減去上日最低價的絕對值,否則+DM=0.

  [2]下降動向(――DM)。

  當日最低價低於上日最低價的部分為當日下降動向值,即――DM值,條件是下降動向值必須大於當日最高價減去上日最高價的絕對值,否則――DM=0.

  [3]無動向(Zero Directional Movement)。

  無動向代表當日動向值為“零”時的情況,即當日的+DM=0.有兩種股價波動情況可能出現無動向。

  當日最高價低於上日最高價並且當日最低價高於上日最低價時;

  當上升動向值正好與下降動向值相等時;這兩種情況下的±DM值均為零。

  (3)計算14日的TR,+DM和――DM。

  動向指數是一種對股價趨勢的分析工具,因此采取一定天數的平均指標更能反映市場趨勢。平均指標的采樣天數過多,指數擺動較為平滑,采樣天數過少,指數擺動又過於敏感,一般是以14日采樣作為運算的基礎天數。

  14日的TR即TR14為14天的TR之和,同理,14日±DM即±DM14,其為14天的±DM之和。

  為簡化計算過程,在第一個TR14計算出來之後,TR14的計算方法可改為:

  當日TR14=上日TR14――上日TR14/14+當日TR14

  +DM14和――DM14的簡化方法以此類推。

  (4)計算上升指標(+DI)和下降指標(――DI)。

  上升指標和下降指標的計算方法為分別將其上升的動向值和下降的動向值除以真實波幅值。即:+DI14=+DM14/TR14――DI14=――DM14/TR14

  (5)計算動向指數(DX)。

  動向指數是上升指標與下降指標之間的差和之比,它的計算公式如下:

  DX=[(+DI14)――(――DI14)]/[(+DI14)+(――DI14)]×100%

  (6)計算平均動向指數(ADX)。

  由於每日的動向指數值跟隨每日股價波幅上落,上下起伏較大,為使動向指數表現得比較平滑,一般以平均動向指數作為最終的分析指標。平均動向指數仍按14天作為運算基礎,它的計算公式為:

  ADX=(DX1+DX2+DX14)/14

  同樣,為運算能夠簡化,在計算出第一個ADX後,平均動向指數的計算公式可改為:

  當日ADX=(上日ADXL13+當日DX)/14

  (7)動向指數圖的繪製。

  在以上計算過程中得出的三個重要數值+DI,――DI和ADX後,可將它們繪製在動向指數。動向指數圖一般繪於股價走勢圖下方,橫軸表示時間,繪製時要與股價走勢時間相對應,以便分析研判,縱軸表示數值單位,由於三種數值的單位均在0~100之間,可用0和示縱軸的單位坐標。

  在繪製過程中,要用線條將每日的數值逐日連接起來,形成三條波動曲線。

  2.運用法則

  動向指數在應用時,主要是分析上升指標+DI,下降指標――DI和平均動向指數ADX三條曲線的關係,其中+DI和――DI兩條曲線的走勢關係是判斷出入市的訊號,ADX則是對行情趨勢的判斷訊號。

  (1)上升指標+DI和下降指標――DI的應用法則。

  [1]走勢在有創新高的價格時,+DI上升,――DI下降。因此,當圖形上+DT14從下向上遞增突破――DT14時,顯示市場內部有新的多頭買家進場,願意以較高的價格買進,因此為買進訊號。

  [2]相反,當――DI14從下向上遞增突破+DI14時,顯示市場內部有新的空頭賣家出貨,願意以較低價格沽售,因此為賣出訊號。

  [3]當走勢維持某種趨勢時,+DI14和――DI14的交叉突破訊號相當準確,但走勢出現牛皮盤檔時,DI14和――DI14發出的買賣訊號視為無效。

  (2)平均動向指標ADX的應用法則。

  [1]趨勢判斷。

  當行情走勢朝向單一方向發展時,無論是漲勢或跌勢,ADX值都會不斷遞增。因此,當ADX值高於上日時,可以斷定當前市場行情仍在維持原有趨勢,即股價會繼續上漲,或繼續下跌。特別是當+DI14與ADX同向上升,或――DI與ADX同向上升時,表示當前趨勢十分強勁。

  [2]牛皮市判斷。

  當走勢呈牛皮狀態,股價新高及新低頻繁出現,+DI和――DI愈走愈近,反複交叉,ADX將會出現遞減。當ADX值降低至20以下,且出現橫向移動時,可以斷定市場為牛皮市。此時趨勢無一定動向,投資者應持觀望,不可認為±DI14發出的訊號入市。

  [3]轉勢判斷。

  當ADX值從上漲高點轉跌時,顯示原有趨勢即將反轉,如當前處於漲勢,表示跌勢臨近,如當前處於跌勢,則表示漲勢臨近。此時±DI有逐漸靠攏或交叉之表現。ADX在高點反轉斬數值無一定標準,一般以高度在50以上轉跌較為有效。觀察時,ADX調頭向下,即為大勢到頂或到底之訊號。

  3.評價

  (1)不需要主觀判斷,隻需要在有效市場訊號下采取行動。而且上升指標與下降指標的交錯訊號容易理解。

  (2)在動向指數中增添ADXR指標,能夠擴充動向的指數的功能。ADXR是ADX的“評估數值”,其計算方法是將當日的ADX值與14日前的ADX值相加後除以2得出。ADXR的波動一般較ADX平緩,當±DI相交,發出買賣訊號後,ADXR又與ADX相交,則是最後的出市機會,隨後而來的行情較急,因此應立即采取行動。

