霧靈十二少
一般性的交流、雜文類
投資界有句口頭禪：在退潮之後，就能看出誰在裸泳。請看野村證券的分析：
https://www.cnbc.com/2019/08/06/nomura-a-second-market-sell-off-could-be-lehman-like.html
野村的看法與華爾街主流不同。多數華爾街機構認為現在是一個10%的回調，野村認為事態或許會嚴重到雷曼銀行倒閉後的慘象。它的分析基於hedge funds 從市場出逃，因為它們模型算法被市場高波動觸發。我們做空看空但沒必要追捧聳人聽聞的論調，就事論事。野村的說法有一定道理。我說過當今市場六成被動投資（按照股指權重配比、懶人投資）、二成主動投資（選股）、二成量化。無論哪一類，它們都受模型和技術指標影響。當過去幾天那樣戲劇性行情突然出現，各種投資模型會亮起一片紅燈。我們散戶好辦，幾千股說賣就賣。基金船大難掉頭，它們需要時間卸貨。如果周一的行情具有轉折意義（注：是否具備轉折意義，不妨跟過去幾輪下跌初始的大跌日比較），大戶離場才剛開始。
今天的上漲看來否定了第一種六九模型，即上周三為第一天。因為第五天一般不這樣走。於是第二種六九模型更加合理，即周一大跌確立第一天，今天第二天。我一般選擇重大事件發生日、幾大指數1%的交易日作為第一天。上周三四五幾個交易日都有重大事件，但是哪天都沒有痛快出三大指數同步跌1%（有的勉強跌足1%、擦邊球），其下跌的劇烈程度和本周一不可同日而語。經過昨天大跌後，如果今早低開探底，盤勢或許能穩住，後麵出反彈。實際走出來的今天上漲緩解了昨日的急跌和幾日連跌，可以構成下跌喘息，後麵繼續跌就順理成章。昨晚期指一度大跌400點以上，而今日一度漲了300點。按照SP計算，從昨晚期指低點到今天高點，它反彈了3%。這個出來偏早，後麵要繼續下探2789/2804關鍵支撐區段。
VIX從昨天的24下落到20。如果後市續跌，VIX掉頭往上，這個20可能很值錢。每輪出下跌我都找VIX的半高位，到那裏股市反彈失敗，再次下滑。因為昨天VIX已經破掉21/23 一帶，下一個關口是26，再往後是35。CNN指數從本輪低位23反彈到收盤的27，它給人的感覺是沒有跌到位。第一波它應該試探20，和五月最低持平，大形態上呈下山的三角收縮。後續發展恐怕要破掉20，和五月相比形成lower highs、lower lows。
消息麵繼昨晚美國將中國列為匯率操縱國後，人民幣匯率企穩。有人說中國服軟，其實該了解中國辦事的習慣。市場總歸有人民幣貶值的壓力，中國多保護些、少保護些，破7還不都是自己說了算？畢竟7這條紅線已經破過，後麵不再稀奇，以後就是貶值多少的問題。美國在匯率上畫警戒線、定義匯率操縱，要分對誰。針對一個小國，那是把人家包圍。針對中國這個體量的經濟，那是畫圈把自己圈起來。總之，人民幣匯率7對經濟的實際影響有限，其象征意義重大：兩國鬥法確實在升級；中美以外的其它國家要遭殃，因為它們的貨幣想不貶值都不行。
回到野村的分析，事態真會發展成那麽嚴重嗎？過去一年半股市還能出新高，跟一定程度上忽略中美風險等有很大關係。這種無視去全球化趨勢、民粹泛濫現實，就是在漲潮中裸泳。股市3000掩蓋了很多問題，一旦退潮，各國經濟體係的問題都將一一凸顯。比這個更嚴重的是社會與政治問題。以美國為例，現在失業率曆史最低，它還社會問題重重、矛盾難以調合。一旦經濟衰退呢？它20T以上不斷增長的赤字呢？怪我說話不厚道，警戒世人（尤其海外華人）上世紀發生過的事情都會重來一遍，說多了不愛聽。無論科技有多麽發達，物質生活如何豐富，有一點是亙古不變的：人心的本性永無長進。
展望：本周剩下三天可能出一個單日大跌，跌幅1.5%到2%一帶，VIX摸26，SP見2800。
操作：今早設定賣單沒有觸發。這也許是好事，繼續留著，後麵也許多賺。
