英國央行再度加碼，擴大國債購買範圍，養老基金：應延長購債計劃！

卜淑情 10-11 07:32

一場英國國債拋售的打地鼠遊戲即將開啟？

英國央行周一宣布將通過增加購債規模、使用回購工具等措施加大債市幹預力度，仍難以重建市場信心，英國國債再度遭遇大規模拋售。

為進一步緩解債市危機，周二，英國央行再度加碼幹預，宣布擴大購債操作範圍，納入指數掛鉤類國債。

然而，這在本次危機的暴風眼——英國養老基金看來仍然不夠，他們認為，英國央行還應該延長購債期限，或出台更多政策來穩定債市。

英國央行再度加碼幹預 擴大國債購買範圍

英國央行周二發布公告稱，將擴大英國國債的每日購買操作範圍，並納入與指數掛鉤的國債，該措施將從10月11日開始生效，並持續到本月14日。

該行表示，隨時準備每天購買多達100億英鎊的國債，其中50億英鎊將用於購買傳統國債，50億英鎊將用於購買與指數掛鉤的國債。英國央行在前幾輪量化寬鬆期間隻買入了傳統英國國債，因此在外界眼中，該行做出購買指數掛鉤類國債的決定有些奇怪。

對此，荷蘭國際銀行高級利率策略師Antoine Bouvet表示：“英國央行顯然在玩英國國債拋售的打地鼠遊戲。”

（英國央行）總是在最後一刻采取行動，而不製定更可靠的長期計劃，這讓市場感到不安。鑒於購買計劃仍將在10月14日結束，我們可能會在當天或之後再次見到一波市場波動。

英國央行在周二的聲明中表示 ：

本周初，英國國債(尤其是與指數掛鉤的國債)的定價出現進一步大幅調整。

英國金融市場運作失靈，以及自我強化的‘賤賣’動態前景，對英國金融穩定構成了重大風險。

正如英國央行所言，與指數掛鉤的英國國債本周繼續遭到拋售，其中英國10年期與指數掛鉤的國債收益率周一上行64個基點，30年期與指數掛鉤的英國國債收益率目前已上行至1.5%，遠高於6個月前的-1.5%。

對於發達國家主權債券市場而言，這種幅度的波動極不正常。因此，英國央行選擇再次出手幹預債市。

該行表示：

這些額外操作將作為進一步的支撐，通過暫時吸收超出市場中介能力的指數掛鉤國債賣盤，來恢複市場秩序。

該行補充說，將繼續評估購債規模，一旦市場運行風險消退，將以“平穩、有序的方式”退出購債操作。

受此消息影響，英國債市小幅回升，10年期國債收益率一度走低4個基點，目前在4.4%附近運行。此外，英國10年期通脹掛鉤國債收益率下跌5個基點。

央媽幹預難以重建市場信心

9月中旬，英國國債遭遇史無前例的拋售，國債收益率大幅上行，導致采用LDI投資策略的養老基金麵臨大規模追加保證金通知。央行擔心，養老基金為支付保證金將大規模拋售國債，而這很可能會導致債市崩盤。

9月28日，英國央行在關鍵時刻出手，宣布進行為期兩周的“無限量”購債操作（10月14日結束），才暫時平息這場債市危機。

本周一，隨著緊急購債計劃進入最後一周，英國央行宣布加大債市幹預力度，將每天的購債上限從此前的50億英鎊上調至100億英鎊。

不過，這並沒能成功安撫投資者情緒，英國國債周一再次遭遇拋售，英國10年期國債收益率一度漲超30個基點，至4.55%上方，30年期英債收益率一度漲約35個基點觸及4.75%，2年期英債收益率漲約33個基點逼近4.5%關口。

英國國債的持續下挫也讓英國養老金基金難以停止拋售的腳步。

自9月23日英國政府宣布50年來最強減稅計劃導致英國國債出現史詩級暴跌之後，由Aviva Plc和Schroders Plc等主要資產管理公司運營的養老金基金已經淨流出數億英鎊。並且為了籌集現金重建緩衝屏障以防國債再度暴跌，養老金基金的拋售目標已經從國債和企業債、地產基金擴大至各類資產。

養老基金：應延長緊急購債計劃

作為此次風暴的中心，英國養老基金認為英國央行的救市舉措還遠遠不夠，並表示應該將緊急購債計劃的結束日期從10月14日延長至10月31日。

在英國央行宣布再次加碼幹預手段的同一天，英國養老金和終身儲蓄協會(Pensions and Lifetime Savings Association)發出了以上呼籲。

據悉，PLSA代表3000萬養老金客戶，其養老基金成員投資了約1.3萬億英鎊的退休資金。PLSA坦言：

購債不應過早結束。

許多人認為，它應該延長到10月31日的下一次財政活動，甚至是更長時間，或者如果（英國央行）停止購債，就應該出台更多措施來管理市場波動。