茅十八
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二戰後的20年間，美國直接參與了兩場戰爭，一個是朝鮮戰爭，另一個是越南戰爭。打仗非常燒錢，就算是強如美國，也得借錢。
美國在朝鮮戰爭中一共花了800多億美元，到戰爭的最後一年，也就是1953年，美國財政部還得再借120億美元才能度日，破了1939年製定的2660億美元的債務上限，巨大債務使得美國不得不考慮停戰，才能修養生息。
1960年代，由於東西陣營在歐洲勢均力敵，雙方都難有突破，於是對抗轉向第三世界。1965年，約翰遜總統直接派兵參與越南戰爭，美國因此每天要燒掉7700萬美元，財政赤字直線上升。
到1968年，美國的軍費支出較1965年增長超過50%，如果算上國民福利的增長，總支出增長近1倍，遠超GDP增速，政府債務開始失控。越戰消耗2500多億美元（另外一說是4000多億美元），是朝鮮戰爭的3倍。
由於擔心美國泥足深陷，西方國家紛紛把手頭的美元兌換成黃金，運回自己國家。1949年，美國黃金儲備246億美元，到1968年，下降至121億美元，但對外短期負債高達331億美元，布雷頓森林體係規定的35美元兌1盎司黃金固定比率，到了崩潰邊緣。
同時，通脹急升。1965年，美國通脹率1.59%，到1970年，急升至5.84%。
1971年3月，美國對外流動負債上升至678億美元，不得已美聯儲開始印錢，負債就超過900億美元。相反，美國黃金儲備下降至102億美元。
1971年8月15日，尼克鬆總統無奈宣布，布雷頓森林體係瓦解，美元失去了錨定物。
而在地球的另一邊中東，暗流湧動，一個陰謀正在發酵。
掉坑
石油發現以來，中東成為全球最大產油區，並一直處於歐美控製之下，沙特就曾是英國殖民地。二戰後，中東80%的油田仍被美孚、BP、雪佛龍、殼牌等7家歐美公司壟斷，油價被長期壓製在2美元以下。
冤大頭當久了，中東自然怨聲載道，秉著肥水不流外人田，成立自治組織-OPEC，目的是從歐美公司奪回油田，但雙方力量懸殊，效果差強人意。
轉折發生在1973年，第四次中東戰爭爆發，阿拉伯國家圍毆以色列，眼看節節勝利，但以色列卻在美國的強大支持下，最後反敗為勝。
惱羞成怒的11個阿拉伯國家，也是中東大產油國，升級油田搶奪戰，然後提價，3美元到5美元，3個月後到11美元，甚至對西方實施石油禁運，這就是第一次石油危機。
石油是現代工業的血液，也是動力和原材料的源泉，沒有石油，整個經濟社會馬上陷入停滯。
1974年，美國的工業生產下降14%，GDP負增長1.75%，日本工業生產下降20%，GDP負增長3.25%，所有工業國家經濟開始停滯。
惡性循環演繹：油價太貴，居民養不起車，汽車就不好賣，工廠停工，工人失業，反過來就更買不起車。
油價太貴，帶飛整體物價，輸入性通脹形成。西方國家看美元不行，就提出用自己的貨幣直接和中東交易，變相加重美元的貶值。
1973年，美國通脹率已經上升到6.16%，1974年，通脹率翻倍，上升到驚人的11.03%。
此時的美國，還能有什麽招？放水，物價繼續高漲，經濟繼續停滯；收水，企業和居民資金鏈斷裂，債務違約、倒閉、失業潮更甚，經濟繼續停滯。
自此，滯脹形成，把整個美國社會都帶入了持續的動蕩不安。
出坑
拉長時間看，戰爭、美元和石油共同導致了滯脹。
但在1974年，越戰已經到了尾聲，國際社會也習慣沒有美元的日子，此時的美國，命門隻有一個，石油。
實際上，是美元購買力相對石油變得弱勢導致的，隻要美元恢複對石油的購買力，一切都OK。
明白這個邏輯後，尼克鬆和基辛格想出妙招：讓美元成為石油交易的結算貨幣。
這樣，石油漲價，全世界都需要美元，美元升值，對外購買力強勢；石油跌價，全世界就不那麽需要美元，美元可以相對貶值，又利於美國貨出口價。
招有了，接下來就要打OPEC的“一哥”沙特的主意。
問題沙特為何一定上美國這艘船？何況兩國剛因為中東戰爭出現裂痕。
換句話說，沙特的命門是啥？
答案是糧食、安全。
沙特所處的阿拉伯高原缺乏淡水，可開發程度低，糧食自給率隻有20%，必須依靠進口，而美國是最大糧食出口國；沙特周邊，有宿敵以色列，阿拉伯國家內部也經常鬧矛盾，一言不合就掐架，沙特自身的軍事實力羸弱，天生有安全焦慮，需要靠外界支持。
另外，沙特的地形、資源，決定他不可能工業化，隻能繼續挖油，所以沙特可以很有錢，但不可能成為地區強權，老美不用擔心控製不住。相反，剛成暴發戶的沙特，最擔心的就是安全，所以他必須靠美國保護。
果然，沙特同意使用美元做石油結算貨幣，其他國家隻能跟隨，石油美元體係正式建立。從此，再也沒有全局性的生產資料卡脖子了，滯脹反轉已現。
有了這個體係，沃爾克暴力去杠杆、裏根供給側改革，有恃無恐，美國最終成功走出滯脹，經濟實力冠絕天下。再後來，美國利用強大的經濟實力拖垮蘇聯，成為唯一的Super Power。
當然，這個體係直接或間接導致海灣戰爭、“911事件”、阿富汗戰爭、中東成了全球恐怖主義的策源地，那是後話了。
縱觀美國滯脹史，原因很簡單。
戰爭導致的嚴重債務是底層，美元錨定地位的喪失是誘因，一個全局性的生產資料被人控製是最直接的原因。
所以，如果美國再一次出現滯脹，也離不開這三大因素。
但是，美國不可能傻到再卷入一場大規模戰爭，沒有戰爭，債務再大，都是可控的，況且還可以印錢，讓全世界買單，實在不行，就讓他崩，崩完再重來，像2008年。
美元石油體係現在還沒有任何國家可以挑戰得了，至於全局性的生產資料，石油被拿下，糧食自給有餘，各種大宗原材料，通過芝加哥、紐約期貨市場掌握定價權。
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美國在戰後利用美元的地位割羊毛是一直使用的轉嫁經濟危機的方式，聯儲局通過降息升息的方式收割世界還掙錢的行業或者企業。
除了基辛格談下了沙特的石油美元交易，美元曆史上還有信譽的原因是美國並不是還不起債務，畢竟隻要政府增稅，就能有錢還債。而美國有很大的增稅空間。
艾森豪威爾時代把投資收益稅，就是所謂的富人稅，增到了90%，還上了二戰和韓戰的“愛國稅”，尼克鬆用同樣的方式（70%）挽救了布萊頓森林體係破產後的美元。
如今美國的富人稅是15%，具有極大的增稅空間，但也有了與過去不同的環境，就是全球化，美國富人可以把錢弄到國外，比如投資中國，避免這個稅，這使得使用這種方式的有效性打折扣。