尋找像Berkshire Hathaway的股票

這世上的Buffett 隻有一個，可惜他已經８３歲了。要是他隻有６０歲的話，我願意買他公司的股票。現在的他，畢竟老了點，而且他的公司也太大了。美國的優秀公司如此之多，有哪一個公司的股價能像Buffett的Berkshire一樣，能讓你放心持有而又年複一年地指數性複合增長？有哪些公司的老總能像Buffett那樣德（integrity）才（smart）兼備？我做了很多研究，發現下述兩個公司很像，而且公司的老總隻有五六十歲左右。這兩個公司都是保險公司。作為保險公司的老總，最大的好處是，你可以借到利息為零的“margin” （保險公司的float），幫你投資。

第一個公司是加拿大的Fairfax Financial (FRFHF)，市值８B。公司的老總Prem Watsa（６２歲, 出生於印度，在印度的ＩＩＴ畢業，這IIT在印度的地位等同於美國的MIT）有加拿大的Buffett之稱。公司的book value在１９８５年到２０１２年之間，年複合增長率是２２。７% （２４５倍，同期Buffett的公司book value隻有７０倍，年複合增長率１７%），公司的股價回報年複合增長率是１９% （加元）。令人注目的是，這公司在２００８年是賺錢的，依靠的是hedge。公司最近兩年也是fully hedged。這公司的投資就像一個對衝基金。如果你對明後年的股市不看好，你可以放心買這公司的股票。值得提醒的是，該公司是Blackberry的最大股東。如果Blackberry倒下的話，Fairfax將損失慘重。

另一個公司是美國的Markel (MKL)，市值不到８B。公司的Chief investment officer Ｔｈｏｍａｓ Ｇａｙｎｅｒ隻有５２歲．公司的book value在１９９２年到２０１２年之間，年複合增長率是１６%（２０倍，同期Buffett的公司book value隻有１５倍, 同期Fairfax的book value也是２０倍），公司的股價回報年複合增長率也是１６%。２０年２０倍！假設你今年４０歲，投入１０萬美金到該公司或者Fairfax，２０年後你退休時，這筆錢能幫你淨賺２百萬，去掉２０%的稅率，你還能淨賺１百６０萬美金。還不錯，對吧？