  ADXR還是市場的評估指標,當ADXR處於高位時,顯示行情波動較大,當ADXR處一低檔,則表明行情較為牛皮。

  (3)計算複雜,公式不易掌握。

  4.2.3均線差指標(DMA)

  DMA指標是屬於趨向類指標,也是一種趨勢分析指標。DMA是依據快慢兩條移動平均線的差值情況來分析價格趨勢的一種技術分析指標。它主要通過計算兩條基準周期不同的移動平均線的差值,來判斷當前買入賣出的能量的大小和未來價格走勢的趨勢。

  1.DMA指標的計算方法

  DMA指標的計算方法比較簡單,其計算過程如下:

  DMA=短期平均值-長期平均值

  AMA=短期平均值

  以求10日、50日為基準周期的DMA指標為例,其計算過程具體如下:

  DMA(10)=10日平均值-50日平均值

  AMA(10)=10日平均值

  和其他指標的計算一樣,由於選用的計算周期不同,DMA指標也包括日DMA指標、周DMA指標、月DMA指標年DMA指標以及分鍾DMA指標等各種類型。經常被用於股市研判的是日DMA指標和周DMA指標。雖然它們計算時的取值有所不同,但基本的計算方法一樣。另外,隨著股市軟件分析技術的發展,投資者隻需掌握DMA形成的基本原理和計算方法,無須去計算指標的數值,更為重要的是利用DMA指標去分析、研判股票行情。

  2.原則

  DMA指標的一般使用原則是:當實線向上交叉虛線時為買進點;當實線向下交叉虛線時為賣出點。針對DMA指標的常用規律是:當實線從高位兩次向下交叉虛線時,則股價下跌幅度可能會較深;當實線從低位兩次向上交叉虛線時,則股價上漲幅度可能會較大。

  DMA指標也可以用來觀察股價與均線之間的背離情況。一旦股價的高點比前一次的高點高,而DMA指標的高點比指標前一次的高點低時,表示從指標上反映出股價的上漲動力不足,暗示股價很快就會反轉下跌;一旦股價的低點比前一次的低點低,而DMA指標的低點比指標前一次的低點高時,表示指標反映出股價不會再持續下跌,暗示股價很快就會反轉上漲。

  實際應用時,我們可以通過選擇不同的長短天參數來調整指標圖形,進而獲得較為準確有效的買賣信號。一般默認設定的短天參數取10天,長天參數取50天。公式中一律由短天期平均值減去長天期平均值,而且可以以倍數更改原始設定值。

  如果參數值選取不當,會影響指標的使用效果。例如:當參數天數過短時,則DMA指標出現訊號的時間會提前,並且訊號的次數會增加,相對也會增加騙線的機會。所以,建議使用者根據自己的習慣和經驗,選擇恰當的參數來指導自己的投資決策。

  4.2.4人氣指標(AR)

  人氣指標(AR)和意願指標(BR)都是以分析曆史股價為手段的技術指標,其中人氣指標較重視開盤價格,從而反映市場買賣的人氣;意願指標則重視收盤價格,反映的是市場買賣意願的程度,兩項指標分別從不同角度股價波動進行分析,達到追蹤股價未來動向的共同目的。

  1.人氣指標概述

  人氣指標是以當天開市價為基礎,即以當天市價分別比較當天最高、最低價,通過一定時期內開市價在股價中的地位,反映市場買賣人氣。人氣指標的計算公式為:

  AR=n日內(H-O)之和/n日內(O-L)之和

  其中:H=當日最高價;L=當日最低價;O=當日開市價

  n為公式中的設定參數,一般設定為26日。

  2.人氣指標的基本應用法則

  (1)AR值以100為中心地帶,其±20之間,即AR值在80~120之間波動時,屬盤整行情,股價走勢比較平穩,不會出現劇烈波動。

  (2)AR值走高時表示行情活躍,人氣旺盛,過高則表示股價進入高價,應選擇時機退出,AR值的高度沒有具體標準,一般情況下,AR值上升至150以上時,股價隨時可能回檔下跌。

  (3)AR值走低時表示人氣衰退,需要充實,過低則暗示股價可能跌入低穀,可考慮伺機介入,一般AR值跌至70以下時,股價有可能隨時反彈上升。

  (4)從AR曲線可以看出一段時期的買賣氣勢,並具有先於股價到達峰頂或跌入穀底的功能,觀圖時主要憑借經驗,以及與其他技術指標配合使用。

  4.2.5意願指標(BR)

  1.意願指標概述

  意願指標是以昨日收市價為基礎,分別與當日最高、最低價相比,通過一定時期收市價在股價中的地位,反映市場買賣意願的程度,意願指標的計算公式為:

  BR=n日內(H-CY)之和/n日內(CY-L)之和

  其中:CY=昨日收市價,n為公式中的設定參數,一般設定值同AR一致。

  2.意願指標的基本應用法則

  (1)BR值的波動較AR值敏感,當BR值在70~150之間波動時,屬盤整行情,應保持觀望。

  (2)BR值高於400以上時,股價隨時可能回檔下跌,應選擇時機賣出;BR值低於50以下時,股價隨時可能反彈上升,應選擇時機買入。

  一般情況下,AR可以單獨使用,BR則需與AR並用,才能發揮效用,因此,在同時計算AR,BR時,AR與BR曲線應繪於同一圖內,AR與BR合並後,應用及研判的法則如下:

