分析一下船運價

分析一下船運價:

船運價的走勢取決於運力的供給與需求。影響供給的因素包括: 1。新船訂單與交付,目前處於低點。並且在目前的船運價下,很多船運公司的收入仍不能覆蓋其可變成本(SB和SBLK除外,因為它們的成本是所有船運公司中最小的)。學過管理會計的都知道我在說什麽。所以從邏輯上講,如果船運價不上漲,這些公司就不會下新訂單。這最後一句話的逆否命題就是:如果有新訂單,則必是因為船運價實際的或預期的上漲。因此,在現階段,新船訂單的增加是最不用擔心的。但是到了景氣的末期,我們就要關注新船訂單的增加了,這是後話。2。閑置貨船的被啟用。在船運價低迷時,很多貨船被閑置,因為讓這些貨船運行會虧損更多。目前,閑置的貨船已數量很少,幾近枯竭。3。舊船拆解。2015-2016年時拆船很多,現在由於船運價的上漲,拆船的數量在逐年減少。但未來幾年新的環保法規,將會把一些舊船趕到拆船廠,因為環保改裝的成本可能會讓淘汰舊船變得更劃算。4。石油價格:油價的上漲會使船速減慢以省油,從而變相地減少了運力的供給。5。當貨運量增加時,會出現海港壓船的現象,這也會變相地地減少運力的供給。

全球對大宗散貨運力的需求主要來自於以下商品的運輸:鐵礦石,焦煤和動力煤,穀物(此三類占總需求的70%左右)。此外還有:鋼材製品,原木,化肥,水泥,其它礦石,某些化工原料,廢鋼鐵,等等(這些合在一起占總需求的30%左右)。目前,世界經濟的走勢,特別是中國的一帶一路建設,印度的基建,和醞釀中的美國基建將在很大程度上決定著對大宗運力的需求。

由此可見,在運力供給方麵基本上全是利多。因而,今後船運價的走勢將主要取決於全球對大宗商品運力的需求。

另外有一個現象也值得大家注意:在2008年股市崩盤後不久,由於中國4萬億的刺激,導致了對大宗商品需求的激增,從而帶動了船運股的暴漲。大宗商品需求的增長會帶來船運價爆發性的上升,因為船不是一天兩天就能造出來的。這也正是投資船運股的魅力所在。

雖然SB的運營成本比SBLK要低（這就是為什麽SB有一個相對於其價值的溢價，但在目前的股價下買SBLK可能更具有價值。