投資阿裏巴巴的思考20200307

在了解阿裏的過程中，我仔細的聽了網上能夠找到的所有馬雲的演講和談話視頻，從最早期一直到現在，毫無疑問，越是早期的內容更精彩，更犀利，阿裏是很受馬雲個人影響的一家公司。馬雲最大的成功是他是第一批找到了中國近20年發展最大風口的人。在中國還沒有個人上網服務的時候，馬雲已經四處推銷網商服務，已經夢想建立全球網絡帝國。

 

 

任何人都有缺陷，比如馬雲這個整天忽悠別人的人，也會相信王林大師。

在我之前談論阿裏之後，有網友指出阿裏的財報是否真實可信。財報的真實性是投資決策的重要因素之一，但它是眾多重要因素的其中之一，從個人投資而言，這是能力範圍之外的事。我把這些都一起歸入商業風險，投資風險之中，我說過自己的目標很簡單，相對低價位時，買入，等到高價位時賣出一半，讓持有成本變成市場價格的0-40%，用足夠大的安全邊際來應對未來可能出現的各類風險，這也包括了財報真實性的風險。

阿裏在美國上市開始，在任何時候，任何價格買入持有，基本都能夠掙錢。一個股票在任何時候，任何價格買入持有，中長期（2-3年以上時間）都能盈利，是我投資決策中最重要的要求之一，任何不達標的公司，我基本不會考慮，當然估值偏差極大的機會，也是值得考慮的，但是這樣的公司不值得長期持有。

能夠達到這樣目標的公司股票，主要原因有二點，市場估值在合理範圍之內波動，股票的利潤/盈利能夠長期持續增長，這樣的公司在股市中是很多的，比如TD，RY，MCD，PH，JPM，APPL，SBUX，茅台，格力，騰訊，阿裏等等，每個相對成熟規模的市場中都有。

阿裏2015-2020的每股利潤，2020是預期，大約是25%的年均增長率上下波動。

阿裏股票過去3個月，6個月，1年，2年，3年，5年的回報是1.36%，15.82%，11.11%，7.39%，97.93，142.46%。

TD2015-2020的每股利潤，2020是預期，非常明顯，由於美國業務的挑戰，盈利增長放慢。

TD股票過去3個月，6個月，1年，2年，3年，5年的回報是-9.29%，-8.76%，-9.4%，-6.80%，9.09%，46.87%。

阿裏投資回報表現好於TD的底層原因是盈利的增長率高於TD。按照現在的市場估值，在病毒的事件平穩之後，TD的股價反彈到正常估值和市場氣氛水平，基本也都是有盈利的，至少是不會賠錢的，在公司盈利持續增長的前提下，一個股票長期投資賠錢的概率非常小。

阿裏與TD對比，阿裏是新興行業，TD是老牌，金融是市場中長期重要的部分，也是市場份額變化最小的。

任何一個新興發展行業，總是機會多一些，發展速度快一些，當然波動也會大一些。

毫無疑問，網絡科技行業還可以有很大的空間，很長的發展時間，中國人均GDP剛剛突破10000，世界平均水平還不到，中國還有很多方麵需要發展，也可以發展，這就是機會，大機會。阿裏做為目前的行業領軍者，有很大的優勢。

無論是阿裏還是騰訊，在過去十年都做了大量的投資，而且都集中在網絡科技行業，網絡科技行業也是過去十年投資回報最好的板塊，所以它們都站對了風口。

我前天說了，要針對阿裏做一些短期差價操作來娛樂一下。在一個任何時候，任何價格買入都可以掙錢的大前提下，嚐試去做得更好那麽一點點，給生活一點點小小的刺激和娛樂。

中國的大局已穩定，此次病毒對阿裏的影響已經是皮毛了，動不了根基，任何由於病毒衝擊美國社會引起美國股市的短期波動，對阿裏的實際影響很有限。阿裏目前的股價波動是遊樂園的衝浪，而不是大海中驚濤駭浪。

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阿裏巴巴的財務報表已經被美國的證監會發文調用審查，這個報表裏藏著驚天的秘密，這個報表被列為中共的國家機密。但是必須提供給美證監會。一旦被判定有欺詐，阿裏巴巴必將遭到巨額經濟懲罰，搞不好甚至會在美退市，任何鼓動投資阿裏巴巴的言論都是居心不良。

[ali88]

馬雲自己都退出了，你還這麽有信心。
馬雲自己說問他借錢的朋友一波又一波，做實業的都很難。這還是說的2019年。2020鬧病毒之後如何？

[ali88]

“中國的大局已穩定，此次病毒對阿裏的影響已經是皮毛了，動不了根基”。
不敢苟同！新冠病毒是皮毛，習一尊病毒動了根基。前景不妙，慎重為好。