  [1]AR和BR同時急速上升,意味著股價峰位已近,持股時應注意及時獲利了結。

  [2]BR比AR低,且指標處於低於100以下時,可考慮逢低買進。

  [3]BR從高峰回跌,跌幅達1.2時,若AR無警戒訊號出現,應逢低買進。

  [4]BR急速上升,AR盤整小回時,應逢高賣出,及時了結。

  在AR、BR指標基礎上,還可引入CR指標,作為研判和預測走勢的參考指標。

  4.2.6壓力支撐指標(CR)

  1.CR指標

  CR指標又稱為價格動量指標,它能夠大體反映出股價的壓力帶和支撐帶,彌補了AR、BR指標分析的不足。

  2.計算公式

  中間價=(最高價+最低價)÷2

  上升值=今天的最高價――昨天的最低價(負值記0)

  下跌值=昨天的中間價――今天的最低價(負值記0)

  多方強度=26天的上升值的和

  空方強度=26天的下跌值的和

  CR=(多方強度÷空方強度)×100

  a線:CR的10天平均線後移5天。

  b線:CR的20天平均線後移9天。

  c線:CR的40天平均線後移17天。

  d線:CR的62天平均線後移28天。

  a、b兩線所合成的區域叫做“副地震帶”,c、d兩線合成的區域叫做“主地震帶”。

  3.CR分析要領

  運用CR指標應該綜合其他技術指標共同分析。

  當CR由下向上穿過“副地震帶”時,股價會受到次級壓力。反之,當CR從上向下穿過“副地震帶”時,股價會受到次級支撐的壓力。

  當CR由下向上穿過“主地震帶”時,股價會受到相對強大的壓力;反之,當CR由上自下穿過“主地震帶”時,股價會受到相對強大的支撐力。

  CR跌穿a、b、c、d四條線,再由低點向上爬升160時,為短線獲利的一個良機,應適當賣出股票。

  CR跌至40以下時,是建倉良機。而CR高於300~400時,應注意適當減倉。

  4.買賣原則

  CR與BR、AR最大的不同在於采用中間價作為計算的基準。由於價格雖然收高,但其中一天的能量中心卻較前一天為低,這是一個不可忽略的重點。CR可以和BR、AR完全分開獨立使用,對於股價何時上漲、何時下跌能提供難得的參考。CR本身配置4條平均線,平均線又較CR先行若幹天,另一方麵,平均線之間又相互構築一個強弱帶,被應用來對股價進行預測。

  (1)CR平均線周期由短到長分成a、b、c、d 4條。

  (2)由c、d構成的帶狀稱為主帶,a、b構成的帶狀稱為副帶。

  (3)CR跌至帶狀以下兩日時,買進。

  (4)CR亦會對股價產生背離現象。

  (5)CR由帶狀之下上升160時,賣出。

  (6)CR跌至40以下,重回副帶,而a線由下轉上時,買進。

  (7)CR上升至帶狀之上時,而a線由上轉下時,宜賣出。

  (8)主帶與副帶分別代表主要的壓力支撐及次要壓力支撐區。

  (9)CR在300以上,漸入高檔區,注意a線變化。

  4.2.7容量指標(VR)

  1.容量比率

  容量比率是將某段時期內股價上升日的交易金額加上1/2日內不漲不跌交易額總計,與股價下降日的交易額加上1/2日內股價不漲不跌交易額總計相比,從而反映出股市交易量強弱的指標。觀測VR,可以了解股市上市資金的走勢,了解股市資金的氣勢。

  2.計算公式

  VR=(n日內股價上升日交易金額總計+1/2日內股價不變交易金額總計)

  ÷(n日內股價下降日交易金額總計+1/2日內股價不變交易金額總計)×100

  n的數值在有的分析軟件中是默認的。

  3.VR分析要領

  運用VR指標應該綜合其他技術指標共同分析。

  VR值在80~150之間波動,表明股價變動小,呈盤整格局,投資者以觀望為主;

  VR值趨近250時,表明股市進入多頭超買警戒區,350以上時,投資者應及時出貨,VR值趨近60時,說明股市超賣區已經形成空方主力減弱,投資者可借機入市購股。通常,VR值在160~280時,投資者應賣出股票,VR值在40~60時,投資者可買入股票。

  當股價處於下降時,但VR值開始上升,表明交易量呈上升趨勢,這時投資者可買入股票;當股價處於上升時,但VR值開始下降,表明交易量呈下降趨勢,這時投資者要及時售出股票。

  4.成交量與股價的關係

  供需雙方取得共識後完成交易手續叫做成交。成交是交易的目的和實質,是市場存在的根本意義,換句話說,沒有成交的市場就不稱其為市場。

  在證券市場中,成交量是成交股數和成交金額的統稱。成交股數是某股票某日成交股數之和,成交金額則是該股票成交值總和的貨幣表示。

  成交量是股票市場的原動力,沒有成交量配合的股價形同無本之木。因此,成交量是投資者分析判斷市場行情並做出投資決策的重要依據,也是各種技術分析指標應用時不可或缺的參照。

