1999 年創辦天涯社區之前，邢明就靠炒股坐擁 2000 萬元，在當時絕對算得上一筆巨款。如今 " 天涯淪落 "，邢明也被限製了高消費。
邢明這個名字，不像馬雲、馬化騰、丁磊一樣被大眾熟知。但在中國互聯網界，他也算得上是最早的一批 " 老兵 "。
24 年後，天涯停服，象征著一代人青春的網絡論壇落幕，喚起了不少網民的回憶殺。
這是 " 時代的眼淚 "" 永不再見 "，還是 " 我會回來的 "" 請大家耐心等待 "？
事實上，過去幾年，天涯經曆過反反複複的停服、重啟，再停服。最近一次傳聞就在去年 11 月。
土生土長的海南人邢明曾說：" 海南島的椰子樹，被風刮到快貼近地麵了，還能夠活下來，天涯也像海南島的椰子樹一樣，堅韌，頑強。"
海角天涯
" 請到海角天涯來，這裏四季春常在。"1992 年，沈小岑的歌曲已經吟唱了十年。
1992 年的 " 下海潮 "，" 海 " 指的是海南。在當時，海南是中國最開放的地區之一。
潘石屹、陳東升、馮侖、俞敏洪 …… 這些赫赫有名的商界大佬，都是 92 下海一代，也被稱作 "92 派 " 企業家。" 下海 " 改變了這些曾端著 " 金飯碗 " 的人的命運。
圖源：新華網
這一年，邢明剛從中山大學中文係畢業一年。本想當記者的他，卻陰差陽錯在海南省信息中心成為了一名公務員，端著 " 金飯碗 "。
除了下海，誕生於 1993 年的股市，也是當時最具市場活躍因素的新事物。
邢明是中國第一代股民。在 1993 年到 1995 年的熊市中，邢明損失慘重，但隨後開始大賺。1996 年，邢明買了一輛本田雅閣，發現比單位領導的車還高級。
到 1999 年，邢明買的幾隻海南本地股讓他賺翻了，賬戶突破了 2000 萬元。這是邢明人生的第一桶金。
於是，在互聯網進入中國的第六年，邢明下海了。
他帶著 2000 萬元，創辦了一個地方門戶網站：海南在線，招募了一批小夥伴就開工了。錢由他出，老大也由他來做。
邢明和團隊開辟的第一個論壇是股市論壇，因為邢明喜歡在網上討論股票，聚起了一批誌同道合的人。
天涯社區是海南在線的子頻道，但用獨立域名運作。在社交媒體不發達的年代，天涯這類本地論壇，一般背靠媒體，類似於廣西新聞網的紅豆社區、都市快報的 19 樓。
在天涯之前，水木清華、西祠胡同、貓撲已經相繼麵世。它們共同開啟了中國互聯網 BBS 論壇的黃金時代。
在 1999 年，網易剛成立兩年，搜狐、騰訊、新浪也不過成立一年，阿裏巴巴剛剛創建。人人網、開心網、微博、微信都是天涯的後輩，更遑論小紅書、抖音、嗶哩嗶哩這些 " 新手 "。
無為而治
21 世紀初的中國互聯網，是群雄逐鹿的年代，天涯迅速崛起。
天涯披露的數據顯示，到 2003 年，天涯已有 300 萬注冊用戶，日訪問量在 2000 萬左右。同期 QQ 的用戶僅有 100 萬，是天涯的三分之一。
在當時，中文互聯網網民隻有 7950 萬人。也就是說，有超過四分之一的網民逛過天涯，是名副其實的流量社區。2007 年，天涯注冊用戶突破 2000 萬；巔峰時期，天涯論壇注冊用戶超過 1.3 億。
誕生於海南一隅的 " 天涯 "，為什麽能 " 出圈 " 走向全國，甚至號稱 " 全球最大的中文互聯網社區 "" 全球華人的網上家園 "？
與當下不同，20 多年前的 " 網友 " 多為高知群體，來自高校、研究機構、媒體，他們形成了天涯的基因。
在運營上，天涯奉行 " 無為而治 " 的理念，版主都是從網友中招募而來。在寬鬆而自由的氛圍下，表達欲強烈的意見領袖雲集，隔三差五發生 " 倒版 "（網友對版主不滿要求下任）事件。
各種唇槍舌劍、碼字長文，各種激烈的觀點碰撞，天涯各類版塊為初代網民打開了新天地，學會了觀察社會，並結交了誌同道合的好友。
也因為這樣，天涯成了現象級網絡文學的土壤，《鬼吹燈》《明朝那些事兒》《劍橋倚天屠龍史》等都誕生於此，淵源很深。
此後，在芙蓉姐姐、奶茶妹妹這些初代網紅及事件炒作中，天涯也都扮演了重要角色。
對於天涯的 " 火 "，邢明曾經這樣解釋：" 我們沒有過早地對它進行商業化，保持了最自然的發展狀態，篩選出了最優秀的基因。天涯貴在堅持，贏在氣質。"
