最近股市天天漲，標普和納指都已經創曆史新高，為什麽巴菲特的公司伯克希爾·哈撒韋最近的股票天天跌個不停？

以下是一些可能的解釋，基於市場動態、公司特性和近期信息：

1. 市場風格輪動與科技股主導
   近期美股市場的上漲主要由科技股和成長股推動，尤其是人工智能、半導體等領域的龍頭企業（如英偉達、微軟等）。標普500和納斯達克的上漲很大程度上依賴於這些高增長科技公司的表現，而伯克希爾哈撒韋的投資組合偏向於傳統行業（如保險、金融、能源、消費品等），例如蘋果（其最大持倉）、美國運通、可口可樂和雪佛龍等。這些行業的股票在當前市場環境中可能表現不如科技股強勁，導致伯克希爾股價相對跑輸大盤。
2. 巴菲特投資策略的周期性表現
   巴菲特以價值投資為核心，傾向於持有低估值、穩定現金流的公司，而非高增長的科技股。在市場追逐高增長股票的階段，伯克希爾的投資組合可能顯得保守，難以跟上科技驅動的指數漲勢。近期X上的帖子提到，伯克希爾在2025年年初至今（YTD）的漲幅約為7.01%，落後標普500約4個百分點，這反映了市場風格偏好對其股價的短期壓力。
3. 現金儲備高企與市場機會有限
   截至2024年底，伯克希爾的現金儲備達到3342億美元的曆史高位，2025年進一步增至3477億美元。巴菲特在股東大會上表示，盡管有大量現金，但未找到足夠吸引力的投資機會，近10個季度持續淨賣出股票且未回購自家股票。這種觀望策略可能被市場解讀為對當前高估值市場的謹慎態度，導致投資者信心不足，股價承壓。
4. 巴菲特溢價收縮與接班人擔憂
   伯克希爾股價長期享有巴菲特溢價，即投資者因信任巴菲特的投資能力而給予公司更高的估值。然而，2025年5月巴菲特接班人計劃的公告引發了市場對後巴菲特時代的擔憂。X帖子指出，公告後伯克希爾股價累計下跌超10%，溢價收縮超15%。投資者可能擔心新管理層能否延續巴菲特的成功，導致股價短期承壓。
5. 市場波動與外部因素
   近期市場波動可能加劇了伯克希爾的股價壓力。例如，2025年4月美國總統宣布對貿易夥伴征收10%關稅，導致美股震蕩，伯克希爾作為多元化投資公司，可能因其金融和消費品持倉受到間接影響。此外，X上提到伯克希爾自巴菲特某些公告以來，表現落後標普500超20個百分點，這可能與市場對公司戰略調整的反應有關。
6. 業績與盈利波動
   伯克希爾2024年每股市值增幅為25.5%，與標普500的25%相當，但2023年第三季度曾錄得128億美元的虧損，這可能影響了投資者對公司短期盈利能力的信心。此外，伯克希爾在2024年減持了部分金融股（如花旗73.5%）和蘋果等持倉，調整投資組合可能引發市場對未來增長的疑慮。

總結伯克希爾哈撒韋股價下跌的原因可能包括：市場偏好科技股導致其價值投資組合表現不佳、創紀錄的現金儲備反映投資機會稀缺、接班人計劃引發的溢價收縮、以及外部市場波動的影響。盡管如此，長期來看，伯克希爾1964-2024年市值增長超55000倍，遠超標普500的390倍，顯示其長期投資價值。