維生素B12 是一種深紅色的結晶, 能溶於水, 溶解後的水溶液為紅色, 它的結構較複雜, 在當時所研究的大分子化合物中, 維生素B12 的結構是最複雜的, 鈷的生血作用就是通過這種複雜的維生素B12 來發揮它的生理功能的。鈷和維生素B12 就是生肝中治療惡性貧血起作用的物質。Hodgkin 確定維生素B12 的結構獲得了諾貝爾化學獎。以後的研究又證明了維生素B12 在肝髒經血液進入骨髓, 其主要作用是促進紅細胞成熟, 缺鈷時, 由於紅細胞成熟延遲, 會出現巨紅細胞。這是因為, 維生素B12 參與核酸的合成。當維生素B12 缺乏時, 核酸合成受限, 紅細胞隻長大, 而不能正常成熟, 因此, 個長得很大。鈷還能促進胃腸道對鐵的吸收, 加速體內儲存的鐵成員出來參與造血, 使之容易進入骨髓。由於缺乏維生素B12 使紅細胞延遲成熟造成惡性貧血。因此, 這種貧血是無法用鐵劑來治愈的, 而隻能用鈷鹽和維生素B12 治療。其療效維生素B12 比鈷鹽要好得多。
維生素B12 還參與蛋白質的合成, 葉酸的儲存, 硫醇酶的活化以及磷脂的形成。它本身也是一種輔酶, 能協助某些酶的催化作用。維生素B12 的這些生理作用, 主要還是由於在維生素B12 中, 鈷的活性大大提高, 比無機鈷的生物活性高一千倍。
鈷鹽對不貧血的人及腎病性貧血、地中海貧血、炎症引起的貧血、嬰兒和兒童的一般性貧血都有生血和治療作用。