關於利率去年12月份的時候寫過一篇利率可能已經到了一個重要拐點
兩個月前曾經寫過一篇從加息路徑分析房貸利率走勢---兼回網友何時鎖利率
轉眼間貸款利率已經過了4%而美聯儲才剛剛開始加息而已，今年的房貸利率還會不會繼續走高，會走多高呢？我認為未來半年甚至到年底30年期貸款利率將在4.5%附近徘徊。
1，雖然很多人驚呼美聯儲才加息貸款利率上升的過快了。但實際上如果我們和上一個加息周期比較的話美聯儲的加息點位利率對應的貸款利率和國債十年期利率點位表現出驚人的一致性，下圖可以看到，當2015年底美聯儲從0開始加息0.25%時30年期房貸就在4%之上，隻是上次加息周期加息速度很慢，到2016年底才加息第二次，2017年3月加息第三次的時候貸款利率就到了4.5%附近然後進入盤整。目前美聯儲預期加息7次每次0.25，年底到1.75%，如果重複上個周期的走勢，那麽我們是不是可以說貸款利率大概會在6月前到4.5%然後盤整，如果加息路徑沒有改變，很可能年底前就在這個附近徘徊，如果明年繼續加息30年房貸利率會過5%。目前我對明年繼續加息多久持懷疑態度，如果利率今年會過5%也一定不會持久。我們可以看到2018年12月雖然繼續加息但是房貸利率和國債利率都開始反向走低，房市和經濟都開始受到影響。這次加息速度這樣快的情況下，雖然主要是因為通貨膨脹，但稍有不慎經濟就會走下坡，美聯儲很難。
2，我們從美國10年期國債的利率走勢看，10年期國債利率會在未來幾個月到2.6%-2.8%的區間，30年房貸利率曆史平均和10年期國債間差1.7%，所以30年期貸款利率按此推也在4.5%附近。
一般來說如果利率上升過快，貸款商會壓縮盈利空間來獲得更多的生意，10年期國債利率和30年期貸款利率的間差可以低到1.4%，而利率快速下跌的時候，房貸商會趁機增加利率，比如2020年30年房貸利率在很長的時間裏和10年期國債的間差超過2.5%。
3，為什麽我認為5%之上很可能是曇花一現，因為目前的GDP預期已經降低到了2%，而2017年的時候是4%，雖然美聯儲似乎是信誓旦旦要加息七次控製通脹，可是加息7次無法控製通脹反而經濟衰退咋辦？兩難選其一一定是容忍通脹。如果經濟不能強勁發展，最起碼目前還看不出強勁的可能那麽加息7次我看都難。
另外曆史證明US10年期國債利率周線的缺口一定會回補，但是回補的時間可以是幾周或者幾個月甚至超過一年，目前隻有兩周前在2%附近的缺口沒有回補，這個缺口確立了利率向上的走勢，短期我看難回補，但是多久回補呢？2020年春的下跌缺口是持續最久的一個缺口，到2021年春回補。所以即便我們說這個缺口要持續一年才會回補，那也就是說到明年春天10年期的國債利率就會跌回2%，30年貸款利率重新回到4%之下。
這樣看到前景並非十分美妙。
至於房價，夏威夷我的觀察這兩周高價位房子明顯銷售變緩。但市場的房屋存量很低，隻有兩個月，這樣的房價難跌。前幾天看一個文章說房貸利率超過4%之後，符合條件買房的家庭減少了50%。但政府又推動了藥費拖欠不扣信用分和如果欠款補交之後也從信用記錄刪除（之前是掛7年）等修補信用分數的措施，同時VA loan取消貸款限製等又會推動房市走強。
最後說一句股市算是對之前股市分析買進的一個交代。
這次股市的下跌比我自己預期的要持續的時間久，跌幅大，但是依然在心理預期的範圍之內，科技股是跌幅最大的，我們以QQQ為例來簡單說明一下。
下圖我列了幾個購買的點位，1是在版上說過買進的位置，2的買進是追跌，3是確認反轉追漲。
這個底部反彈的阻力位一定是在200天線、而且20天線和200天線形成下跌交叉，一般來說如果強勢反彈會回撤後快速拉升過阻力位，如果不過那麽很可能就是反彈結束要回測低點。
接下來因為烏克蘭局勢等原因股市繼續跌破底部大幅下跌，50天線下穿和20，200天線形成死亡三角，一般來說這個死亡三角就預示了不可能有一個V形狀反轉。底部將會是一個複雜底。這是和我的心理預期有主要差異的地方。因為我心理一直默認這次是個V型底下次會是複雜底。
過去的一周股市大幅反彈，又回到了阻力位的位置，但是也打破了之前的下跌趨勢線，接下來QQQ很可能上衝在355-360的位置，下撤到332-335附近的區間運動迎接季報季節。除非美國直接參戰否則的話烏克蘭局勢對美國股市的影響會變的很小。經濟形勢依然是樂觀的，雖然有很大的憂患在未來。曆來加息周期開始後都是牛市，甚至大牛市，我希望這次也不例外。換句話說我認為現在底部的最低點已經過了，雖然回測兩周前的底部永遠都是一種可能，但我更相信我們不會見到新低了。我的策略就是大膽預測小心求證。持有多倉不動，還有少量現金機動。
