風吹時節
有經曆、有才能，有表達的欲望；生命曆程，在這裏，寫出來分享。
從美國經濟和股市分析、預測大選結果
今天是2020年10月13日，離美國大選投票日11月3日還剩最後三個星期了。美國前副總統拜登和爭取競選連任的川普於美國時間9月29日晚進行了第一場類似鬧劇一般的辯論。民主黨副總統候選人賀錦麗與共和黨對手彭斯於10月7日的唯一一場辯論則顯得文明了許多。之後川普突然爆出感染新冠病毒入院，並拒絕參加以視頻方式舉行的第二場辯論。定於10月22日的第三場辯論舉辦與否尚不得而知。2020年的美國大選可謂戲碼十足，其結果牽動不僅三億多美國人的情緒，也注定會影響未來世界的格局。博彩公司的下注結果多押寶拜登入主白宮，而在2016年完敗的民調--預測希拉裏-克林頓獲勝，再次預測拜登大舉獲勝，會不會又是一個詛咒？
我參照美國當代多次選舉前的民生狀況，從美國經濟和股市的角度，評析並預估本次美國總統競選的可能結果。拋開當前疫情、黨派立場和任何其他不可預見的突發事件，如果僅僅看老百姓錢包的薄厚和股市的漲跌，美國大選後是否會有政黨輪換，白宮是否會易主呢？
1. 經濟左右老百姓的選票
回顧當代美國近幾十年的總統競選曆史，經濟的好壞對在任總統和黨派的連任有著明顯的影響力。
--最近的一次經濟衰退發生在2008年，起因是房地產泡沫的破裂。時任共和黨總統小布什輸給許諾帶來變革的第一位黑人總統民主黨人奧巴馬。
--在此之前的那次經濟衰退，發生在2000年，導火索是互聯網泡沫的崩潰。當年克林頓做滿總統兩屆，副總統戈爾競選總統，結果輸給小布什，白宮易主給共和黨。
--老布什於1992年的大選輸給克林頓，也是因為在他的任期內發生了經濟衰退。
--1980年民主黨的卡特總統連任失敗，輸給共和黨保守派裏根，也是因為在卡特任內經濟凋敝，發生了一次大的衰退。
--1976年，福特總統輸給卡特，自然也是由於經濟不佳。
--20世紀最大的經濟衰退莫過於“經濟大蕭條”，它始於1929年10月24日到29日的華爾街股災，造成美國失業率高達25%，總統赫伯特·胡佛於1932年競選連任失敗。美國的大蕭條蔓延全球，很大程度上導致了第二次世界大戰。當時英法等國無力阻止德國的擴張，采取綏靖政策。在經濟受重創的德國和日本，納粹和軍國主義崛起。世界上大多數國家的經濟要到二戰結束後才複蘇，“經濟大蕭條”的影響曆時15-20年。
2020年早春美國開始受新冠疫情衝擊。4月份失業率達到幾十年不遇的14.7%。盡管9月份的失業率降到7.9%，仍然有大約1,258萬人失去工作。一夜間最先受衝擊的是個體或小商戶經濟，比如餐館、旅店、發廊、健身房等。紐約半數的酒吧和飯館會永久關閉, 很多百年老店和耳熟能詳的品牌紛紛宣布破產保護。緊接的是旅遊和娛樂行業，比如遊輪、遊樂園、電影院、旅館和客運等等。大大小小的企業紛紛裁員，匯豐銀行全球削減35,000個職位，租車公司賃赫茲Hertz裁員10,000人，迪士尼在加州和佛州遊樂園削減28,000個職位, 希爾頓總部裁22%的員工達2,100人, 凱越酒店總部減員1,300。下為美國失業率趨勢圖。
隻要疫情不減緩，有效和安全的疫苗未能大規模接種，那麽關乎普通老百姓的經濟層麵就不會回暖。雖然政府已經給低收入的居民（包括交稅的非公民）發了兩次救助金，那也隻是暫時的杯水車薪。很多租客已經半年沒有付房租，地主房東不可以在疫情下驅趕租客。但是房東卻必須還房貸和交房地產稅。盡管政府頒布了貸款紓困方案，並一再延期，但這並不是免除貸款和利息，僅僅是允許延後付款。紓困方案不可能永遠延續下去，一旦截至，房主有可能被要求一次還清過去9-12個月未交的款項。如果普通百姓在疫情期間連月供都付不起，怎麽可能一次付得起這麽大的一筆拖欠款項。估計2021年春季以後會有大批的法拍屋上市，可能形成一個與2008年類似的危機，造成房產市場價格嚴重下挫。
商業地產的崩盤似乎已經不是懸念。包括舊金山、紐約等大都市的辦公樓幾乎都是空的。著名的共享工作空間公司WeWork據說已經幾個月不向地產公司交租，脅迫重談租賃合同。我本人就領導了所在公司與位於倫敦、慕尼黑、特拉維夫和美國的多個地產公司減免租金和使用費的談判。可以在家辦公的人們已經習慣了在家辦公，不用再開車和搭公交進城。舊金山的公交和捷運係統由於乘客量大減，已經到了破產的邊緣。他們不僅減少行車路線和班車次數，還向地方政府求救。
回顧前麵所述，美國如果在大選年出現經濟衰退，在任總統連選的幾率往往會受到極為負麵的衝擊。老百姓雖然關注社會問題，但更擔心自己的錢包癟下去。他們很多已經失去工作，或擔心以後幾個月會失業，冬季的到來會讓生計雪上加霜。如果他們擔憂生活將無以為繼，坐吃山空，甚至丟掉房產，那麽他們就會像過去幾十年一樣，轉投新的總統競選人，期待新總統能夠扭轉經濟走勢。
