美聯儲被特朗普逼到“懸崖邊”，市場崩盤風險逼近

美聯儲正處於一場前所未有的政治風暴中心。

隨著特朗普政府對美聯儲主席鮑威爾的施壓升級，甚至出現司法當局介入的異常事態，全球金融市場正屏息觀望。《日本經濟新聞》指出，如果這位“市場守護人”的信譽遭到破壞，將給貨幣、債券和股票帶來失速風險。

曆史的重演：從傑克遜到特朗普

這場白宮與央行的對抗，在200年前曾有跡可循。19世紀，時任美國總統傑克遜將當時的中央銀行——第二合眾國銀行視為特權組織。1836年，該銀行因失去牌照被迫關閉，其總裁比德爾隨後遭到逮捕。

特朗普一直將傑克遜視為“奪回美國人民權力”的英雄。如今，現任政府不惜動用刑事調查對鮑威爾施加壓力的手段，被外界視為200年前那段激烈對抗劇情的重演。

然而，曆史的教訓是慘痛的：在失去中央銀行後的1837年，美國爆發了金融大蕭條，四成銀行倒閉；直到1913年美聯儲成立前，美國共經曆了7次金融危機。

脆弱的平衡：22萬億M2與40萬億國債

目前的金融市場高度依賴央行的貨幣支持，特朗普的過度攻擊正不斷推高市場崩盤的風險。

從數據來看，美聯儲的貨幣供應（M2）已達22萬億美元，超過了疫情時期的極度寬鬆水平。與此同時，標普500指數的預期市盈率（PER）達到22倍，追平了2000年互聯網泡沫末期的峰值。市場普遍擔憂，一旦過熱的投資資金發生逆轉，當前的行情將難以為繼。

美國國債市場同樣處於“脆弱的平衡”之上。目前美國國債發行量已接近40萬億美元，創曆史新高。值得警惕的是，杠杆交易色彩在國債市場愈發突出，對衝基金 正利用少量保證金進行巨額博弈。如果美聯儲在市場調控中失去主導權，美債將麵臨暴跌風險。

此外，作為基軸貨幣的美元也麵臨投資者流失的危機。特別是受日美利差影響的日元套利交易，規模高達數十萬億日元。一旦美聯儲政策路線因政治幹預變得模糊，劇烈的匯率波動可能導致日元暴漲，重創全球資本流動。

貨幣政策的“政治代價”

盡管特朗普在11日接受NBC采訪時否認參與相關刑事調查，但鮑威爾已公開回擊，稱這關乎“貨幣政策是否屈從於政治威脅”。

雙方博弈的關鍵在於市場信心的維持。特朗普已公開開出下任美聯儲主席的條件：必須立刻降息。這意味著，被視為有力人選的哈塞特等候選人，未來或難以展現政策運作的獨立性。如果違背總統意願可能麵臨刑事起訴，美聯儲的獨立空間將進一步萎縮。

曆史上，政治幹預貨幣政策曾導致過慘痛失敗。1970年，尼克鬆總統施壓其提名的主席伯恩斯實施寬鬆政策，雖助力尼克鬆在1972年連任，卻導致1973年通脹率飆升至9%，美國為此付出了長達10年的高通脹代價。

從19世紀的金融恐慌到20世紀的大通脹，美聯儲的獨立性曾是吸取曆史教訓後的共識。然而在2026年的當下，這一根基已如“風前之燭”般岌岌可危。