generics (gx) 和醫院一樣，是個長期不被看好的行業。和醫院稍有不同的是，因為是市值低，固定投資小，如果市場穩定的話，短期會有反彈。
gx的黃金時代是2010-2014，當時有大批化學製藥喪失專利保護，gx製藥長隻要搶到第一個生產權，他可以有半年獨霸市場，這也是 他們最賺錢的時候。另外，當時FDA審批改革，對低成本的印度藥廠嚴格產檢，關了一批，對新gx審批速度放緩，導致很多藥就隻有2，3個製造商，於是，一反gx年年降價的曆史慣例，12-14出現了大批藥物高額加價。gx藥廠突然長了膽，大肆舉債並購。
現在gx廠商麵臨的問題是，新的化學藥物機會 越來越少；生物化學藥物的前景不明，而且，大多數藥廠沒有資金和研發能力；fda 加大審批速度，特別是對於第3,4,5個生產商的審批，導致價格大副下跌；購買商大肆合並整合，要求越來越多的折扣，但是製造商卻因為產能過剩，根本沒有討價還價的能力。
從長期的角度來說，行業準入門堪非常低，導致競爭激勵，市場份額分散，根本就沒有討價還價的能力。teva是市場老大，10年前他的 份額是12%，2016年他花了40B買了Allergen (AGN)的gx，結果他的市場份竟然隻有11%，期間有無數中小型廠商蠶食了他的市場。
還有個問題是，一個 藥場雖然生產 千百種藥物，但是可能賺錢的就是新藥180天，和幾種競爭小的藥物。所以，根本沒有辦法估計一個藥廠的base business和每個藥的影響。營業收入可能隻少一點點，但是收入的影響沒有辦法預期。如果branded是個迷宮的話，gx絕對是一團漿糊。
當然，gx市值低，有些隻有2,3倍的市贏率，加上強現金流，如果市場一旦穩定，反彈是一定會有的。像現在年底這個時候，就會有投資者考慮明年會不會穩定，是否值得一博。這個就是見仁見智了。
