為何退休人士不宜全倉標普指數基金？

 

7月1日筆者＂正告50歲以上貧下中農＂一文發出後，有退休人士說＂股價下跌後，我隻要不賣就不會虧錢＂，這觀點是不對的。賣了當然虧錢，不賣也虧錢。下麵討論這兩種情況。

1，需要賣股票維持生活

你退休後若其他被動收入（pension, social security 等）不足以維持生活，又缺乏足夠的Emergency Fund, 需要在股市低迷時賣股票，這種情況損失很大。你若是這種情況，應當計算好今後十年需要從投資賬戶取出的金額，並將那部分投入高質量的債券基金。

 

2，可以二十年不賣股票

你的經濟情況很好，退休後有足夠的被動收入或存款，可以二十年不賣股票，僅需花費股息。如果標普基金在你的淨資產中比重很高，該方法依然不可取。比如某人在1999年退休，他有100萬美元資產，其中80萬為標指基金。1999年12月標普指數為1469，2012年12月為1426，這樣13年他的80萬平均年收益僅是股息，約1.6%，低於通貨膨脹率。他的財富每年都在縮水。

你若是這種情況又不願意看到財富縮水，就需研究標普的valuation (Shiller P/E),。若valuation 高於曆史平均，你應降低標指基金比重。請注意，是泡沫總有破的時候。