閑雲野鶴
個人博客
最近因為日本福島核廢水入海的事件，中國對於日本的妖魔化又開始鋪天蓋地，這個除了有發泄民族情緒的作用，還有就是要回應美日韓三國準同盟的關係，希望分裂日韓關係，很多人又開始對於日本的廣島協議和失去的二十年進行各種翻炒和嘲諷，拋開日本八十年代已經成為發達國家的事實，還有過去二十年大規模的海外拓展而積累的巨額財富，單單是看一下巴菲特最近半年加大日本的投入，就知道日本現在也開始拜托了長期低迷，開始出現複興的曙光。
好了，今天我們就來聊一下，廣場協定和我們想象的不一樣，以前我有過一篇文章，重點是介紹廣島協議的一些細節，今天這篇總結的文章不贅述細節，也不過多討論德國在廣島協議中的前後，而是重點放在日本經濟停滯和廣島協議的一些大家不知道的事實，或是某個解讀的角度，不一定完全正確，歡迎指正。
美元是我們的貨幣，但卻是你們的問題。——美國前財長康納利
1964年的東京，奧運會的成功舉辦成為日本國運騰飛的象征
20世紀60年代，以奧運會成功舉辦為標誌的“日本經濟奇跡”正式開始。
1968年，作為撮爾小邦的日本就在經濟上就全麵超越西德，成為世界第二。
1985年，日本正式取代美國成為世界上最大的債權國。
1983年，日經股市從1w多點漲到4萬多點，國際市場一半都是在日本市場。
隨著日本資本在全世界的不斷瘋狂擴張，美國人開始驚呼日本將和平占領美國！
1985年，美日德法英五國財長及央行行長在紐約廣場飯店舉行會議。
會上，當時世界經濟實力最強的五國形成了政府聯合幹預外國市場的決定。協議規定日元與馬克大幅升值以挽回被過分高估的美元價格。廣場協議簽訂後，各國開始拋售美元，繼而形成市場投資者的拋售狂潮，導致美元持續大幅度貶值。
隨後，日本的經濟從1990年開始泡沫被擠破，高速發展形勢戛然而止。
那麽，日本是如何走向這條不歸路的呢？
在許多經濟學家的口中，日本與美國簽訂的廣場協議幾乎成為了日本經濟失去的二十年的罪魁禍首。
甚至於大多數人都認為，廣場協議是美國精心設計的陷阱，日本不僅落入了陷阱，而且辛苦積累的財富拱手交給了美國。
其實，廣場協議的簽訂屬於各懷鬼胎：美日一個願打一個願挨，最無辜的恰恰是德國
和後世想象的陰謀論大不一樣，從現存的大量史料上看，廣場協議並不是美國逼日本就範的城下之盟。這場會議其實隻開了一天就結束了，核心內容在半天內就已決定，能那麽快的關鍵原因就在於日本和美國會前和會中都有主動積極的態度，反而談判桌上最被動的是德國人。
美國方麵的訴求是：由於日本經濟經過長期繁榮後，美國政府改變了長期以來在國際貿易問題上對日本的寬容態度，要求日本向美國商品開放市場，美國和日本的貿易摩擦不斷加劇（和現在的中美貿易關係類似）。美國政府希望通過美元匯率貶值的方式來加強美國產品的國際競爭力，以減少貿易逆差。
日本方麵的訴求是：可能你無法想象，在廣場協議尚無計劃的時候，作為中曾根康弘首相也曾經就委托大藏省設計了一個“日元升值計劃”，這個計劃的目標是日元升值至1美元兌170~180日元之間。其升值幅度比廣場協議更大。
廣場協議上的簽訂過程中，日本是積極參與並且協議的簽訂是其主動而為的結果。廣場協議簽訂前，美元與日元的匯率是1：240，美國方麵原計劃讓美元貶值 10%~12%，使美元兌日元的匯率保持在1：126左右。
根據當時時任美聯儲主席沃爾克事後回憶，當時的日本大藏大臣竹下登不僅願意全盤接受，而且主動表示可以讓日元升值至1：120左右。這種”慷慨“著實令當時的沃爾克二張和尚摸不著頭腦，無法理解。
那麽日本那麽主動尋求升值，其背後有什麽目的呢：
- 第一是：日本是以出口為導向的，國內的市場早已飽和。日本政府認為如果拒絕簽訂這個協議，其會導致美國采取貿易報複行為，與其被動受報複，不如主動配合，同時也能打壓了其他幾個國家的出口。
- 第二是：日本政府錯誤估計形勢，以為以日本當時的外匯儲備及經濟實力，日元升值會控製在一定範圍內，沒有大的風險，日元升值有助於投資境外資產，也有利於應對當時石油價格上漲。
- 第三是：最重要的一點：日本當時政治地位和經濟地位不對稱，作為世界經濟的領頭羊，有其不一樣的野心，當時的日本急於提升國際地位，推進日元國際化心切，布雷頓森林體係瓦解後，美元走弱勢路線，日本萌生了用日元取代美元的野心。
