奶茶妹子找對人了： 京東阿裏的上市對決 （轉）

站在時代廣場中央，京東商城創始人、CEO劉強東一定興奮：市場環境不好的大背景下，搶在阿裏巴巴之前上市，並如此成功。真是快哉！

5月22日，劉強東為首的京東團隊在時代廣場納斯達克交易所前進行IPO敲鍾儀式。至此，京東商城IPO完美收官。無論如何，這都是一次極其漂亮的IPO：京東路演第一天，獲得3倍超額認購，整過路演過程中，獲得15倍超額認購。

對於京東商城來說，上市不是目的，也不是終點，是新的起點。對於劉強東而言，一路走來經曆了很多對手，從最初的當當、凡客，然後到蘇寧、國美，最後到阿裏集團。上市之後，劉強東要重新估量自己的對手與敵人，確定新的打法。

最有看點的是阿裏巴巴和京東商城之間的戰爭：阿裏巴巴以開放為邏輯構建生態，京東商城以控製為邏輯控製生態。二者誰將勝出？這不僅是兩家商業公司之間的對決，也是兩種商業思維的碰撞。結局不同，給人的啟發則不同。

談及開放與封閉之爭，蓋茨曾反思蘋果與微軟三十餘年的是非之後這樣總結：我曾經以為開放是最好的，現在看信奉封閉也不錯。

業務之爭

京東商城上市前，剛剛宣布了一輪組織架構調整，這是一次麵向未來的調整。

4月2日，京東宣布組織變革，整個京東集團設立了兩家子集團公司（京東商城集團和京東金融集團）、一家子公司（拍拍網）和一個事業部（海外事業部）。

新的組織架構大致顯示出了京東商城一段時間內的業務版圖，這些版圖與阿裏巴巴的業務高度重合，比如京東商城與天貓，京東金融與阿裏小微金融，拍拍網與淘寶。阿裏巴巴與京東上市之後，都將加速海外拓地，海外駁火的可能加大。

此次組織架構的調整，一是為了整合並入騰訊電商資產，二是突出公司2014年在金融和國際化方麵的戰略要點，這恰恰也是阿裏未來發展的重點。

兩家公司先後上市或成為戰事激化的導火索：阿裏巴巴上市之後市值在1600億至2000億美元之間，融資額在160億美元至200億美元之間；京東上市估值約246億美元，共募集17.8億美元。

除了上述領域的競爭外，未來兩家公司還將在移動與O2O領域發生衝突。劉強東在路演過程中也一直強調京東在移動端的優勢，而阿裏巴巴自去年以來，在移動領域積極布局，包括參股新浪微博、收購高德地圖、發力來往等。

騰訊入股京東後，其QQ資源與微信資源將向京東商城傾斜，這給京東帶來的想象空間有二：一是移動、二是社交。而移動與社交正是電商未來的發展方向。

開放與封閉

5月22日，馬雲在來往上說，最近很多人在談公司控製權，我也分享一下我的想法。馬雲認為，創始人對公司的控製主要有兩大原因：一是認為自己比公司裏任何人都愛這家公司，了解這家公司；二是覺得隻有通過控製股份來控製公司。

馬雲認為這是兩個誤區，會大大阻礙公司的發展和成長。馬雲解釋說，公司的發展基本依靠引進優秀的人才，特別是比自己優秀的人才，需要建立各類人才共建共享的文化價值觀體係，更需要引入各類投資者，而股份的稀釋是天經地義的，靠股份控製下的員工是奴才型，很難維係公司發展。

讓馬雲大動肝火的是資本市場、業界將阿裏巴巴的合夥人製度與劉強東對公司的絕對控製權進行對比，部分結論認為劉強東對公司的絕對控製有利於京東發展。

在阿裏巴巴合夥人製度下，阿裏巴巴合夥人團隊目前有28名成員，均為資深高管，22名來自阿裏集團，6名來自關聯公司，其中馬雲與蔡崇信為永久合夥人，新合夥人由現任合夥人一人一票選出，當選合夥人無任期，直到離職或退休為止。

阿裏巴巴上市之後，董事會將由目前的4人增至9人，其中雅虎的董事席位將被取消，合夥人有權提名5名董事，占據董事席位，從而保證馬雲為首的合夥人對公司的控製權。合夥人並非權力組織，而是通過製度形式保證管理層的控製權。

劉強東則通過個人對公司股權+投票權保證對公司的控製權。大規模融資後，劉強東的股權遭到稀釋，持有公司股權約為18.8%。劉強東要求投資將投票權授予劉下屬的兩家公司，目前有11家投資人（包括騰訊）將投票權委托給劉強東。

計入這些投票權，劉強東投票權高達55.9%，對公司具有絕對控製權。

京東通過AB股模式架空投資者：上市之後，劉強東的股票將全部轉化為B類股，其他投資者為A類股。劉強東設定的A/B股的投票權1/20，這樣其投票權高達83.7%。

兩相比較，合夥人製度較為開放，在董事會層麵可以容納更多不同的意見。

開放與封閉，正是阿裏與京東的不同的架構邏輯：京東包括倉儲、配送都由自己搭建，自己麵向供應商拿貨，是自營電商模式；而阿裏巴巴倉儲、配送都由第三方提供，自己不拿貨，是開放的平台型電商。

馬雲曾經比較兩套模式的區別：平台電商的模式能把社會資源納入阿裏平台之上，降低社會耗損，而自營電商則將現有的資源排斥在外。

總之，劉強東相信群體智商低於個人智商，馬雲則相信集中力量辦大事。

重新定位

與騰訊牽手，讓京東在TAB三巨頭的競爭中找到了自己的位置。

今年3月10日，騰訊支付2.14億美元現金，並將QQ網購、拍拍的電商和物流部門並入京東，易迅繼續以獨立品牌運營，京東會持易迅少數股權，此輪交易結束後，騰訊持股京東商城15%。隨後，京東調整組織架構，以適應新的競爭環境。

在中國互聯網行業，很多公司在TAB競爭的大環境中受傷，另有一些公司則在TAB的大環境中獲益。與騰訊合作，京東可以避免受傷，同時成為受益者。隨著百度的淡出，BAT大戰已衍化為AT大戰，京東的目的就是在巨頭的戰爭尋找發展空間。

與騰訊合作的意義不在挑戰阿裏，而在於減少一個強大的競爭者，即騰訊電商業務。在騰訊投資京東前，騰訊電商打擊與超越的目標就是京東商城。合作後，易迅並入京東，易迅網盡管獨立發展，按照騰訊的意誌，是與京東合作而不是競爭。

另外，騰訊手機QQ、微軟電商均向京東商城開放，京東獲得了移動、社交兩大領域最重要的流量支持。隨著移動互聯網的發展，移動及社交流量將更加重要。

上述消息人士稱，京東此輪獲超額認購的原因就是騰訊投入京東帶來的紅利。

另一個可參照的例子則是獵豹移動。獵豹移動崛起於3Q大戰，金山軟件入股，同時拆分毒霸業務並入傅盛、徐鳴創立的可牛軟件，並更名為金山軟件。短短三年內，騰訊、小米、百度先後入股，金山軟件獲得了巨大成長空間。

巨頭原因很簡單，對抗360，需要一個正麵戰場的幫手，非金山軟件莫屬。

這是劉強東的重新定位，但卻不是劉強東的最新定位。熟悉劉強東的人士分析，劉強東最終是要自己做巨頭，而不是在巨頭廝殺的邊緣地帶過安逸日子。（21世紀經濟報道）