投機之王 Jesse Livermore 交易策略

Livermore 的交易策略中最重要的原則如下：

（1）Livermore 的交易係統的精華，是以研究大盤趨勢為基礎。一定要等到大盤上漲時，才開始買進，或者在大盤下跌時，才開始放空。Livermore說世界上最強、最真實的朋友，那就是大盤趨勢。賺大錢不是靠小的起伏，而是靠主要波動，靠評估整個市場和市場趨勢。能夠同時判斷正確而又在小的波動中堅持不動的人很罕見，Livermore 發現這是最難學習的一件事情。但是隻有確實了解這一點之後，才能夠賺大錢。

當市場猶疑不決或是上下振蕩的時候，Livermore總是呆在場外。Livermore不遺餘力地一再重複這些原則： 一廂情願的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個交易日，天天投機，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數的幾次機會，可能隻有四五次，隻有這些時機，才可以允許自己下場開立頭寸；在上述時機之外的空當裏，你應該觀察，記錄，研究，思考，讓市場逐步醞釀下一場大幅運動。

　　 （2）試探與關鍵點進入市場法：Jesse 說，隻有你的錢真正進入股市，你才知道對錯；而一旦進入之後，沒有明確的理由就不要出來--除非錯了形成虧損，一定要讓利潤隨著大的行情奔跑。

　　 （3）操作時一定要追隨領頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關注的重點應該是那些領頭行業和強勢行業中的領頭股票。領頭羊股票的一個重要特征是突破阻力區域、率先創造新的最高價格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領頭羊也許不是兩年之後的領頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時尚總是隨著時間的推移而變化，股票市場也不斷拋棄過去的領頭羊，新領頭羊取代了舊領頭羊的位置。以前牛市中的領頭羊股票很難成為新的牛市中的領頭羊股票，因為經濟和商業情況的變化將產生更大預期利潤的新的行業與交易機會。
　　
　　 （4）堅決執行止損規則。Livermore把自己的首次損失控製在10%以內。Livermore說，確保投機事業持續下去的惟一抉擇是，小心守護自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度。
Livermore說，如果你的頭筆交易已經處於虧損狀態，就絕不要繼續跟進，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個想法深深地刻在你的腦子裏。隻有當股價不斷上漲的情況下，才繼續加倉購買更多。如果是向下放空，隻有股價符合預計向下走時，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價格創新低的股票。

　　 （5）堅決執行金字塔建倉原則。Livermore 說，請記住，股票永遠不會太高，高到讓你不能開始買進，也不會低到不能開始賣出。但是在第一筆交易後，除非第一筆出現利潤，否則別做第二筆。第一筆利潤的重要是在於築起你的心理信心，而股市的起落是人性不變的貪婪與恐懼造成的。

（6）避免購買那些低價的股票。大筆的利潤是在大的價格起伏中獲得的，它通常不會來自那些廉價的股票。
　　
（ZT）