  成交量與股票價格、交易時間、投資者意願、市場人氣等諸多因素互為因果,相互影響。成交量的變化過程就是股票投資者購買股票欲望消長變化的過程。也就是股票市場人氣聚散的過程。當人氣聚斂,成交量增大,會吸引更多投資者介入,必定刺激股價攀升;股價升至一定高度,投資者望而卻步,成交量開始徘徊;獲利盤紛紛出手,成交量放大,又會導致人心趨散,股價會下跌;而當人心惶惶,拋盤四起,成交量的放大似乎成為人氣進一步渙散的引信;待到股價繼續下跌,成交量萎縮,投資者逃脫惟恐不及,供大於求,股價又走入低穀。

  成交量的變化最能反映股市的大趨勢。上升行情中,做長線和做短線都可獲利,因此股票換手頻繁,成交量放大;在下跌行情中,人氣日趨散淡,成交量縮小。

  成交總值與加權股價指數漲跌有密切關係。股價指數上升,必須伴有成交量的持續增加。多頭市場裏,成交量隨著指數上升而擴大,到了股價指數上升而成交量停滯或縮小時,預示本輪上升行情即將結束,接踵而來的將是股價指數下跌;在空頭市場中,指數的每次下跌都會伴有成交量的急劇萎縮,到指數下降而成交量不再減少時,本輪跌勢也就告一段落。這就是“先見量、後見價”說法的實踐基礎。

  成交量與股價的關係體現為下麵兩種情況:

  (1)量價同向:即股價與成交量變化方向相同。

  股價上升,成交量也相伴而升,是市場繼續看好的表現;股價下跌,成交量隨之而減,說明賣方對後市看好,持倉惜售,轉勢反彈仍大有希望。

  (2)量價背離:即股價與成交量呈相反的變化趨勢。

  股價上升而成交量減少或持平,說明股價的升勢得不到成交量的支撐,這種升勢難於維持;股價下跌但成交量上升,是後市低迷的前兆,說明投資者惟恐大禍降臨而拋售離市。

  成交量是反映股市上人氣聚散的一麵鏡子。人氣旺盛才可能買賣踴躍,買氣高漲,成交量自然放大;相反,投資者在人心動搖舉棋不定,人氣低迷時心灰意冷,成交量必定萎縮。

  成交量是觀察莊家大戶動態的有效途徑。資金巨大是莊家大戶的實質,他們的一切都要通過成交來實現。成交量驟增,很可能是莊家在買進賣出。

  4.2.8相對強弱指標(RSI)

  RSI是指固定期間內價格上漲總幅度平均數占總幅度平均值的比例,從而探測出市場買、賣的意向和實力,進而做出未來市場的走勢判斷。RSI的原理是假設收盤價是買賣雙方力量的最終體現,將收盤上漲視為買方力量占優,將下跌視為賣方力量占優。簡單來說就是以數字計算的方法求出買賣雙方的力量對比,比如有100個人麵對一件商品,如果50個人以上要買,則商品價格必然上漲。反之,如果半數以上的人競相賣出,則價格自然下跌。

  計算公式:RSI=100-100/(1+RS)

  其中:RS=n日內收盤漲幅合計/n日內收盤跌幅合計。

  常用的RSI計算期間長度為9日和14日,當然投資者也可自己嚐試換用其他不同的時間周期長度來衡量價格走勢。從計算公式可以看出,該指標在0~100區間內變化。RSI值大多處於30~70之間,達到70或80時被認為已到達超買狀態(Overbought),至此市場價格可能會回落調整。當該指標跌至30或20以下即被認為是超賣(Oversold),市價將出現回升。

  1.基本應用方法

  (1)RSI金叉:快速RSI從下往上突破慢速RSI時,認為是買進機會。

  (2)RSI死叉:快速RSI從上往下跌破慢速RSI時,認為是賣出機會。

  (3)RSI<30為超賣狀態,若出現W底部形態,為買進機會。

  (4)RSI>70為超買狀態,若出現M頂部形態,為賣出機會。

  2.使用技巧

  (1)如果市場處於盤整階段,而RSI一底比一底高,表示多頭強勢,後市可能再漲一段。反之,一底比一底低是賣出信號。

  (2)如果市場處於盤整階段,而RSI已經走出整理形態,則價格有可能隨之突破整理區域。

  (3)RSI處於高位並且一峰比一峰低,而此時市場價格卻是一峰比一峰高,這叫頂背離;反之,RSI處於低位並且一底比一底高,而此時市場價格一底比一底低,視為底背離。當RSI與K線出現背離時,一般為轉勢的信號,此時應選擇正確的買賣時機。我們可以結合RSI的基本應用方法來確定買賣時機。RSI處於30以下發出的買入信號與70以上發出的賣出信號尤其可靠。

  (4)RSI圖形的下降趨勢線呈15°至30°時,技術上的壓製意義較強,如果趨勢線的角度太陡,則可能會很快被突破,失去阻力作用。反之,RSI圖形的上升趨勢線呈-15°至-30°時最具支撐意義,如果支撐線的角度太陡也將會很容易地被突破。

