使用期權實例（取之老夏新生的原文）

舉例 1: SPY，持有100正股，股價590， 市值5萬9千。賣了一個675 的CALL， 買了 一個 565-505 的看跌PUT SPREAD (買 565 PUT, 賣 505 PUT)， 保護費花了$300。最大回報$8500， 最大虧損$2500， 除非SPY年底跌倒 505 以下 （%15 跌幅）。那樣虧損會很大.

所有的期權都是2026/1/16到期

 

ChatGPT的總結：

 

關鍵數據

• 最大回報：$8500
  • 如果 SPY 到年底漲至或超過 $675，您可以從正股和 CALL 收益中獲得此最大回報。
• 最大虧損：$2500
  • 如果 SPY 的股價跌至 $505 或更低，您的正股損失將被 PUT SPREAD 部分覆蓋。
• 極端情況：SPY 跌至 $505 以下
  • 損失會顯著增加，但保護性 PUT SPREAD 會減少 $6000 的額外虧損，相比無保護時心理壓力更小。
• 保護成本：$300

 

舉例 2: QQQ，持有200正股，股價515， 市值10萬3千。賣了二個615 的CALL， 買了 二個 500-420 的看跌PUT SPREAD (買 500 PUT, 賣 420 PUT)， 保護費花了$1000。最大回報$19000， 最大虧損$4000， 除非QQQ年底跌倒 420 以下 （~20%跌幅）。那樣虧損會很大，但比沒有保護少虧$15000

所有的期權都是2026/1/16到期