加國皇銀股價創曆史新高，長期投資中“等待”的難度。

 

今天加國皇銀股價創了曆史新高，在過去二十年裏， 皇銀的整體表現是不錯的，但是在這二十年裏，有三個時期的股價是比較低迷的， 沒有任何的上漲。

1998.6   - 2000.9
2007.5   - 2013.8
2014.11 - 2016.9

在二十年的時間裏， 有一半以上的時間股價處於低迷徘徊狀態。皇銀是最優秀的一線藍籌股，所以在加國市場的投資者如果長期持股，麵臨的難度會比持有皇銀更高，因為你所持有的股票大部分的時間是處於徘徊狀態，沒有任何的上漲。 在漫長的等待過程中，大部分人會放棄。

“投資實際上是一個關於忍耐與等待的時間故事。”在楊天南看來，投資過程的絕大部分都是在忍耐與等待中度過的，如果其間僅僅需要時間，此間的過程被稱為“等待”；如果這期間遭遇困難與波折，則稱之為“忍耐”。

 股市裏也有“二八定律”。楊天南解釋，在專欄八周年時他做過統計，在總共96個月的時間裏，其中有77個月是不賺錢的，也就意味著有八成的時間是在寂寞、忍耐和等待中度過的。

另一個值得關注的現象是複利的滾雪球效應。賺第一個100萬元用了五年時間，而第六個100萬元卻僅用了一個月時間。他補充說：“在別人不努力的時候努力，在別人不忍耐的時候忍耐，在別人絕望的時候堅強，那麽你的成功是應該的。當下一次機會來臨，關鍵在於能否集中火力打翻身仗。也就是說如果有重大機會來臨，看你能不能全力抓住它，這很重要。”他說。

 

未來不可確知，但總結過去也能有所得到。過去八年中，這個組合曾遭遇過四次大調整：

 

        第一次，2007年10月~2009年10月，24個月。

        第二次，2009年11月~2010年09月，10個月。

        第三次，2011年04月~2012年12月，20個月。

        第四次，2013年02月~2014年11月，23個月。

 

        四次調整合計時間77月，正好占96個月中的80%。也就是說，我們有八成的時間是在寂寞、忍耐和等待中度過的。

 

         統計結果表明，用100萬賺的600萬中：

 

        第一個100萬用了42個月（三年半，2007年04月到2010年10月）。

        第二個100萬用了27個月（2010年10月到2013年01月）。

        第三個100萬用了22個月（2013年01月到2014年11月）。

        第四個100萬用了1個月（2014年11月到2014年12月）。

        第五個100萬用了2個月（2014年12月到2015年03月）。

        第六個100萬用了1個月（2015年03月到2015年04月）。

 

        也就是賺後三個100萬的時間總和隻用了第一個100萬的十分之一。這便是耐心的報償。

注明：楊天南投資的是A股市場。
 

現在加國市場處於曆史最高位，未來可能會出現比較漫長的等待，在心理上我希望自己能做好準備。


 

[股市小書生]

補充一下，我投資的是加股。

[股市小書生]

回複 'iamhereforfun2' 的評論 : 這是個A股市場的投資組合實例，文章是2年前寫的，根據楊的博客，現在已經突破1千萬了。我相信這是完全可能的，因為A股的成長性機會多。
你如果從整體思考，會比較容易理解。這個投資組合的年平均增長率是21%，是個優秀的業績，但是並不離譜，我自己的比這還高一些，但是我的資金規模小，也有使用杠杆，所以我相信這是完全可以做到的。
看到一個月的上漲，也要明白與之相關的沒有上漲的8個月。

[iamhereforfun2]

"第四個100萬用了1個月" --- One month made portfolio grow 33% ?? This is definitely not by compounding and value investing. I am confused how that could happen using value investment.

[iamhereforfun2]

第六個一百萬是從500萬到600萬，20%的增長，如果不是一個單個股票而是整體portfolio的
話，是怎麽讓整體portfolio一個月漲20%呢 ? 靠複利顯然是不可能的。請指教，謝
謝。