以文會友
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博文
(2025-04-05 10:25:46)
回顧華爾街的大膽預測4/5/20252024年下半年以來，隨著美股不斷創新高，華爾街狂牛們紛紛出動，他們發表了一個比一個更大膽的預測。一句話概括他們的觀點：股市將狂漲不已，skyisthelimit. 德意誌銀行策略師BankimChadha預測標準普爾500指數將在2025年底達到7,000點，並指出美國經濟強勁增長和企業盈利是主要推動因素。 MainStreetResearch首席投資官JamesDemmert預測標準普爾500指數將在2025[閱讀全文]
(2025-04-03 21:13:37)
再猜2026年標普500指數
4/3/2025
當前標普500EPS為$208，標指5500，P/E=26.4。過去20年標普EPS平均年增長率為3.5%。假定由於關稅影響，2026年增長率降低至2.5%，那麽P/E為多少才合理？你若將標普看成一家公司，EPS年增加僅2.5%，那麽P/E就應該在20以下。至於比20低多少，全看股民的集體情緒。
若按P/E20計算，標指會降至4260，即從目前水平再下降22%。
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(2025-03-31 08:57:50)
持有什麽樣股票不害怕股價下跌？3/31/2025每次股價下跌時，很多股民開始擔心，害怕股價進一步下跌。如果你是投機者，這種心情可以理解，因為你是賺錢還是賠本完全取決於股價。但若你是個投資者，你買股票看中的是該公司現金流，你大可不必為股價下跌感到恐懼。用投資房做例子比較容易理解。假如你一年前在某地買了投資房，租金淨回報為5%。現在房價下跌了20%，但房[閱讀全文]
(2025-03-28 15:29:59)
資本家後代談投資股票3/28/2025N年前在灣區工作時，有幸認識投資高手上海人D君。D君是位機械工程師，工資遠遠比不上華人中的碼農，醫師及投行人士。他以精明的手段投資房產股市，來美不到二十年就積聚了千萬資產。D君的爺爺解放前是上海知名的企業家，在上海郊區擁有一家中等規模的化工廠。解放後，工廠被公私合營，D君的爺爺從公司老板降格為倉庫看守。D君說，他[閱讀全文]
(2025-03-28 08:03:27)
亂猜2025年美股走勢：重複2000-2003年慢跌故事3/28/2025與2000年的慢跌共同之處如下：1）沒有重大的突發事件。不存在2008次貸，或2020新冠那樣的重創經濟事件。2）大多數SP500公司估值位於曆史高位，越來越多的人套現離場，接盤俠開始短缺。3）美股估值在全球主要股市中最高。過去各國投資者崇拜美國燈塔地位，願為美股支付很高的premium.但川普的一係列騷操作破壞了美國的信譽[閱讀全文]
(2025-03-26 15:15:35)
購買泡沫資產有十大原因，你中了幾個？3/26/2024問：在世界金融史上，當某些資產變得異常昂貴時，大多數市場參與者傾向於認同市場，他們選擇性地迷信支持資產高價的各種理由，卻不願考慮各種不利的因素。著名例子包括十七世紀荷蘭鬱金香鬱金香狂熱，十八世紀英國南海公司泡沫，1929年的美國股市，1990年的日本天價房地產。為什麽大多數市場參與者傾向於否認資產價格[閱讀全文]
(2024-11-05 06:50:17)
上世紀標普500平均P/E大約為15，但本世紀至今均值卻高達27。有人說，本世紀標普高P/E的原因是利潤增長率提高了，所以高估值是合理的。真的嗎？
表1是1930年以來每十年的平均利潤增加率。最高的是2010年1月至2020年1月的8.7%，原因是2009年EPS太低。2000年至2020年20年的平均EPS增長率為3.25%。由此可見，本世紀標普利潤增長率與上世紀相當。從整個世界來看，美國經濟的頂峰時期[閱讀全文]
(2024-10-31 14:53:10)
投資股票兩方法：傍大款與嫁鳳凰男
10/31/2024
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N年前我所在城市有個投資興趣小組，每周六聚會討論股票。有一次討論投資兩個差異很大的公司。公司甲是一家有50年曆史的傳統企業，銷售盈利都比較穩定，預期市盈率(forwardP/E)僅5，股息率為12%，過去十年平均盈利年增長率4%，略高於通脹。公司乙是一家上市僅三年的新企業，過去三年銷售額年增長率高達30%，目前沒有盈[閱讀全文]
(2024-10-21 20:28:43)
若標普指數連跌三周，第四周上漲的可能性多高？
10/21/2024
上周有網友提出這一問題，剛剛看了SPY2000年以來數據，與我的直覺不一樣。你覺得第四周上漲的可能性多高？?1)50-60%，2)60-70%，3)70-80%，4)>80%?
根據2000年1月至今年9月數據，第4周上漲的概率是56.1%。連跌三周的事件共有57次，第四周上漲32次，下跌25次。似乎該概率比扔硬幣高六個百分點，但這是假象。因為在過[閱讀全文]
(2024-10-21 19:57:25)
本世紀大牛市的原因是這屆股民好賭 10/21/2024 有人說2000年至今大牛市的原因是網絡革命造成的生產力提高，本人認為真正原因是這屆股民比以往各屆更加好賭。網絡的發展使股市賭博更方便，從而吸引了更多民眾參賭。下圖是1961年以來每年美國GDP增長率，2000年以來GDP增速比上世紀加快了？我看不出來。 二十世紀標普ShillerP/E平均為17，而本世紀至今ShillerP/E平均高達27，[閱讀全文]
