當地時間4月10日,美國勞工部公布美國消費者價格指數(CPI)3月數據——同比上漲3.5%,高於市場預期,未出現有望跌破3%通脹“警戒線”的趨勢,給美國聯邦儲備委員會潑了盆冷水。
“現在的問題不是什麽時候降,而是會不會降。”《華爾街日報》10日發文稱,美聯儲降息計劃遭遇“重大挫折”。最新數據表明美聯儲官員的所謂“軟著陸”希望落空,不僅削弱了美聯儲6月降息的緊迫性和必要性,也引發了關於美聯儲在經濟未出現放緩跡象的情況下,今年是否會降息的疑問。
4月10日,美聯儲公布的3月貨幣政策會議紀要顯示,在確信通脹穩步回歸目標水平之前,美聯儲不會降息,但與會官員仍預計有可能在今年降息。
《華爾街日報》認為,3月對美聯儲來說是個重要節點,本來美聯儲領導層一直想淡化1月和2月高於預期的通脹數據,宣稱是“潛在的季節性扭曲”,但連續三個月高於預期的數據使這種說法不攻自破。知名投行10日紛紛調整預期,高盛和瑞銀預計美聯儲今年將降息兩次,可能推遲到7月或9月。
“糟糕得令人吃驚的數據”
美國勞工部10日公布的數據顯示,今年3月美國CPI同比上漲3.5%,這一升幅略高於經濟學家此前的預期(3.4%),也高於2月份的3.2%。3月美國CPI環比上漲0.4%,漲幅與2月持平。剔除波動較大的食品和能源價格後,核心CPI環比上漲0.4%(預期為0.3%),同比上漲3.8%(預期為3.7%),均高於預期。
具體來看,能源價格繼2月大幅增長後,3月環比上漲1.1%,其中汽油價格環比上漲1.7%。占CPI比重約三分之一的居住成本環比上漲0.4%,漲幅與2月持平。食品價格環比上漲0.1%。
美國有線電視新聞網(CNN)10日發文稱,這份通貨膨脹報告“糟糕得令人吃驚”。
圖源:《華爾街日報》
報告發布當天(4月10日),美國股市應聲下跌,道瓊斯指數收盤下跌422點,創下將近兩個月來的最低收盤點位。
另一邊,美國政府債券收益率攀升,基準10年期美國國債收益率收於4.559%,創下自去年11月以來最高收盤水平,以及自2022年9月以來最大單日漲幅。《華爾街日報》稱,這反映出市場押注最新通脹數據可能有助於推遲和減少未來的降息。
不過,加拿大金融服務公司BMO資本市場(BMO Capital
Markets)消息,10日下午的一場10年期美國國債拍賣遭遇需求疲軟,投資者參與度達到2022年11月以來最低。
《華爾街日報》稱,從各方麵來看,自2022年年中達到峰值以來,美國的通脹已大幅放緩,當時的CPI數據顯示,物價較上年同期攀升9%左右。但最新數據再次引發了對於遏製通脹進展中“最後一英裏將充滿挑戰”的擔憂。
報道指出,自2023年3月美國CPI達到5.6%以來,每個月的美國核心CPI同比均出現了下降,但最新的CPI數據打破了這一連降趨勢。
《華爾街日報》稱,數項調查顯示,美國民眾仍然對生活成本感到沮喪。消費者情緒指數雖然逐步恢複,但仍遠低於新冠疫情前的水平。該報最近對美國2024年大選中競爭最激烈的七個州的選民進行的一項民意調查發現,74%的受訪者認為,過去一年的通脹出現了不利的走勢。
美聯儲的下一步行動
美聯儲4月10日公布的3月貨幣政策會議紀要顯示,美國通貨膨脹下降速度仍不足以支持推出降息舉措。在確信通脹穩步回歸目標水平之前,美聯儲不會降息。
同時,與會官員仍然預計美聯儲有可能在今年降息。會後發布的經濟前景預期稱,“幾乎所有與會者都認為,如果經濟發展大體符合預期,那麽在今年某個時候將政策轉向限製較少的立場將是合適的。”19名聯邦公開市場委員會成員中有9名認為,年內聯邦基金利率水平可能降至4.5%至4.75%。
《華爾街日報》援引FactSet慧甚的數據稱,交易人士認為,聯邦基金利率今年年底將降至5%左右,這意味著今年隻有一次或兩次幅度為25個基點的降息。交易人士曾在今年1月預計美聯儲今年會降息六次或七次。
上個月,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間,是自去年9月以來美聯儲連續第五次維持利率不變。
在4月10日之前,許多經濟學家還對3月的通脹水平持樂觀看法,但最新數據讓他們紛紛調整了對美聯儲降息時間和幅度的預期。
高盛和瑞銀的經濟學家此前預計美聯儲今年將降息三次,第一次在6月份。4月10日,高盛和瑞銀相繼修改預期,預計美聯儲今年將降息兩次,但首降時間預測不同,高盛預計為7月,瑞銀預計為9月,每次降息25個基點。
“關鍵的風險並不是通脹可能上升......而是通脹水平將原地踏步,無法按照預測路徑及時回落到2%的水平,”達拉斯聯邦儲備銀行行長洛裏·洛根(Lorie
Logan)當地時間4月5日在杜克大學演講時表示,現在考慮降息還“為時過早”,跡象表明借貸成本對經濟的抑製作用可能不如預期那麽大,她越來越擔心美國遏製通脹的進展出現停滯。
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