憑著優秀的基因，天涯在 21 世紀之初的那場互聯網泡沫中存活了下來，從一個股民論壇發展成為綜合論壇，一同活下來的還有騰訊、新浪、網易、搜狐，這些公司將在一二十年間成長為互聯網巨頭。
拒絕資本
出身名校中文係的邢明，自帶浪漫主義氣質。
也正因為這種氣質，被業界譽為 " 股神 " 的邢明，在 2010 年之前錯過了成為一家上市公司老板的機會，直到 2015 年掛牌新三板。
邢明曾公開表示：" 天涯的基因中非常致命的，就是對商業並不敏感甚至有些排斥，這是天涯社區活下來的原因，也是很久都不盈利的主因。"
從 2000 年到 2004 年，天涯的資金壓力已經很大了，甚至幾個月發不出工資。
這期間，許多機構和大公司打算投資天涯，包括新浪、搜狐也在 2004 年拋出了橄欖枝。但為了保持獨立性，天涯都拒絕了。
直到 2005 年，天涯在開曼群島注冊了天涯控股公司，才開始接受 IDG、清科的投資；2006 年，天涯社區得到聯想、穀歌、分眾傳媒投資；2007 年，穀歌中國為了和百度貼吧競爭，也投資了天涯，提供流量支持並合作開發 " 天涯問答 " 等產品。
2007 年 8 月 20 日，邢明（左）與李開複。圖源：視覺中國
在此之前，邢明和團隊用自有資金幹了六七年。此時，千橡互動陳一舟收購了校內網（後更名為人人網），新浪博客已經上線一年。用邢明的話說就是 " 互聯網已經進入另一個時代了 "。
這個發家於 PC 端的初代互聯網社交平台，似乎早已在時代的洪流中，被資本市場拋棄了。
2008 年前後，天涯開始謀劃海外上市。這時的天涯計劃將海外架構拆除，但談判反反複複持續了近兩年。
2010 年，穀歌宣布退出中國，天涯順勢回購了穀歌持有的股份，海外上市計劃遂告中止。
在此期間的 2009 年，創業板開板。天涯也謀求在創業板上市，但 3000-5000 萬元的利潤要求，粉碎了邢明的上市夢。
到了 2010 年後，移動互聯網興起，微博、微信等社交媒體平台紛紛崛起，競爭越來越激烈，用戶紛紛轉移，天涯與貓撲、人人網、開心網一道，開始被人們遺忘。
回光返照
" 從 PC 轉到移動互聯網我們是不成功的。" 邢明曾在接受媒體采訪時坦言。
2014 年，天涯曾試圖進行移動端轉移，但為時已晚。微博的興起，吸走了天涯的大量寫手和意見領袖。同時，在股市論壇垂直領域出現了東方財富、雪球等，分流了天涯的用戶。
天涯旗下的產品主要是論壇與地方門戶網站海南在線，收入則主要依靠廣告和遊戲聯運。隨著移動互聯網興起，天涯最重要的廣告業務也逐漸受到擠壓，此後其業績亦沒有改善跡象。
根據財務報表，2013 年及 2014 年度，天涯的主營業務收入分別為 10717.88 萬元 10410.48 萬元，同比出現了下滑。此後虧損進一步擴大。
2015 年 8 月，天涯社區掛牌新三板，市場估值為 10 億元。招股書顯示，天涯社區 2015 年上半年營收 6118 萬元，運營虧損 1683 萬元，淨虧損 364 萬元。
掛牌新三板時，天涯的 " 公開轉讓說明書 " 透露，公司將推出天涯社區移動網頁版，不斷增加移動端產品裝機量和獨立到訪用戶數量。
但天涯社區 APP 端的人數活躍度並不高。2014 年 7 月，頂峰時期月活為 293.44 萬人，此後持續下降；從 2020 年 6 月開始，月活躍人數已持續低於 100 萬人。2022 年 9 月，天涯 APP 的月活躍人數僅為 59.52 萬。
自 2016 年底開始，天涯社區一直處於停牌狀態。停牌前天涯社區最後一次披露的 2017 年半年報數據顯示，2017 年上半年淨虧損 791.9 萬元，上年同期亦是虧損。
2018 年 4 月，天涯社區召開董事會，審議通過了終止掛牌的議案。2019 年 4 月，天涯社區正式從新三板摘牌。
也就在這一年，科創板騰空出世，天涯公開稱，將抓住注冊製趨勢下中國資本市場機會，正式啟動 IPO 計劃，積極備戰科創板，謀求更好的發展。
但幾年下來，天涯並未成功，甚至在激烈的互聯網競爭中，淪為過客。
天眼查信息顯示，天涯社區公司涉及數百起案件，存在 6 條被執行人信息，累計執行標的超 1.46 億元。同時，邢明還存在數十條限製消費令。