SB季報分析: SB和SBLK近期的走低,主要來自於投資人對船運價受貿易戰和世界經濟形勢影響的擔心。賣出避險可以理解,但是我覺得

SB和SBLK近期的走低,主要來自於投資人對船運價受貿易戰和世界經濟形勢影響的擔心。賣出避險可以理解,但是我覺得有些反應過度。船運價近期有些走弱,但是依然處於高位。並且,即使經濟走弱,對大宗商品的需求也不一定必然急劇減少。目前中國的基建刺激,印度越南的基建,和美國即將開始的基建投資對船運股都是利好。

SB季報分析: 

revenue beat, net income miss. 本季華爾街每股盈利預估有些過高,下季預估依然有些過高。根據季報對船運合同的披露,我的估計是2018Q3=$0.05(華爾街預估$0.06); 2018Q4=$0.08+(華爾街預估$0.11);2019Q1=$0.09+(華爾街預估???);2019Q2=$0.1(華爾街預估???)。也就是說,到了明年下半年SB每股盈利每年會達到$0.4+,在PE=10下,足以支撐$4的股價。前提是,船運市場能保持堅挺,這是主要的風險所在。我目前謹慎樂觀,基於以下兩點: 1) 前麵講的對大宗散貨的需求態勢; 2)新船訂單依然比較克製。當然,所有這些都要密切關注,隨時調整投資策略。

SB本次季報亮點:

1。新購一艘二手Capesize投入運營; 

2。新船運合同多數更新在$13K, $14K, $15K, 或$16K,非常好的價格; 

3。贖回一艘Capital lease 的船,減少了財務成本; 

4。refinance 了一些債務,減少了一些財務成本,改善了流動性; 

5。繼續在船上加裝環保設備,此舉一次性增加了公司成本,並且減少了船隻的運營天數,屬於短期利空。

6。預計公司未來的財務舉措: 

A) 明年贖回最後兩艘Capital lease 的船,進一步降低財務成本;

B) 進一步降低負債,從而降低財務風險和財務成本;

C) 在適當時候贖回全部優先股,進一步降低財務成本。

本文純屬自娛自樂，不構成任何投資建議。股市有風險，投資需謹慎，買賣文中所提及的股票所產生的盈利或虧損均應由投資者個人自負。Disclosure：我重倉SB和SBLK。