在協議簽訂的過程中，由於日本積極主動配合，導致聯邦當時完全沒有了外交的施展空間，隻能跟著日元被迫對馬克進行升值。
那麽，這種皆大歡喜的局麵，最終怎麽會導致日本經濟出現”失去的二十年“甚至現在正在演變成”失去的三十年“？
總體來說：由於日元匯率因為廣場協定短時間大幅度升值對日本出口造成不利影響，日本中央銀行為了防止經濟衰退實行擴張性的貨幣政策，日本中央銀行擴張性的貨幣政策導致泡沫經濟的形成， 泡沫經濟破裂導致金融危機的大爆發， 金融危機的大爆發從而導致經濟衰退。
廣場協議後，日本政府為了日本政府為了消除日元升值帶來的通貨緊縮壓力，以期對外出口繼續增加，保持著穩定的貿易順差，盲目樂觀，在麵對本幣升值問題時，未能立足本國經濟整體發展需要，而是以日元匯率和外幣資產為核心，選擇了極度擴張的財政和貨幣政策來刺激對外經濟。
但是日元畢竟不是美元。
美元可以讓全球買單，可以靠著潮汐性的吸血度過經濟危機，日元不行。
最終，日本錯誤的貨幣政策導致日本經濟衰退的多米諾骨牌倒塌。
在國內，日本央行大量超發貨幣誘使投資者瘋狂湧向房地產市場和股票市場，導致日本房地產和股票從一波高峰走向另一波高峰。
在國外，日元對美元匯率升值的導致國際投機資金的瘋狂流入，這就更加助長了房地產和股票價格的上升。
反觀，聯邦德國當時在馬克升值之後主動采取調控政策，經濟保持著長期穩定。
當時的德國政府始終嚴格控製貨幣供應量，堅決不超發貨幣，堅決反對以通貨膨脹刺激就業和經濟增長。
同時，德國在專注國內貨幣政策的同時，實施了區域化、分散出口以及結算去美元化的貿易策略。作為歐美的三駕馬車之一，德國積極參與歐洲貨幣區的匯率聯動機製，緩衝匯率升值過程中外來投機資本的衝擊，把升值的壓力轉移到了區域內的其他貨幣，保持了區域內的貿易和投資穩定。
到了此時，日本已經出現了嚴重的泡沫經濟。
而恰在這一階段，美國以防範金融風險為由，在國際清算銀行框架下，將各發達國家銀行總資產中自有資金比例標準製定提上了議事日程，並率先就此與英國達成雙邊協議，在英美互相簽訂後，立即脅迫日德等國在1988年7月共同簽署《關於統一國際銀行的資本計算和資本標準的報告》，這就是前幾個月馬雲在上海炮轟的巴塞爾協議。
巴塞爾協議的核心內容是：到1992年，凡從事國際業務的銀行必須將資本充足率保持在8％以上。考慮到當時日本金融係統泡沫化的程度，短期內實現８％的資本充足率是一個非常艱巨的任務。
由此，日本金融係統不得不開始了“擠泡沫”的過程。
1989年開始，日本政府開始實行收縮性的貨幣政策。收縮性的貨幣政策導致了日本泡沫經濟的破裂。
短短幾年間，日本房地產價格和股票價格大幅度下跌。
在這種情況下，瘋狂借貸融資的炒房客和股票投機者們無力償還商業銀行的貸款，商業銀行出現嚴重的壞賬，一批商業銀行和證券公司相繼破產。
這種倒閉的浪潮又導致了日本國內的貨幣流動性急劇下降，使日本過熱的經濟錯過了平穩的軟著陸，在金融危機的影響下，日本大批的優質公司破產。
雖然，從另外一麵看，經濟泡沫的崩潰也對日本經濟結構的調整和升級，給日本產業升級、消費升級帶來了機遇。在1990年泡沫完全破裂後，“日本製造”被迫全麵轉型，日本工業從一般的加工製造型企業逐步轉向高技術、高附加值產業，日式精細化管理得到了進一步強化。
但是，2008年全球金融危機以來，日本各傳統電子巨頭經營紛紛告急， 更顯示出了其產業升級困境。當年的亞洲第一經濟體早已不複當年買下美國的輝煌。
麵對這段曆史時，不得不會遐想，當年美日麵臨的貿易逆差問題，產業競爭問題，美國國會的保護主義勢力問題等，似乎我們也正在麵臨，甚至比當年日本更為嚴峻。那麽，中美之間不會出現新的廣場協議或類似於廣場協議的貨幣製度安排呢？
我個人覺得不會，但是人民幣匯率會有很大壓力，處於上升就會壓擠出口利潤，降低又會導致各種匯率兌換的套利，有個兩難的問題。
而更大的問題是，中國過去40年賴以高速發展的動力，投資，消費，出口，都遇到巨大的阻力，不同於日本當年是先富後衰再老，中國可能會是未富將衰先老，這個才是中國和日本的不同，需要大智慧和更加平和的心態才能處理好。
（文章很多內容來自於網絡）
有許多關於這段曆史的文章，每次都在學習。你的文章信息豐富。再次學習！
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