  (5)RSI在較高或較低位置形成頭肩頂或頭肩底等反轉形態,是采取行動的信號。但這些形態一定要出現在較高位置和較低位置,離50越遠越好。

  3.相對強弱指標的優點和缺點

  RSI反映了價格變動的四個因素:上漲的天數、下跌的天數、上漲的幅度和下跌的幅度。由於它對價格的四個要素都加以考慮,因此在市場走勢預測方麵的準確度較為可信。同時,我們通過RSI能夠較清楚地看出市場何時處於超買狀態和超賣狀態,從而較好地把握買賣時機。

  不過,任何分析工具都有其局限性。我們在應用RSI的時候不能掉進公式化、機械化的泥潭中,因為任何事物都有特殊情況,市場在RSI超過95或低於15時沒有出現反轉的情況並不罕見,投資者不能在指標一低於30就買進,高於70就拋售,而應當結合其他手段具體分析。

  RSI參數默認值:快速RSI為6,慢速RSI為12.

  4.2.9威廉指標(%R)

  1.計算公式

  威廉指數(%R)是利用擺動點來量度股市的超買超賣現象,可以預測循環期內的高點或低點,從而提出有效率的投資訊號。其計算公式如下:

  %R=100――(C-Ln)/(Hn-Ln)×100

  其中:C為當日收市價,Ln為n日內最低價,Hn為n日內最高價,公式中n日為選設參數,一般設為14日或20日。

  2.運用原則

  威廉指數計算公式與強弱指數,隨機指數一樣,計算出的指數值在0至100之間波動,不同的是,威廉指數的值越小,市場的買氣越重;反之,其值越大,市場賣氣越濃。應用威廉指數時,一般采用以下幾點基本法則:

  (1)當%R線達到80時,市場處於超賣狀況,股價走勢隨時可能見底。因此,80的橫線一般稱為買進線,投資者在此可以伺機買入;相反,當%R線達到20時,市場處於超買狀況,走勢可能即將見頂,20的橫線被稱為賣出線。

  (2)當%R從超賣區向上爬升時,表示行情趨勢可能轉向,一般情況下,當%R突破50中軸線時,市場由弱市轉為強市,是買進的訊號;相反,當%R從超買區向下跌落,跌破50中軸線後,可確認強市轉弱,是賣出的訊號。

  (3)由於股市氣勢的變化,超買後還可再超買,超賣後亦可再超賣,因此,當%R進入超買或超賣區,行情並非一定立刻轉勢。隻有確認%R線明顯轉向,跌破賣出線或突破買進線,方為正確的買賣訊號。

  (4)在使用威廉指數對行情進行研究時,最好能夠同時使用強弱指數配合驗證。同時,當%R線突破或跌穿50中軸線時,亦可用以確認強弱指數的訊號是否正確。因此,使用者如能正確應用威廉指數,發揮其與強弱指數在研究強弱市及超買超賣現象的互補功能,可得出對大勢走向較明確的判斷。

  3.評價

  威廉指數屬於研究股價波幅的技術指標,在公式設計上,它與隨機指數的原理比較近似,兩者均為從研究股價波幅出發,通過分析一段時間內高、低價位與收市價之間的關係,反映市場的強弱及買賣氣勢。不同的是,隨機指數采樣天數較短,計算結果更具隨機性,而威廉指數的采樣天數短容易錯過大行情,但也不容易在高檔套牢。由於該指標敏感性較強,在操作過程中,如完全按其記號出入市,未免過於頻繁。因此,在使用過程中,最好能結合強弱指數和動向指數等較為平衡的技術指標一起研究,由此可對行情趨勢得出較準確的判斷。

  4.2.10移動平均線(MA)

  移動平均線,是利用統計學上moving average的方法計算而得。短期的移動平均線可以取自3~5天,中期可取12天,長期取一個月,超長期為兩月以上。平均線可反映股價的上升或下降趨勢,且平均日數愈少,趨勢反映愈靈敏,但也容易受到股價單日暴漲暴跌而扭曲長期趨勢。

  2.計算公式

  OSC=(Ct÷Ct-n)×100

  其中:Ct為當日收市價,Ct-n為n日前收市價。

  計算出的震蕩量,數值在100以上時,在繪製圖形時,即以100為基準橫軸。當動量值在100以上,是為多頭市場傾向,100以下則為空頭市場傾向,運用原則與MTM公式一樣。

  4.2.12常用技術指標實戰技巧

  1.均線係統

  均線係統是最重要的技術指標之一,日線上關注年線的爭奪,周線上關注60周均線對股價是否形成支撐。一般而言,股價曾在底部堆量且有效站上60周均線的股票,可以斷定為中線牛股,選擇合適的價位參與將有穩定的收益。

  2.成交量

  成交量是股價漲升的動力,沒有底部堆量的股票即便一時上漲,其多數的命運也是從哪裏來回哪裏去。

  此外股價、成交量和指標之間關聯度較高,即成交量放大股價同時大漲的股票指標運行的速度較慢,換言之就是上升空間較大;那種沒有成交量配合的股票指標運行的速度卻很快,一旦指標到頭股價也就見頂了,這樣的股票沒有可以預期的上升空間。

