美股牛市已經兩年，曆史上一般牛市會持續多久？

周六是美股這一輪牛市兩周年紀念。如果曆史可作為參考，股票市場可能還有進一步上漲的空間。

自2022年10月12日觸底以來，標準普爾500指數已上漲62%，納斯達克100指數更是上升了88%。

盡管一些估值方法表明市場可能已接近高點，但過去的牛市在這個階段往往才剛剛開始。

根據Carson投資研究的數據，自1950年以來，標準普爾500指數的平均牛市持續了五年半。

2000年結束的互聯網泡沫是最長的牛市，持續了12年多，漲幅高達582%。

值得一提的是，最短的牛市是2022年結束的那一輪，持續了不到兩年，結束時市場意識到美聯儲需要通過提高利率來應對不斷上升的通脹。

如今，大多數因素似乎都對股票有利。

最新數據顯示，通脹幾乎回到了美聯儲2%的目標。這意味著央行可以在未來幾個月繼續降息，盡管對於降息的速度仍有一些分歧。

與此同時，盡管夏季經濟出現了一些波動，但目前經濟似乎仍在穩步前行。亞特蘭大聯儲本周早些時候的最新預測顯示，第三季度實際國內生產總值年化增長率為3.2%，高於經濟學家們的普遍預期。

幾個月前，招聘出現放緩跡象，但現在又開始激增。

當然，即使牛市繼續，這並不意味著股價會繼續快速上漲。據LPL Financial本周的一份研究報告稱，截至本周二，這輪牛市中的股價年化漲幅為27.2%，這是自1950年以來第二快的漲幅。

LPL Financial的首席技術策略師亞當·特恩奎斯特寫道：“曆史表明，如果這輪牛市繼續，投資者應期待積極的年化回報，但可能會有所減緩。”

其他跡象也顯示股市增長可能放緩。

根據FactSet的數據，標準普爾500指數基於分析師對未來12個月收益的預測，市盈率接近22，高於五年平均水平19。

由耶魯大學經濟學家羅伯特·席勒推廣的10年周期性調整市盈率也超過了36，位於曆史高位。

雖然經濟似乎表現良好，但潛在的幹擾因素仍然存在，尤其是美國總統大選。

前總統特朗普表示他計劃減稅，通常這對股市是個利好因素，但他還計劃實施全麵的巨額關稅並驅逐數百萬移民，這些措施被一些經濟學家認為可能帶來災難性影響。

另一方麵，副總統哈裏斯則認為應對企業和收入超過40萬美元的家庭加稅，這通常對股市不利。

LPL指出，曆史上，選舉年的10月波動性往往高於平均水平。一些計劃需要國會的支持才能實施，但即使隻是實施的威脅也可能讓投資者感到不安。