黃金巨震：回購窗口排起百米，有人連續三天買金條

“這是我連續第三天來買黃金了，前兩天黃金跌得比較猛，每天100克，三天300克。”2月4日，在北京菜市口百貨（以下簡稱“菜百”）四層投資金條櫃台前，王先生向界麵新聞展示購買小票，按照菜百金價計算，王先生此次購買的金條金額超過11.4萬元，從選購、開票到刷卡，整個過程還不到3分鍾。

“我們看金價跌了，趕緊去水貝買三金，結果後麵又跌了。”準備訂婚的小圓告訴界麵新聞記者。在深圳水貝，各大商場熙熙攘攘，商家與顧客們在熱切地交談，有年輕伴侶在挑選三金，有人在為家裏長輩挑選禮物，有人來選購金珠“繼續攢”......

近期，國際黃金價格經曆“過山車”式大幅波動，在遭遇40年來最大單日跌幅後，2月3日，國際金價強勢反彈。2月5日，貴金屬市場拋售風暴再度來襲，現貨黃金一度跌近4%失守4800美元/盎司關口。2月6日， 現貨黃金又重新站上4800美元/盎司......

隨著黃金價格震蕩起伏，這場黃金熱潮，在南北兩個黃金交易市場，正以同樣烈火烹油的姿態上演。

有人套現離場，有人逢低加倉

2月4日，在北京菜百三樓，界麵新聞看到，出售黃金的顧客排起了長長的隊伍，粗略估算，人數近200人，排隊的人群時不時交流著購買黃金的經曆。

在菜市口百貨三樓，回購黃金的人排起長隊（界麵新聞記者 安震拍攝）

“2018年我在這兒買了一對耳環，當時金價300多元，我感覺現在金價已經漲了不少，打算把它賣掉。”在菜百三樓的黃金回購驗證處，張大媽對界麵新聞表示。至於賣掉之後錢怎麽辦，張大媽表示：“還沒想好。”

張大媽表示，聽到同小區的鄰居說菜百回收馬上要限額，今天金價反彈，就想著趁過年前賣掉耳環。“家裏還有戒指和鐲子，那些先不賣了，等金價更高了再說。”

2月2日晚間，北京菜市口百貨股份有限公司在官方微信公眾號公告，自2月6日起暫停非交易日黃金回購並設限額。公告顯示，在周六、周日及法定節假日等上海黃金交易所非交易日期間，菜百公司將暫停辦理貴金屬回購業務。

現場工作人員向界麵新聞介紹，“以後隻有工作日能來回購黃金，所有的法定節假日都會停止回購。而且2月6日以後我們回購黃金就要限購了，目前每天回收上限是200千克，2月6日以後調整為100千克。所以如果您要出售黃金，尤其是大克重，一定要一開門就來，否則到上限之後就收不了了，隻能等第二天。”

菜百工作人員解釋：“回購限額是上海黃金交易所的規定，不清楚具體的原因。不過這兩天可能是因為回購限額的公告，來賣黃金的人更多了一些，原本回購和投資金條都在四樓，但為了維持秩序，改到了三樓。”

界麵新聞在現場看到，沿著菜百的三層櫃台外圍，排隊等待驗證黃金的人排起長長的隊伍。幾位工作人員在“回購業務驗證隊尾”牌子下維持秩序。

“現在隊尾排隊估計要排三個小時，回購需要您提供購買時的發票和一張工商銀行一類借記卡，東西不全的話就別排隊了，明天再過來。”現在維持秩序的工作人員對界麵新聞表示。

現場排隊的投資者和工作人員不時交談。一位年過50的顧客顯得相當糾結，她對周圍排隊的人群說：“我購買這個鐲子的時候購入價1500元，現在回購金價才1100元，我怕（金價）還跌，認虧吧。”

“您別賣啊，按您這個克重，賣了認虧一萬元呢。放家裏過一陣肯定不虧。”現場維持秩序的工作人員勸解。“金價還能漲嗎？”麵對周圍客戶的疑問，工作人員表示：“漲跌我預測不了，但如果回購1克虧好幾百，我肯定不會賣。”

菜市口百貨四樓投資金條櫃台。（界麵新聞記者安震 拍攝）

連續三天購買投資金條的王先生向界麵新聞分享：“我大概十年前開始買黃金，當時說黃金價格已經低於開采成本，後麵每年都買一些投資金條。這兩天黃金價格下跌不少，正是買入的好機會。”

菜百投資金條櫃台的告示牌顯示，投資金條購買手續費按克重不同，手續費分為四檔，以王先生購買的100克金條為例，基礎金價1130元，加上手續費13元，王先生總花費114300元。

供銷兩旺成為黃金市場火爆最直接的例證。自1月30日起，多家銀行出現實物金條售罄情況。此前，工商銀行、農業銀行的多款投資實物黃金全線售罄。就在銀行貴金屬供不應求的當下，2月4日晚間，英皇娛樂酒店在港股發布公告稱，已將鋪設在澳門英皇娛樂酒店大堂地麵上的79公斤金磚出售，總價約9970萬港元。

不愛包包愛黃金，年輕人湧入金市

在火熱的黃金市場，不乏剛開始購買黃金的年輕人。

連著好幾天晚上，肖肖在各大購物APP切換，想找一個中意的包包。選了很久，還是沒有特別心儀的，正準備找代購問貨。突然想到，最近金價不是跌了嗎，不如買點黃金？

在她看來，選黃金比選包包快多了。在各大品牌比較了一下價格後，肖肖很快就選定了一個吊墜。這是肖肖第一次買黃金，她內心有點雀躍，雖然價格比金條稍貴，但小克重的金飾有兩個好處，一是門檻低好入手；二是平時也能戴，有消費價值，如果以後選擇回收，也算一次小投資。

