華爾街對鮑威爾演講的反響：別指望2023年政策轉向

2022年08月27日 02:08 環球市場播報

 

 

 

 

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　　美聯儲主席鮑威爾向投資者傳達的信息言簡意賅：為了抗通脹，央行可能會繼續加息並在高位維持一段時間。

　　在傑克遜霍爾研討會不足10分鍾的演講中，鮑威爾警告稱：“恢複價格穩定可能需要在一段時間內保持限製性政策立場。”

　　“曆史紀錄強烈警告不要過早放鬆政策，”他補充說。

　　市場心領神會。“這是非常明顯的駁斥美聯儲2023年政策轉向的市場預期，”惠譽首席經濟學家Brian Coulton表示。“這意味著在未來的會議上通過大幅度加息來使利率高於中性水平，然後在一段時間內保持不變——可能會持續到明年。”

　　股市下跌，美國國債收益率全線攀升，因為市場在消化今年甚至明年更高利率、更長時間意味著什麽。

　　以下是鮑威爾講話後其他策略師的看法：

　　Win Thin，Brown Brothers Harriman & Co外匯策略全球主管：

　　“信息言簡意賅。美聯儲抗通脹之行肯定還不到尾聲，這一點應該毋庸置疑。互換市場正在定價更高的終端利率為4%的可能性，而且我認為這會繼續下去。美聯儲官員不斷提到保羅·沃爾克，這並非巧合——不言而喻。”

　　Jeffrey Roach，LPL Financial首席經濟學家：

　　“在短短1300字的演講中，鮑威爾九次提到‘價格穩定’，並且他認為強勁的勞動力市場是建立在價格穩定的基礎上的。從本質上講，鮑威爾清楚地表明，現在抗擊通貨膨脹比支持經濟增長更重要。”

　　Quincy Krosby，LPL Financial首席全球市場策略師：

　　“最初的下意識反應來自算法交易。現在，交易員們又回到了他們今天上午認為鮑威爾會走的路線上——強調價格穩定以及實現價格穩定的途徑。”

　　Jake Jolly，紐約梅隆投資管理高級投資策略師：

　　“市場期待的是強硬的、‘按劇本行事’的演講，而最初的印象是，鮑威爾的演講正是這樣。演講隻花了8分鍾多一點。他否定了近期轉向的想法，強調一個關鍵的曆史教訓是政策必須避免過早放鬆。結論是：利率需要繼續上升，直到完全處於限製性範圍內。然後它們需要呆在那裏。”

　　Kevin Simpson，Capital Wealth Planning創始人：

　　“這份演講對美聯儲內更鷹派的人給予了認可。因為美聯儲主席有更鴿派的立場或不同的解釋，這些人有時會被忽視，”他說。“這證實了我們昨天從一個個美聯儲官員那裏聽到的許多說法，解釋說這是真正的優先事項、他們正在認真對待、他們將采取必要措施以實現降通脹的目標。”

　　Ipek Ozkardeskaya，Swissquote Bank高級分析師：

　　“這次演講的重點很明確：通貨膨脹和物價穩定。他一直非常明確地表示，美聯儲的主要目標是降通脹，即使這意味著家庭和企業在這個過程中要承受痛苦。”

　　“他也一直非常明確地表示，加息步伐將在某個時候放緩，然後保持穩定，但很明顯，目前鮑威爾的計劃中根本沒有降息的內容。”

　　Dennis DeBusschere，22V Research創始人：

　　“這不是改變遊戲規則的鷹派。完全沒變。”

　　“他的言論隻是表明，通脹仍需放緩，他們將繼續抵製更寬鬆的金融環境，直到使命完成——或者他們認為使命完成。”

　　April LaRusse，Insight Investments投資專家主管

　　“鮑威爾的發言符合我們的預期。與2021年傑克遜霍爾演講認為通貨膨脹是暫時現象不同，這次演講的重點是，即使帶來短期經濟痛苦，也要控製通貨膨脹。他關於可能有必要在一段時間內將利率保持在高位的言論表明，市場錯誤地試圖定價最早在2023年底降息。”

　　Zachary Hill，Horizon Investments投資組合管理主管：

　　“鮑威爾今天的演講並沒有改變市場和美聯儲對未來經濟前景看法不同的事實。”

　　Bryce Doty，Sit Investment Associates高級副總裁：

　　“很難相信美聯儲‘不管三七二十一’的方法，認為遏製通脹的關鍵是提高利率，高到足以破壞就業的程度。這隻意味著短缺還會繼續。勞動力市場可能被認為是強勁的，但肯定是不健康的。”

　　James Athey，安本資產管理投資總監：

　　我“懷疑他已經從7月新聞發布會上所犯的錯誤中吸取了教訓，當時他在這個關鍵時刻過早地為政策轉向打開了大門。當然，所有這一切的諷刺之處在於，它們都是向後看的，而政策的運行具有滯後性。因此，不需要通脹降低和/或增長放緩太多，這一信息很快就會顯得有些過時。