標普500 PE 22 貴嗎？

現在美股大家都說貴，理由很簡單，標普500 的市盈率 22 倍，明顯高於曆史均值。

但問題是，大部分人連指數是怎麽算的都沒搞清楚。標普不是500 家公司的平均。

它是按市值權重算的。權重越大，對指數的估值拉動越強。

結果就是

現在前 7 家巨頭也就是 Mag7權重市值占市場38%，直接把整個標普的估值抬到 22 倍，看起來全市場都很貴。

可如果你用等權重來算，每家公司隻占 1/500，估值立刻掉到 16 倍。

這才是真實的市場：大部分公司並不貴，是那幾家超級巨頭貴。

為什麽會這麽集中？

前十家公司占了整個標普 42% 的市值。

曆史新高。

原因也不複雜。

投資者知道在這輪科技革命裏，能活下來、能吃掉全球算力紅利的，就是最強的那幾家。

市場不是盲目湧進去，而是看得非常清楚：強者恒強，當然隨著ai傳導，小企業一樣也會有春天。