574 凸子塵報：13124，16%和2.9%

Dow closed at 13124 on Wednesday, finishing another falling session after Tuesday. China announced its new anti-dumping tariff, ranging from 16.2% to 28.8% on photographic paper and paper board imported from EU, US and Japan. US also announced that it would levy a 2.9-4.7% of anti-subsidy tax on Chinese imported photovoltaic products.

上個月這個時候，我預測美股3-5月的漲勢，和3月份的盤整期。當時的結論是3-5月份內道指有漲到13500的潛勢，但3月份內是個小幅盤整期（12900-13100之間）。現在3月份的盤整已經基本跑出來了，震蕩範圍比我預想的大，已經是12730-13290之間了。我在兩周前的盤整到底部12700附近的時候，曾經重新考察過各項指標，盡管盤整範圍超出預估，而且當時在底部看起來像是跌勢，但我對於大勢的估計沒有改變。

現在再看因為這個月道指已經超範圍跑到13300附近，所以未來可能不用2個月，而是很可能在4月份的時候就已經跑到13500的預警上限。目前看來4-5周內還應該有一個漲勢，接近13500。那之後的盤整是可以確定的。

國內的經濟形勢看起來嚴峻的多。匯豐PMI采購指數連續五個月跌了，三月份掉到了48.1%。這是生產方麵的緊縮信號。生產緊縮，就是出口和投資的緊縮。中國的消費隻占到國民經濟的36%，大部分放在出口和投資上了。而投資又是越來越國家主導，在出口收緊的情況下，國家主導的投資需要加大很多才可能彌補國民經濟的損失部分。今年在國內做生意的，更要抓緊國家花錢的項目了。當然國家花錢，腐敗就會更盛，左派最近還受到打擊。可想而知，今年國內的經濟將會是國家大力投資經濟，腐敗這個cushion 能吸納很多按至少30%算吧（還有洗白過程中的損失沒計算）。這部分倍腐敗吸納的資金對於國民經濟沒有現金杠杆作用，因為貪了的錢基本上就是存起來或者轉出去了。

昨天有兩個消息出來，都是關於反傾銷反補貼的。一個是美國對於中國光伏產品（英利、尚德等等中國企業）的反補貼調查結束，結論是加征2.9-4.7%的反補貼稅。這個結果已經好過去年展開調查時候的預期，那時預計至少也是20%的。今年對於中國光伏企業來說應該是個轉折年了。我以前就推薦過大家關注這個綠色能源行業，為今後退休投點資。我關注的尚德股價去年是從6-8美元的水平急跌到2美元以下的。現在漲回3美元。注意，這些股票波動性大，什麽價位進手都有風險，除了長期持有的另當別論。

另一個是中國對於國外進口的相紙的反傾銷也出來結果了。征收16.2-28.8%的反傾銷稅。這個對國內企業應該是個好消息。對於國內的消費者就是壞消息了。去年中國還對歐美的2.5L以上的大排量汽車加征了2-21.5%的反傾銷稅。

反傾銷是WTO體係下最常用的貿易保護手段。97年以前中國沒有反傾銷法，所以中國是世界反傾銷純受害國。現在局麵雖然改變了，但我們還是淨受害國，因為世界工廠的勞動力成本太低了。目前中國還是世界反傾銷被調查最多的國家，每年有70-100起調查案針對中國。而中國發起的針對別國的調查也就是10多起。要說最善於使用反傾銷武器的是印度三哥。他們每年發起50-60起反傾銷調查案，是歐盟和美國合起來的兩倍。金磚四國裏，印度和巴西都比中國會用反傾銷武器，隻有俄羅斯在反傾銷的調查榜上不見蹤影，因為俄羅斯直到2011年底才被批準加入WTO。