全球金融風險增大，大家在投資時且行且珍惜.......

一

在大部分中國人心目中，意大利象征著豪華高雅、彌漫著紙醉金迷，是奧黛麗.赫本駐足的國度。

可是，今天，如果你到意大利，你會發現，雖然天氣已近炎熱，街上行走的人們臉上，卻帶著一種蕭瑟的末日氣息。

於無聲處聽驚雷！就像默片裏大廈傾頹，股債匯三殺突然在意大利發生了，無聲而可怕！

股票暴跌。意大利富時MIB指數開盤跌1.9%，隨後迅速擴大，目前跌幅擴大至3.3%。其中，跌的最慘的，是意大利銀行股，指數已大跌5.2%，創下了2016年8月來最大單日跌幅，5月15日以來跌掉了22%。

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國債大跌！意大利10年期國債收益率大漲51個基點，收益率破3%，為2014年6月來首次。

要知道，國債收益率和國債價格是呈反比關係，收益率大漲，就意味著國債價格大跌。

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       匯率跳水。意大利是歐盟的一員，而歐元匯率今天也遭遇了大屠殺。

歐元對美元日內跌0.47%，至1.1570，創2017年8月以來新低。

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國際著名評級機構穆迪也看不下去了，將意大利的評級降至觀察名單，並警告意大利，不排除將意大利的評級降至垃圾級。

這真是一種風聲鶴唳的氛圍。恐慌情緒正從意大利起飛，向歐洲大陸彌漫，“核爆”效應瞬間蔓延至歐洲金融市場！西班牙、葡萄牙......國債收益率跟漲，歐股普跌。

空頭們摩拳擦掌，多頭們節節潰敗！一場可多米諾式骨牌倒塌式的金融大崩盤，或將上演！

今夜，羅馬，誰為你哭泣？

二

草蛇灰線，伏脈千裏。

意大利危機的爆發，似乎隻是在一刻之間，然而，點燃危機的火藥，卻早已埋得很深很深了。

1、導致意大利危局爆發，最直接的導火索，是意大利政府組閣一次又一次地失敗，整個國家陷入無政府狀態。

在3月4日的意大利大選中，最大的一匹黑馬是2年前才剛剛成立的“反移民+反歐盟”的極右政治黨派——“五星運動”，它在所有意大利政黨中得票數最多。

但多是多，它仍然沒有拿下過半的票數，無法單獨組閣。要組閣，就得拉其他政黨，一起湊夠過半票數。

但是，由於“五星運動”執意要脫歐，所以沒有其他黨派願意和他們聯合，所以組閣的事，一直搞不成。

也就是說，自從意大利3月份大選以來，意大利至今都沒有組成一個政府，一直處在無政府狀態。

最近幾天，意大利內閣組建又談崩了，剛上任不到2周的新總理辭職。各大外媒稱，意大利政治危機已經進入新的階段，而且史無前例。

這樣一個無政府狀態，你說金融市場怕不怕？

要知道，金融最喜歡的，是確定性，最害怕的，是黑天鵝。

而偏偏在意大利，黑天鵝不是一隻，而是一群；不是僅僅一群，而是一群又一群，你說金融市場是不是要嚇尿？

2、導致意大利危局爆發，最深刻的內因，是意大利搞脫離實際的高福利，寅吃卯糧，借債度日，導致債台高築、杠杆高聳，最終忽喇喇似大廈傾！

和希臘一樣，意大利本來工業化不足，近年來失業率更是非常之高。在15—24歲的年輕人中，意大利失業率更是高達35%—40%。

這樣的失業率，本來是撐不起高福利社會的。但是，意大利老百姓過慣了躺在財政上的好日子，標準上得去下不來。有那個政黨敢提出消減福利，那就等於扔掉選民的選票，自願下台。