  3.牛熊分水嶺

  甄別牛熊轉換的分界嶺指標是EXPMA,該指標在日線、周線乃至月線全部金叉是迄今為止每個大牛股惟一清晰可辨的共同特征。

  尋找股價站上60周均線、該指標金叉向上的個股便可以放心地進行波段操作,反之熊股的主要特征就是股價反彈的高點始終受到該指標的壓製,一路下行,無法抬頭向上。

  4.波段買點和賣點

  許多非強勢股票呈漲漲跌跌的波段上升趨勢,買入時可參考60分鍾的CCI指標,該指標在股價下跌時出現拐點便可買入,賣出時參考60分鍾或30分鍾的MACD、DMA指標,這兩個指標死叉向下時,預示股價將進入整理狀態。

  值得提醒的是,有些股票在這兩個分時指標向下調整但股價維持橫盤不下跌,這是盤中資金高度控盤的標誌,當分時指標的均線一旦產生粘合便是股價重新上漲之時。

  5.組合參數的設定

  設定的組合參數係統對於波段的買點和賣點把握有一定輔助作用,如果要借鑒應用必須先下載一個能容納多種參數的軟件,其主要設定的數據是(日線):成交量設定5、10;DMA設定7、25;SLOWKD(慢速KD)設定9、3、3、5;MTM(動力指標)設定9、21;SAR設定4、4.

  當其中三項以上的指標金叉向上時,該股必漲,當其中的三項以上的指標從高位死叉向下時,預示該股進入調整。在運用這些指標時還應靈活,著重注意成交量和均線係統的變化。

  6.趨向指標的應用

  每個軟件都有幾十種乃至上百種的技術指標,其實隻要領會和掌握其中主要的幾種指標便足夠對付炒股,需要提醒的是熊市和牛市應用的指標可以不一樣。比方說熊市裏反彈操作注重KDJ指標,隻要日線或60分鍾的KDJ指標一旦觸頂反彈必定結束。

  而牛市行情根本不必關心KDJ指標,股指或股價在上升運行的途中KDJ會不斷地死叉或鈍化,但並不影響股指或股價屢創新高。牛市行情中與股指或股價關聯度較高的指標是MACD,隻要日線MACD和成交量沒有雙雙出現死叉便可以大膽做多。

  4.3潛力股的尋找技法

  4.3.1新股發行時尋找潛力股

  新股的發行與交易市場的關係是相互影響的。了解和把握其相互影響的關係,是投資者在新股發行時,正確進行投資決策的基礎。

  在交易市場的資金投入量為一定數的前提下,新股的發行,將會抽走一部分交易市場的資金去認購新股。如果同時公開發行股票的企業很多,將會有更多的資金離開交易市場而進入股票的發行市場,使交易市場的供求狀況發生變化。但另一方麵,由於發行新股的活動一般都通過公眾傳播媒介進行宣傳,從而又會吸引社會各界對於股票投資進行關注,進而使新股的申購數量大多超過新股的招募數量,這樣,必然會使一些沒有獲得申購機會的潛在投資者轉而將目光投向交易市場。如果這些潛在投資者經過仔細分析交易市場的上市股票後,發現某些股票本益比、本利比倍數相對較低,就可能轉而在交易市場購買已上市的股票。這樣,又給交易市場注入了新的資金量。

  雖然在直覺上可將新股發行與交易市場的關係做出上述簡單分析和研判,但事實上,真正的相互影響到底是正影響還是負影響,是發行市場影響交易市場,還是交易市場影響發行市場,要依股市的當時情況而定,不能一概而論。

  一般來講,社會上的遊資狀況,交易市場的盛衰,以及新股發行的條件,是決定發行市場與交易市場相互影響的主要因素。其具體表現是:

  (1)社會上資金存量多、遊資充裕、市況好時,申購新股者必然踴躍。

  (2)市況疲軟,但社會上資金較多時,申購新股者往往也比較多。

  (3)股票交易市場的市況好,而且屬於強勢多頭市場時,資金擁有者往往願將閑錢投在交易市場,而不願去參加新股的申購碰碰運氣。

  (4)新股的條件優良,則不論市況如何,總會有很多人積極去申購。

  對於我國來講,由於目前的股票市場還處於試點階段,發行新股的企業一般都經過了嚴格的挑選,且股票處於供不應求的狀況,誰買到了新發行的股票,隻要耐心等待到其上市交易,就可獲得一筆額外的可觀收益。在我國目前的市況下,隻要有新股發行,投資者均宜積極申購,並可根據新股發行與交易市場的關係,靈活地進行選擇。

  4.3.2新股上市時尋找潛力股

  新股上市一般指的是股份公司發行的股票在證券交易所掛牌買賣。新股上市的消息,一般要在上市前的十來天,經傳播媒介公諸於眾。新股上市的時期不同,往往對股市價格走勢產生不同的影響,投資者應根據不同的走勢,來恰當地進行投資決策。

  當新股在好景時上市,往往會使股價節節攀升,並帶動大勢進一步上揚,因為在大勢造好時新股上市,容易激起股民的投資欲望,使資金進一步圍攏股市,刺激股票需求。

  相反,如果新股在大跌勢中上市,股價往往還呈現出進一步下跌的態勢。當然,如果在跌勢的尾期,購進具有高度成長性的新股,則收益將頗為壯觀。

  此外,新股上市時,投資者還應密切地注視新上市股票的價位調整,並掌握其調整規律。一般來講,新上市股票在掛牌交易前,股權較為分散,其發行價格多為按麵額發行和中間價發行。即使是績優股票,其溢價發行價格也往往低於其市場價,以便使股份公司通過發行股票順利地實現其籌資目標。因此,在新股票上市後,由於其價格往往偏低和需求較大,一般都會出現一段價位調整時期。價位調整的方式,大體上會出現如下幾種情況:

