目前股市被油價綁架了，美股行情緊跟油價、亦步亦趨。雖然西德州原油（WTI）本周強力反彈，震幅高達10%。但油價今年已重挫20%，周四是急跌後的dead cat bounce反彈，是否觸底仍需驗證，供給過剩的壓力依然存在。油價觸底必須有以下因素：全球的原油供需平衡，美國的產量大幅下降，中國的原油需求大幅提高。上述因素都不明朗，因此油價和股市今後的走向仍不樂觀。
從技術角度來看，油價跌破30美元/桶必會出現大幅波動。當前的油價較一年前重挫約50%，許多投資人認輸離場，任何一次跌深反彈的上漲都是脫身的機會。周四美國庫存增加400萬桶超過市場預期的290萬桶，但油價卻在利空中不跌反漲，顯示目前的油價已經反映了利空消息。利比亞油港遭遇襲擊，中國和歐元區釋出刺激經濟的信號，都有助於周四油價的反彈。
無論油價反彈多少，石油企業已受重傷，頁岩油業者的破產不可避免，以目前~30美元/桶的原油價格而言，頁岩油的開采已完全無利可圖。油價跌破30美元/桶，比2008年金融危機時期還要低，對於美國銀行業的放款曝險有極大殺傷力。美國各大銀行都有能源業放款，占比雖小，但如果油價停留在30美元/桶，每家銀行都需要幾億美元的壞帳預備。摩根士丹利在能源業的放款占比5%，低油價引發的放款違約風險高於同業。
油價格大跌使得美股周三出現恐慌拋售，多虧歐洲央行和德拉吉（Mario Draghi）的刺激經濟暗示，油價與股市同時反彈。雖然德拉吉並未具體說明歐洲央行如何麵對暴跌的油價和疲軟的中國經濟，但是緩解了投資人的恐懼，股市反彈兩天可以理解。
美股已構成近期底部嗎？投資人仍然擔憂全球經濟衰退和金融危機，各國央行的救市措施能否奏效。股市下跌通常是經濟衰退的前兆，對於此次反彈不能過於樂觀，標普500很難回到1950點。
把這條斜線當做阻力是不對的。因為左麵第一，二點是明顯的支撐，右麵那點看不出有多大的意義。當然也可以說那裏有個小的反彈失敗，應該看大的picture。我是把最近的高位2078，低位1812的差266做為計算反彈的基準。通常看0.382，0.5，0.618這三個點位的阻力是否被突破。比如說現在看0.382×266=102+1812=1914左右為第一阻力，其它以此類推。