政客們可不會這麽傻。他們每次都是信口開河，許諾給選民更高的福利、更少的工作時間，以贏得支持率能上台。

那，沒錢怎麽辦？

借債啊！

所以，意大利的負債率是越來越高。長期的寅吃卯糧，又自家財政不堪重負，陷入了破產邊緣。

如意大利養老金支出已經接近GDP的16%，是所有發達經濟體中比例最高的國家之一，進而也導致其政府公共債務達到GDP 的1.3倍，居歐盟之首。

這樣的高杠杆，啥時候風吹草動，就會繃斷，而且形成一種多米諾骨牌倒塌的連環效應。

3、導致意大利危局爆發，最大的外因，是美聯儲的縮表+加息。強美元政策，導致全球資金回流美國，讓意大利能得到的流動性更少了。

以前在美元寬鬆的時候，美國嘩嘩嘩印鈔票，全球泡沫化明顯。在這種時候，意大利這些國家借錢畢竟好借些。現在美元指數蹭蹭往上爬，已經突破94了，這等於美國人幫全世界去杠杆呢。

綜觀曆史，每一輪美元周期的波動，每一次美元指數走強到90以上，都是一次對全球市場的洗劫！都有一大波國家慘遭崩盤！

今年以來，已有一大批國家出現不祥之兆，俄羅斯股匯雙殺、香港“保衛戰”再度上演、阿根廷全線暴跌、巴西雷亞爾遭瘋狂拋售…….現在，又輪到了意大利了！

加杠杆有多歡樂，去杠杆就會加倍痛苦。現在，意大利已經被迫開始麵臨戒毒的痛苦，隻不過戒的是貨幣鴉片的毒。

本來戒毒就很難，再加上一個國內老百姓還好逸惡勞、躺在高福利上睡大覺，政府還組而不成、成而即倒，這樣的國家，不遭遇股債匯三殺，那才是奇了個怪。

麻煩的是，這個互聯網時代，真是全球同此涼熱。意大利臥床不起，歐洲也要跟著病來如山倒，全球各國則一通鼻涕連連。

“我死之後，管他洪水滔天。”意大利人民或許想及時行樂，把債務扔給下一代。然而，還沒等他們此生度過，現世報已經來了。

三

出來混，早晚是要還的。

如果把眼光看得更高一些，我們會看到，意大利的困境，事實上是2008年全球金融危機的一輪餘波。也就是說，其實2008年金融危機，隻不過是壓下去了，病根還沒除盡呢。

根據國際金融協會(IIF)最新的季度報告，截至2017年第四季度，全球債務總額達到237萬億美元，比十年前增加了70萬億美元。僅2017年一年就增加了20萬億。目前成熟市場的債務總額占GDP的比例已經達到382%，新興市場的杠杆率也到了210%。

大潮退去、裸泳者就將現出原形！

今後，危機或還將連環爆發，一波波閃崩或接踵而來。全球金融市場估計還得“在清水裏洗三次,在堿水裏煮三次,在鹽水裏醃三次”，經過一輪艱難的調整，才能夠真正恢複健康。

晴天時就要修屋頂， 未雨綢繆，這是亙古不變的真理。從這個角度，我們不能理解現在國家堅持去杠杆的深意所在。

中國2016 年底，居民、非金融企業、中央政府和地方政府部門債務餘額(剔除地方融資平台重複計算的部分) 168.8 萬億元，實體部門的利息支出為8.24 萬億元，占GDP 的比例為11.08% 。

不僅如此，中國私人非金融部門的還本付息負擔占GDP 比重，也是相當重的。

黃燈閃爍，紅燈將亮！短短半個月之內，中國金融監管的最高層，對市場發出了兩次清晰的、嚴厲的警告。

5月29日上午，央行行長易綱在“金融街論壇年會”上稱：投資者要樹立收益自享，風險自擔的理念，天上掉餡餅的事兒是不會發生的，如果有人告訴你（一款產品）又保本，又有兩位數的收益，你一定要小心。

5月15日，易綱的直接領導劉鶴，在“全國政協健全係統性金融風險防範體係專題協商會”上，說了更加意味深長的四句話：

做生意是要有本錢的，

借錢是要還的，

投資是要承擔風險的，

做壞事是要付出代價的。

這就是晴天修屋頂。國家已經決定，要對資本亂象進行徹底清洗，大力去杠杆、防範金融風險、打破剛性兌付。

而對於我們個人而言，就要順勢而為，及時為自己的財產構建一道堅固的護城河。

如今去杠杆正在進行，但解決需要一個較長時間的過程。資產泡沫可以被捅破，可債務不會憑空消失。

在這個時候，我們一定要睜大眼睛、時刻警惕，遠離一切高負債、高杠杆的投資行為！

十年一輪回，捂緊自己的口袋，別讓自己成為被收割的韭菜！