2. 美國股市是富人的風向標
經濟和股市的關聯性傳統上都很強。經濟好時，股市會漲。經濟下行，股市會低迷。可是2020年的美國經濟和股市走出相互背離的兩個方向。自美股三月份三次熔斷後，三大指數一路飆升，納斯達克和標普都已經超出了今年三月前的曆史最高點。華爾街和投資人似乎生活在另一個平行宇宙！他們關注的是又有多少科技新股上市(IPO)，又有哪些新公司借殼上市(SPAC)，他們津津樂道蔚來汽車(NIO) 和小鵬汽車 (XPENG) 幾時會超越特斯拉 (TSLA)；而股民韭菜們被蘋果(AAPL)的分股搞得神魂顛倒。
即使今年股市如虹，也要看一下總統競選是否落入其陷阱。根據曆史數據和統計，在大選前的幾個月如果美國股市有大於5%的下跌，將對現任入駐白宮的黨派有負麵衝擊，預示著政黨交替。
比如2016年大選前標準普爾和道瓊斯都跌幅超過5%，結果民主黨被共和黨趕下位。
2008年大選前兩個月美股跌幅超過5%，新的共和黨總統競選人未能勝選。
2000年大選的政黨換位前一個月，美股也跌穿5%。
1992年，亦是如此。
相反，在那些大選前股市下跌沒有超過5%的年份，在任總統往往連任成功，比如2004年和1996年。當然，股市的風向標也不是每次都準，比如2012年選舉前也有超過5%的股市回調，但是奧巴馬總統卻連任成功，這應該歸因於當年沒有出現經濟放緩。
所以可以粗略地認為在當代美國大選年份，股市波動隻要在投票前小於負5%，現任總統會再幹四年。這裏麵有什麽道理嗎？當海量級別的投資人或大財閥認定大選會給投資收益帶來不確定的影響時，哪怕僅僅擔憂大選過程和結果的不確定性，他們往往會在投票日前的一到兩個月拋售股票以逃避風險。他們絕對不會等到投票日或大選結果出來後才行動。可以說，這種獲利離場的行為會導致美股整體下跌超過5%。
3. 預測不等於必然
在今年美股一片喊漲的洪濤中，很多人並沒有注意到或在意九月份的一次小幅調整。這次調整始於9月2日，止於9月23日，標普和道瓊斯指數雙雙從今年的最高點分別下調近9%和7%。這個風向標顯示了投資巨頭對今年大選帶來的不確定性已經采取了獲利離場的動向。這對川普連任的幾率是一個減分。雖然在此之後股市已經強勁調頭，在僅僅幾周內就幾乎把美股的失地奪回，但我預測所依據的事件已經發生。
許多經濟學者在上半年預測美國本次經濟下挫會以V型反轉，實現報複式經濟複蘇。但現在很多人認為美國正在經曆所謂的K型恢複。上層的富人擁有財富、股票和基金，有能力獲得利息幾乎為0的貸款，他們擁有資本和操作資本的能力，所以他們財富非但沒有受到疫情的衝擊，反而大幅上漲。相反絕大多數美國老百姓不擁有股票，很多人已經沒有了工作收入，這些中下層階級幾乎沒有剩餘資金可以投資理財。他們緊緊握住縮小的錢包，股市的強勁攀升和他們沒有一點關係。
美國當前正處在經濟衰退之中，百業凋零，上千萬人失業，30%的房客麵臨被驅逐的危險。隨著氣溫下降，新冠病毒病例開始在中西部死灰複燃，迅速躥升。雖然這裏多是川普的票倉，他的鐵杆粉絲無論如何也會堅定不移地投他的票。但是從曆史數據的角度，悲觀的經濟形式總的來說對在任總統的連任是不利的。當然這並不一定是說大選結果已經八九不離十，因為這僅僅是從經濟現象的兩個方麵闡述。
美國社會近幾年經曆了諸多震蕩，國內形勢和公共衛生狀況的急速演變，可能為大選增加非常大的變數。盡管現在離大選日還有三個星期，但政治形式暗流洶湧，各方勢力正開足馬力盡其所能影響選情。我真心期望競選人能夠拋棄黨派偏見，以人民的福祉為重，在開票後，大選結果得以在幾天或最多幾周內順利揭曉。
最近美國大選，鬧得挺沸沸揚揚的，就主要精力都在看這方麵的東西。我自己也收到了選票，那都是厚厚一大本兒，一個法一個法律的去研究；我們大選不光是選一個總統，還有地方上的選舉。地方上的選舉，有很多小的法律修改，或者地方上的規則的訂立，然後正反兩派辯論之類的。反正這每四年才來一次，會要比較認真一點兒，好好地看一下。最近一直在鑽研這些事兒。
2020年10月13日
更多精彩文章，敬請關注公眾號：
風吹時節
謝謝你的指點。確實應該是；新的共和黨總統競選人未能勝選。
我過一段時間在文章裏修改。現在文章在文學城博客推薦的首頁帖子裏，不能修改。
敬請諒解哈。
方便，敬請關注 微信公眾號： 風吹時節
裏麵有更多精彩文章。
謝謝你的指點。確實應該是；新的共和黨總統競選人未能勝選。
我過一段時間在文章裏修改。現在文章在文學城博客推薦的首頁帖子裏，不能修改。
敬請諒解哈。
方便，敬請關注 微信公眾號： 風吹時節
裏麵有更多精彩文章。