水貝櫃台內各類金飾琳琅滿目（界麵新聞記者 何柳穎拍攝）

同樣的，這也是小海第一次買黃金，這成為了一個重要起點，“等金價降一點，我會去水貝看下。”在小海看來，小克重的金飾投資價值不大，但“起碼保值，還能提供情緒價值”。小海還勸告即將結婚的朋友，稱“金飾不戴的話，可以將錢全部拿去買金條，結婚現場戴的，可以買假的，還不怕丟。”

不愛包包愛黃金，這成為了部分年輕人的選擇。“的確現在有越來越多的年輕人來買金囤金。”有水貝商戶告訴界麵新聞記者。

“我太傻了，前兩年我陪朋友購買投資金條和金首飾，當時還覺得金子比較土。沒想到兩年時間，黃金漲了這麽多。”小趙對界麵新聞表示，“剛剛發了年終獎，都說黃金還能漲，我以後也打算每年買一點黃金。”小趙向界麵新聞展示，他購買了10克投資金條，花了1萬多。

世界黃金協會在2025年《中國黃金需求趨勢報告》指出，金價高企且居民收入增長乏力，促使消費者轉向性價比更高的金飾產品。硬足金飾品憑借輕量化特性與精湛設計，在年輕消費群體中的受歡迎度持續攀升。對零售商而言，這類產品實現了完美平衡：消費者負擔得起，年輕一代喜愛，且零售商能夠獲得可觀利潤。

近期國際黃金價格走出極致寬幅的V型震蕩行情，1月底先創曆史新高後又迎來暴跌，2月初則開啟強勢反彈，整體波動劇烈。

1月26日倫敦現貨黃金突破5000美元/盎司關口後持續走高，1月29日一度逼近5600美元/ 盎司的峰值，卻在當日晚間跳水5%，次日更是創下1980年以來最大單日跌幅，接連失守 4800和5000美元兩大關口，最低觸及4682美元/盎司，2月2日金價還一度跌破4500美元/盎司，短期跌幅近20%。

進入2月3日，黃金市場迎來快速反彈，倫敦現貨黃金重回4900美元/盎司關口，日內漲幅超6%，走出探底回升走勢；2月4日金價延續反彈勢頭，當日早間再次收複5000美元/盎司的整數關口。2月5日，受交易所上調黃金白銀保證金及漲跌停板限製及美聯儲官員強調維持緊縮政策催化，金價再次震蕩回落。

投資金條櫃台前，黃金價格隨市場3分鍾變動一次。（界麵新聞記者 安震拍攝）

起伏的金價撥弄著每一個市場參與者的心弦。“我們看金價跌了，趕緊去水貝買三金，結果後麵又跌了。”準備訂婚的小圓告訴界麵新聞記者。“因為是剛需結婚用，早晚都要買，不後悔，我們也算是低位入的手。”小圓表示。

而相較於剛需型客戶，投資小白的情緒波動明顯更大。

“大跌的時候，我也有點躊躇，感覺會不會又是高位站崗，像我的房子一樣。”肖肖表示。

“剛買，就虧了幾百。”除了貨幣基金之外，這是惠惠第一次投資，選擇了兩隻黃金基金，沒想到剛下場就被套了。“欣慰的是，最近金價又上去了，現在是虧損修複到80元，我繼續拿著看看。”從錯愕到欣慰，僅僅幾天。

投資黃金應著眼於中長期邏輯

前海開源基金首席經濟學家楊德龍對界麵新聞表示，近期國際金價出現大幅波動，使不少投資者再次感受到投資風險。從原因看，市場普遍認為直接誘發因素之一是對美聯儲新任主席沃什偏鷹派立場的擔憂，擔心其在5月後上任可能推動縮表，即收緊流動性。但這更像是表層因素，根本原因仍在於前期漲幅過快、過猛：短短一兩周上漲約1000美元，曆史上難以長期持續，快速上漲後出現明顯回調並不意外。

招商期貨金融組主管、黃金高級分析師徐世偉在接受界麵新聞采訪時表示，目前黃金經過回調已經基本穩定，央行購金、地緣衝突等有利於黃金價格的因素有所減弱，但大邏輯沒變，因此，我們認為黃金繼續看漲。

楊德龍也認為，從更長周期看，邏輯判斷並未發生本質變化。本次下跌更多體現為階段性調整，也可能與部分資金的交易行為相關：上漲階段做多獲利、散戶情緒升溫後反手做空，再次獲取收益。

不過，楊德龍表示，黃金、白銀的劇烈下跌給投資者提供了一次風險教育，沒有隻漲不跌的資產，也沒有隻跌不漲的資產。

橋水基金創始人瑞·達利歐近期公開表示，許多投資者容易陷入一個常見誤區：盯著短期漲跌反複糾結，是不是該買、是不是該賣。然而，這種以短期波動為核心的決策方式，往往偏離了資產配置的本質。在達利歐看來，更重要的問題並不是“現在該不該買黃金”，而是“在整體資產中，黃金應該占多大比例”。

楊德龍也建議投資者將黃金作為資產進行中長期配置，避免過度進行短線操作。此前我一直建議在投資組合中配置約20%的黃金類資產，包括實物黃金、黃金ETF、紙黃金、黃金類基金、黃金股等，有助於對衝組合風險、提升風險收益比。

從北京菜百到深圳水貝，這場黃金熱潮仍在持續。無論是為了保值增值，還是為了緩解生活壓力，黃金都成為了當下人們關注的焦點。而在這場熱潮背後，既有金價波動帶來的機會，也有投資風險的考驗，如何在熱潮中保持理性，成為每個參與者都需要思考的問題。