泡沫 2019-11-08

美國股市已經連續漲了十一年了，絕對稱得上奇跡，很多人目瞪
口呆，做空的人死了一批又一批。老床號稱美國經濟目前是史上
最好的。

我一直在琢磨下一個泡沫究竟在哪裏？按理說什麽東西越熱，搞
得路人皆知，這東西最可能催生泡沫，資本逐利嘛。現在什麽東
西熱？當然是AI, machine learning，已經滲透到各行各
業，甚至上升到國家安全層麵。人類就要被滅絕了。在我們公司
也火的不行。凡是和這個相關得經費就好拿，出去開會也是鋪天
蓋地。

要說有沒有幫助？有。要說是帶來了革命性創新，看到後會覺得
哇，牛逼。至少我們這個行業沒有感覺到。有的不過是新瓶裝舊
酒，換個馬甲而已。雖覺得有點泡沫，但是左看右看也和當年的
IT泡沫不一樣，2019年AI startup募集資金規模上也僅有
10billion，甚至不到蘋果市值的1%，好像也不夠造成大規模
經濟危機。

這麽高的股市必定有泡沫，那麽泡沫究竟在哪？或許我們可以叫
它Trump bubble。或許根本上就沒有泡沫，股市繼續一路狂
飆？在這麽低的利率下，即使出了金融危機，也沒啥應對手段
了，也許真需要負利率了。