橋水基金CEO達裏奧先生在5月22日發布在Linkedin的文章《The Big Cycles Over The Last 500 years》摘要：
正如人類的生命周期一般持續80年（上下）且沒有兩個完全相同但大多數是相似的一樣，帝國也有一個類似的生命周期，並且它有自己的典型模式。
例如，對我們大多數人來說，在人生的第一階段，我們在父母的指導下，在學校學習，直到我們18-24歲，然後我們進入第二階段。在第二階段，我們工作，成為父母，並照顧那些想要成功的人。我們一直這樣做，直到55-65歲，那時我們進入第三階段，我們不再承擔義務，最終死亡。
很容易就能知道人們處於什麽階段，因為有明顯的標記。人們知道識別自己所處的階段並且基於此來正確處理自己與他人的關係是明智的。同樣的道理也適用於國家。圖中顯示了主要階段。這是我在上一章分享的超級簡化的典型大周期。
圖1 帝國興衰的典型大周期
簡言之，在一套新的規則建立了新的世界秩序之後，通常會有一個和平和繁榮的時期。隨著人們習慣了如此，他們越來越多地押注繁榮將持續下去，他們也越來越多地借錢並用以支出，這最終導致了泡沫。隨著繁榮程度的提升，貧富差距也在擴大。
最終，債務泡沫破裂，導致印刷貨幣和信用以及內部衝突的增加，導致某種形式的財富再分配的革命，可能是和平的，也可能是暴力的。
通常，在周期的後期，贏得上次經濟和地緣政治戰爭的領先帝國相對於繁榮時期崛起的競爭對手來說，實力已經沒有那麽強大，在糟糕的經濟條件和大國之間的分歧下，通常會有某種戰爭。
在債務之外，革命和戰爭導致經濟、國內和世界秩序的崩潰，並帶來新的贏家和輸家。然後，贏家聚集在一起，創造新的國內和世界秩序。
這是曆史上反複發生的事情。圖表中的線條代表了過去500年11個最強大帝國的相對實力。在下麵的圖表中，你可以看到美國和中國所處的周期位置。
正如你所看到的，美國現在是最強大的帝國，它正處於相對的衰落中，中國的力量正在迅速崛起，沒有其他大國與之能比。
圖2 對大帝國相對地位的粗略估計
因為上圖有點繁雜，簡單起見，下圖隻顯示幾個最強大貨幣儲備帝國的實力曲線（基於八種實力的測量方法得到的平均值，本章將更仔細的探討）。
圖3 主要帝國相對地位的粗略估計
下圖提供了一個更簡化的視圖。如圖所示，美國和中國是世界上僅有的兩個大國，你可以看到它們的每一個大周期，你可以看到它們的力量正在接近，此時，一種或另一種類型的戰爭出現的風險大於領先大國在周期中較早的時候。
需要說明的是，我一開始並沒有試圖提出一個觀點，然後去尋找支持它的數據；在我的職業中，這樣做是行不通的，因為隻有準確才有回報。
我隻是簡單地收集了反映實力的幾種數據，並把它們合成單一指數，從而得出了這些結果。我懷疑，如果你自己做了這個練習，選擇任何你想要的數據，你會看到一個類似的圖片，我也懷疑，如果你關注這些事情，我在這裏給你展示的東西對你來說是真實的。
出於這些原因，我懷疑我所做的一切都是在幫助你恰當地看待我們所處的位置。重申一下，我並不是在談論未來。我會在本書的最後一章談論未來。所有我想做的是讓你了解最新的情況，在這個過程中，明確這些周期是如何在過去工作，提醒你需要密切注意的標記，並且幫助你看到主要國家所在的周期位置，以及未來可能會是什麽模樣。
圖4 過去四個世紀儲備貨幣帝國的變遷
下圖來自第1章，大國的實力曲線是通過八項實力指標——教育、創新和技術、競爭力、軍事、貿易、產出、金融中心和儲備地位——來合成的。下圖顯示了這些實力指標平均水平的曲線，其中最近的三個儲備國家（美國、英國和荷蘭）貢獻了的大部分權重。[1]
圖5 不同因素的典型上升下降周期
正如在第一章中所解釋的，簡而言之，這些優點和缺點是相互強化的。
從邏輯上講，教育，競爭力，經濟產出，世界貿易份額等方麵的優勢和劣勢，導致其他方麵的優勢或劣勢。它們的變動次序廣泛地反映了導致帝國興衰的過程。
例如，教育質量一直是其他實力的長期領先指標，而儲備貨幣地位一直是長期滯後指標。
這是因為良好的教育在大多數領域都能帶來優勢，包括創造出世界上最通用的貨幣。
這種通用的貨幣，就像世界上的通用語言一樣，傾向於保留下來，因為使用通用貨幣的習慣持續的時間要長於促使它成為通用貨幣的實力所持續的時間。
