股市中TA到底有沒有用?

昨天下午大千有位同學發來message, 他跟我說TA在炒股中沒有任何作用, 別拿幾個圖和幾條線來欺騙大家. 從positive的方麵來講, 我想這位同學是提醒我在股市中不要太相信TA. 所以首先感謝這位同學的善意提醒,  正好是長周末, 有時間和你掰扯掰扯, 倒點TA有沒有用? 以下觀點對事不對人.

先說說我的心路曆程吧. 剛接觸TA時, 我覺得這些indicator這麽神奇, 無論是均線還是macd的交叉, 大部分情況都很好地預測了股價的上漲和下跌. 當在炒股中使用的時候,發現完全不是這麽一回事. 對的時候賺小錢, 錯的時候虧大錢. 於是找來各種各樣的TA書籍, 研究各位大師的TA方法, 到頭來發現效果還是不大.

TA不行再來FA, PA. 研究公司的運營情況, 仔細閱讀公司的10-K, 把公司的長債,短債,現金流,盈利情況, PE, fpe… 研究研究一通發現對炒股還是收效甚微. 再進一步研究需要很多專業的知識. 難道去讓我讀幾個經濟學,金融學,會計學, 政治學的PhD嘛? 等把這學位都拿齊了, 可能胡子一大把了.

硬的不行就來巧的. 就是從market macro indicators下手.  在每次下單前, 去研究put option和call option的數量, ratio, 波動率… 9天到9個月的volatility index的變化, 還有advanced/declined number和數量, TICK, TRIN...為什麽要看這些宏觀指標呢? 大部分機構和investment company他們大多不去看TA indicator的, 而是關注這些宏觀指標. 這些地方聚集了眾多的人才, 都是FA和PA的專家. 宏觀指標從一個方麵反映了他們所做的決策. 這也許不是最好的方法, 但也也許我們這些小散能想到的捷徑了.  當然我知道這裏的FA和PA高手認為這也是TA. 好吧TA就TA.

股市如戰場, 總不能光著膀子去吧. 拿著TA這件武器總比赤手空拳好. 高手才能做到手中無劍勝似有劍. 對於我們這些小散來說, 用TA組建一套適合自己的係統, 總比憑感覺炒股好.

凡事貴在堅持, 貴在精益求精.  我相信一萬小時定律, 當你真是在TA上花了超過一萬小時, 你就會有一些不一樣的心得. 當然有些心得是靠真金白銀(在交易中的虧損)買的. 舉一個小例子. 下圖是一個典型的上升旗形,也就是牛旗， 這無人不知. 大家都知道突破旗形上軌,就是買入的時機. 那如果上升旗形不向上突破而向下走又怎麽辦呢? 這是很多教科書裏都沒有講到的.  

而這種奇葩的走勢確是MM用來打掉牛牛stop loss常用方法, 特別是盤後future指數交易, 我們叫她坑型。在下麵一張圖是納指期貨23日淩晨的chart. 可以看到MM挖坑後迅速回填。股價維持原來走勢, 但是坑的低點低於上個低點, 很多stop loss都已經觸發了.  這是地坑， MM也會對熊旗挖天坑。 那什麽樣的坑MM會填呢, 最好看先前的價格趨勢和有沒有做過consolidation. 這個話題以後有時間再展開講.

再舉個小例子。我們都知道大多數indicator是在市場上升或下降趨勢中有效的，如果市場在震蕩區間，會有很多fake signal。很多教科書沒有提及這點。那如何知道現在是趨勢區間還是震蕩區間呢？從多重均線中就可知道。我想大千中大多數人都會知道，就不在這裏贅述了。如果你恰巧不知道，說明你還有功課要做。

TA貴在精, 就精在這些很細小的方麵. 飛機發動機的原理誰都知道，但是很多細小的地方，像固定葉片的螺絲榫卯的尺寸和角度，會對整機性能有至關重要的影響。

那再回到主題,  TA到底有沒有用呢? 這就牽扯到technical analysis到底是分析什麽? 與其說他是股市中對價格走勢的分析, 不如說是對人性的分析. TA大致分成兩種indicator,一種是順勢的,一種是逆勢的. 所謂的順勢指標, 反映的是人們的追漲殺跌. 而逆勢指標, 無非是進入超買或超賣區的物極必反. technical analysis沒有什麽神秘的, 無非是對人性和心理的分析.

所以TA必須配合FA和PA,在下單前, 先要看market macro indicator, 再結合TA indicator的確認. 俗話說兵馬未動糧草先行. 在市場由空翻多, 或由多翻空之前, 這些macro index一定會先行變化. 就好像一個物體的速度想由正變成負, 首先變成負值的是它的加速度. 在負的加速度作用下， 速度才能慢慢由正變成負. 如果物體的速度還是正值, 但是我們看到它的加速度是負的, 那結論就是早晚速度也會變成負值. 市場的價格變化好像是速度, 這些macro index像是加速度. 研究這些index能預測市場價格走勢的變化.

當然速度的一階導數就是加速度, 所以高手也能從價格的走勢中看到趨勢的變化, 但如果我們有捷徑可走, 為何不直接看加速度呢? 或許更準確一些。 舉一個大家都熟知的例子. VIX和市場應該是反向的, 當他們同向時, 大概率來講VIX的方向是正確的. 所以VIX的異動，往往是市場走勢改變的先兆。

所以TA是我們小散在股市中交易的必要工具, 但僅有TA是不夠的. 如何讓TA成為輔助我們的工具, 而不是在股市中成長的羈絆。我想每個人都有適合自己的方法。

所謂開悟, 無非是你能走出那些條條框框, 站在一個新的高度來看問題. 了解TA的本質, 你才能從一個新的視角看待TA. 人性是難以預測的, 所以沒有100%準確率的TA,無論你如何調整參數. 如果誰說他的係統次次盈利, 從不虧損, 那他不是騙子, 就是未來人.

那TA到底有沒有用呢? 我想這是一個沒有答案的問題.

我知道大千中有很多TA高手, 以上所講的不妥之處歡迎批評指正.

長周末, 祝大家節日愉快, 下周交易順利.