  (1)股價調整一次進行完畢,然後維持在某一合理價位進行交易。此種調整價位方式,是一口氣將行情做足,並維持其與其他股票的相對比價關係,逐漸地讓市場來接納和認同。

  (2)股價一次調整過頭,繼而回跌,再維持在某一合理價位進行交易。將行情先做過頭,然後讓它回跌下來,一旦回落到與實質價位相配時,自然會有投資者來承接,然後依據自然供求狀況進行交易。

  (3)股票調整到合理價位後,滑降下來整理籌碼,再做第二段行情調整回到原來的合理價位。這種調整方式,有漲有跌,可使申購股票中簽的投資者賣出後獲利再進,以致造成股市上的熱絡氣氛。

  (4)股價先調整至合理價位的一半或2/3的價位水平後,即予停止,然後進行籌碼整理,讓新的投資者或市場大戶吸進足夠股票,再做第二段行情。此種調整方式,可能使心虛的投資者或心理準備不充分的股民減少盈利,但有利於富有股市實踐經驗的投資者獲利。

  由此可見,有效地掌握新股上市的股價運動規律並把握價位調整方式,對於股市上的成功投資者是不可或缺的。

  4.3.3分紅派息前後尋找潛力股

  股份公司經營一段時間後(一般為1年),如果營運正常,產生了利潤,就要向股東分配股息和紅利。其交付方式一般有三種:

  一種是以現金的形式向股東支付。這是最常見、最普通的形式。在美國,大約80%以上的公司以現金的形式進行;二是向股東贈送紅股。采取這種方式主要是為了把資金留在公司裏擴大經營,以追求公司發展的遠期利益和長遠目標。目前,深圳的股份公司多采用這種送紅股的方式分派。第三種形式是實物分派,即是把公司的產品作為股息和紅利分派給股東。這種方式,在我國目前還不多見。

  在分紅派息前夕,持有股票的股東一定要密切關注與分紅派息有關的四個日期:

  (1)股息宣布日,即公司董事會將分紅派息的消息公布於眾的時間。

  (2)派息日,即股息正式發放給股東的日期。

  (3)股權登記日,即統計和確認參加本期股息紅利分配的股東的日期。

  (4)除息日,即不再享有本期股息的日期。

  在這四個日期中,尤為重要的是股權登記日和除息日。由於每日有無數的投資者在股票市場上買進或賣出,公司的股票不斷易手,這就意味著公司的股東也在不斷變化之中。因此,公司董事會在決定分紅派息時,必須明確公布股權登記日,派發股息就以登記日這一天的公司名冊為準。凡在這一天的股東名冊上記錄在案的投資者,公司承認其為股東,有權享受本期派發的股息與紅利。如果股票持有者在股權登記日之前沒有登記過戶,那麽其股票出售者的姓名仍保留在股東名冊上,這樣公司仍承認其為股東,本期股息仍會按照規定分派給股票的出售者而不是現在的持有者。由此可見,購買了股票並不一定就能得到股息紅利,隻有在股權登記日以前到登記公司辦理了登記過戶手續,才能獲取正常的股息紅利收入。

  至於除息日的把握,對於投資者也至關重要。由於投資在除息日當天或以後購買的股票,已無權參加本期的股息紅利分配,因此,除息日當天的價格會與除息日前的股價有所變化。一般來講,除息日當天的股市報價就是除息參考價,也即是除息日前一天的收盤價減去每股股息後的價格。例如:某種股票計劃每股派發2元的股息,如除息日前的價格為每股11元,則除息日這天的參考報價應是9元(11元-2元)。掌握除日息前後股價的這種變化規律,有利於投資者在購股時填報適合的委托價,以有效降低購股成本,減少不必要的損失。

  對於有中、長線投資打算的投資者來說,還可趁除息前夕股價偏低時,買入股票過戶,以享受股息收入。有時出現在除息前夕股價偏弱的原因,主要由於這時的短線投資者較多造成的。因為短線投資者一般傾向於不過戶、不收息,故在除息前夕多半設法將股票脫手,甚至價位低一些也在所不惜。因此,有中、長線投資計劃的人,如果趁短線投資者回吐的時候入市,既可買到一些相對廉價的股票,又可獲取股息收入。至於在除息前夕的哪一具體時間點買入,則是一個十分複雜的技巧問題。一般來講,在截止過戶前,當大市尚未明朗時,短線投資者較多,因而在行將截止過戶時,那些不想過戶的短線客,就將所有的股票沽出。越接近過戶期,沽出的短線客就越多,故原則上在截止過戶的1~2天,可買到相對適宜價位的股票。但切不可將這種情形絕對化。因為如果大家都看好某種股票,或者是某種股票的派息十分誘人,也可能會出現“搶息”現象,即越接近過戶期,購買該種股票的投資者越多。因而,股價的漲升幅度也就越大,投資者必須根據具體情況進行具體分析,以恰當地在分紅派息期掌握好買賣火候。

