掃盲帖：美元作為全球儲備貨幣的基礎

美元的國際需求來自已經存在國際金融體係裏數不清的美元債務需要償還本金利息而來的對美元的需求。這事兒得從冷戰時代說起。

冷戰時代共產國家害怕它們在美國的存款被美國政府沒收因此把這些美元存款存到歐洲去。歐洲的銀行係統把這些美元存款在國際上借出去，這些美元再被存回歐洲的銀行係統，歐洲的銀行再把這些美元借出去，如此周而複始。歐洲的銀行借出美元時不需遵守美國的 reserve requirement，因此這種信貸永動機理論上可以創造出來的信貸是沒有限製的。後來石油出產國也把美元放在歐洲。近年則是美國的公司把在海外賺的幾萬億的美元放在歐洲。這些美國公司放在歐洲的美元早已取代石油美元成為歐洲銀行係統搞美元信貸的來源，所以石油美元已經不重要了別再拿石油美元來說事。幾十年來歐洲銀行係統的美元信貸永動機到底在全世界製造出多少美元信貸誰也不知道。假設你是一家印度公司向歐洲銀行係統借了一筆美元，你得按期在國際匯市上買美元來付這筆美元貸款的本金和利息。這就造成了對美元的需求。這些在全世界已經存在總量大到難以想象沒人知道多少的美元債務所產生的償還美元本金和利息的壓力才是美元作為全球儲備貨幣的堅實基礎，跟黃金或是貿易用什麽貨幣結算是沒關係的。舊的經濟學教科書把儲備和貿易結算貨幣掛鉤在現代以信貸為基礎的金融和經濟早已不適用。