  4.3.4多頭市場除息期尋找潛力股

  多頭市場是指股價長期保持上漲勢頭的股票市場,其股價變化的主要特征為一連串的大漲小跌變動。要有效地在多頭市場的除息期進行投資,必須首先對多頭市場的“除息期行情”進行研判。

  多頭市場“除息期行情”最顯著的特征是:

  (1)息優股的股價,隨著除息交易日的逐漸接近而日趨上升,這充分反映了股息收入的“時間報酬”。

  (2)除息股票往往能夠很快填息,有些績優股不僅能夠“完全填息”,而且能夠超過除息前的價位。

  (3)按照股價的不同,出現向上比價的趨勢,投資者所“認同”的本利比倍數愈來愈高。

  根據上述“除息期行情”的特征進行分析研判,可以得出多頭市場的以下幾點結論:

  (1)股利的時間價值受到重視,即在越短的時間領到股利,其股票便越具價值。所以,反映在股價上,就是出現逐漸升高的走勢。

  (2)股票除息後能夠很快填息,因此,投資者過戶領息長期待股的意願也較高。

  (3)行情發動初期,由業績優良、股息優厚、本利比倍數很低的股票帶動向上拉升;接著,價位較低卻有股利的股票調整價位;最後,再輪到息優股挺揚衝刺。

  (4)股市行情一波接著一波上漲,一段挨著一段跳升,輪做的跡象十分明顯。選對了股票不斷換手可以賺大錢,抱著股票不動也有獲利機會。因此,投資者一般都不願將資金撤出股市。

  (5)由於在早期階段本利比偏低,大批投資者被吸引進場,隨著股價的不斷攀升,使得本利比倍數變得愈來愈高。

  掌握了多頭市場“除息期行情”這種變化特征,投資者如何進行操作也就不說自明了。

  4.3.5股價回檔時尋找潛力股

  在股價呈不斷上漲的趨勢中,經常會出現一種因上漲速度過快而反轉回跌到某一價位的調整現象。股市上,人們習慣將這種挺升中的下跌稱之為回檔。一般來說,股票的回檔幅度要比上漲幅度小。道瓊斯理論認為,強勢市場往往會回檔1/3,而弱勢市場則通常會回檔2/3.

  股票在經過一段時間的連續挺升之後,投資者最關心的就是回檔問題。持有股票者希望能在回檔之前賣掉股票;未搭上車者,則希望在回檔之後予以補進。

  股價在漲勢過程中,之所以會出現回檔,主要有以下原因:

  (1)股價上漲一段時間後,必須稍作停頓以便股票換手整理。就像人跑步一樣,跑了一段之後,必須休息一下。

  (2)股價連續上漲數日以後,低價買入者已獲利可觀,由於“先得為快”和“落袋為安”的心理支撐,不少投資者會獲利了結,以致形成上檔賣壓,造成行情上漲的阻力。

  (3)有些在上檔套牢的投資者,在股價連續上漲數日之後,可能已經夠本,或者虧損已大大減輕,於是趁機賣出解套,從而又加重了賣盤壓力。

  (4)股票的投資價值隨著股價的上升而遞減,投資者的買進興趣也隨著股價的上升而趨降。因而,追漲的力量也大為減弱,使行情上升乏力。

  鑒於行情在上漲過程中,必然會出現一段回檔整理期,投資者應根據股市發展的態勢,對股市回檔進行預期,以達到在回檔前出貨和回檔後及時入市的目的。

  4.3.6彷徨走勢時尋找潛力股

  股市一旦陷入“消息行情”,就會產生彷徨走勢。如碰到所謂利空消息出現,股價就會向下急速滑落;如遇到所謂利多消息,則股價又會扶搖直上,其靈敏度之高、反應之迅速,令人歎為觀止。

  股價隨著消息走的態勢,可稱之為“彷徨走勢”。因為這時股票投資者對於股票投資本身已經沒有主見了,隻好翻閱報刊雜誌,找一些消息來為自己壯膽,或者弄個借口來安慰自己。於是,“消息”滿天飛,“消息”也就成為當天股市行情的決定力量了。

  處於這種“彷徨走勢”之中的股市,一般都不再注重公司業績和技術分析。這個時候的投資者最關心的是能獲得足以影響股市走向的信息。因此,在股價的“彷徨走勢”中,投資者可采取的策略是:

  (1)抽出資金觀望,待形勢明朗後,再入市運作。

  (2)對於各種正式消息、傳聞消息和謠傳消息進行冷靜分析,以免跌入股市陷阱。

  4.3.7乖戾走勢時尋找潛力股

  乖戾走勢指的是股市上的“多空拚鬥”的情形。在股票市場裏“多空拚鬥”的情形時有發生,但其最終結果不論是“殺多”還是“軋空”,都會造成股價的不合理變動。

  多頭是指投資者對股市前景不看好,預計股價將會上漲,於是先低價買進,待上漲到某一高價位時再賣出,從中獲利。采用這種先買進後賣出的投資者稱為多頭。空頭則是指投資者對股市前景不看好,預計股價將會下跌,於是先將股票賣出,待其下跌到某一價格時再買回,以獲取差額收益。采用這種先賣出後買進的交易方法的人稱為空頭。由於多頭與空頭之間采取的方法不同
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