正文
新一輪世界通貨膨脹和金融戰爭對中國的機會
2013-02-07
達沃斯論壇釋放的信息是，新一輪的世界金融之戰又開始了，翻譯成白話就是金融強國開始對弱智國家開始新一輪的搶劫。中國是公認的肥豬，挨宰也就難免了。
無跡象表明中國在金融最高層麵，認真反思過去4年，在金融戰爭中所遭受的重創，尤其是在中美債務問題上的極大損失，在國際大宗商品市場的價格戰中，和過去一樣，中國依然沒有自己的話語權。
近代中國曾經經曆兩次鴉片戰爭，是不是今天也要再經曆兩次貨幣戰爭的洗劫才開始覺悟？從目前的跡象看，有極大的可能。
中國沒錢的時候，也未曾遭受巨大地金融損失，有錢的時候經曆多次，那就是天下的笑柄了。曆經一次金融之戰的考驗，迅速覺悟起來已經不背了很多條件，從智慧到手段都沒有任何質疑，唯一要做的是決策層要更換控製中國金融的領導者，啟用有智慧的人才。
關於從戰爭的角度，應對新一輪的金融戰爭，有一套完整的戰略與策略，隻要幾個回合下來，足以改變中國在世界貨幣市場的地位。當然即使勝利了，這也僅僅是策略。更大的功夫還是苦練內功。
關於戰略與策略在此不論，也請讀者思考。
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達沃斯論壇釋放的信息
真實的複蘇必須依賴於更深層次的改革，結構調整得越徹底，經濟複蘇才越可持續
文/張茉楠
2013年冬季達沃斯論壇剛剛落幕，與金融危機以來的幾次論壇不同，本次論壇似乎稍顯樂觀情緒，然而，論壇創始人克勞斯·施瓦布也表示“世界經濟依然處於崩潰邊緣”，依然充滿諸多不確定性風險。透過論壇，人們能夠感受到它向世界傳遞出的多重信息。
世界經濟正在完成艱難“築底”過程。
首先，美國兩黨在最後一刻達成妥協，使美國財政暫時躲過了“斷崖式”衝擊，經濟正以緩慢的速度擴張，個人消費溫和增長，房地產市場趨勢回升，失業率穩在了8%以下。
其次，2012年年末以來，一係列積極跡象集中凸顯。一是解決債務危機的長期框架開始顯現輪廓：積極推動建立銀行業聯盟；歐洲央行的OMT計劃與ESM的成立形成強大的防火牆；二是重債國家的國債收益率大幅下行，主權債務違約風險大幅下降；三是市場恐慌情緒明顯緩解推動歐元上漲；四是主權評級趨於穩定。
再次，中國與世界經濟的雙向反饋效應越來越明顯，歐美2012年經濟增速的放緩一定程度上受累於中國經濟的快速下滑，四季度在中國經濟“築底回升”後，一些資源國和出口國得到了中國需求的支撐，世界經濟開始企穩。
最後，全球製造業PMI重返擴張區間。JP摩根全球製造業PMI保持平穩，從49.6小幅升至50.2。新訂單、生產和就業等分項指數微幅上漲。但分化也比較明顯，美國、中國和英國的製造業生產顯示出加速擴張的態勢，並帶動韓國、台灣、巴西和墨西哥新興市場回暖。而主要拖累則來自於歐元區和日本。
全球“貨幣戰爭”事實上已經開戰。
在達沃斯論壇上，日本“無限量寬鬆”政策成為眾矢之的，不僅德國央行行長和德國總理強烈譴責日本不負責任的行為，越來越多的國家也對日本口誅筆伐。事實上，作為量化寬鬆政策的副產品，全球貨幣戰已經開戰。在巨額債務以及政府高額赤字麵前，發達國家紛紛轉向貨幣政策求救，從而普遍走上了債務貨幣化道路。為抵禦本幣升值和貨幣套利，新興經濟體也被卷入全球寬鬆的貨幣洪流之中。在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來已有16個央行采取了寬鬆措施，10個發達經濟體中有7個寬鬆，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調基準利率或存款準備金率的寬鬆政策。
日本無限量寬鬆政策為何引發各國反彈，主要是因為日本新政府主張財政政策、貨幣政策和匯率政策同步趨向大幅寬鬆的“三鬆政策”，並主打“日元貶值”牌，由於日本是亞洲許多國家的中間產品供應國，日元急劇貶值將引發與之貿易聯係密切國家的反彈，以及匯率市場的幹預及競爭性貶值，而這可能進一步引發貿易戰的連鎖反應，德國、韓國政府比較激烈的表現，正是作為競爭對手和貨幣戰爭受害者的應激反應，而如果其他國家紛紛加入競相貶值的陣營，全球貿易戰也將不可避免。
全球通貨膨脹恐又卷土重來。
貨幣政策寬鬆也引發人們對通脹的擔憂。2012年以來，受歐債危機持續惡化等因素拖累，世界經濟出現同步放緩，需求不足導致國際原油價格、基礎大宗商品價格一度呈下行走勢，包括全球消費價格指數（CPI）和生產價格指數（PPI）在內的通脹水平普遍有所回落。然而，發達經濟體CPI漲幅依然高於其央行所設定的目標位，新興經濟體通脹水平更是經曆了小幅回落後又再次上升，其通脹水平處於曆史高位，特別是三季度後，全球量化寬鬆大潮進一步推動新興經濟體CPI趨勢性回升。
就目前情況看，盡管短期內世界經濟還處於下行周期，但導致未來通貨膨脹的因素正在積聚：一是在2012年內兩輪量化寬鬆的推動下，美聯儲資產負債表飆升至3萬億美元，基礎貨幣規模不斷擴大，隨著美國財政斷崖式衝擊有所緩解，全球風險資產可能流向大宗商品和新興市場，從而加劇輸入型通脹風險。二是歐債危機趨於穩定，風險偏好情緒可能卷土重來。三是美國、歐盟、中國經濟複蘇信號增強，需求反彈，將推動全球產出缺口逐步減小，資源價格繼續走高。
由“滅火”思路轉向中長期發展思路。
真實的複蘇依賴於中長期的結構性調整。2013年世界經濟可能優於2012年，但兩個月後，美國還必須削減開支計劃以及國債上限，歐元區也將迎接債務融資高峰期，發達國家去杠杆化所引發的財政緊縮、消費緊縮將會對世界經濟產生持續影響，並對可持續複蘇產生壓製。而從更長期看，本輪危機不僅是周期性調整，更是結構性調整，已經接近尾聲，因為這是經濟全球化以來第一次全球範圍內的經濟大調整、周期性調整，但結構性調整還隻是剛剛開始。對於發達國家而言，如果不從根本上改變經濟增長模式，調整財政收支結構，重估福利製度，恐怕主權債務危機還會反複，“懸崖式”衝擊還會不斷上演。
對於新興經濟體而言，發達國家經濟放緩，以及大規模量化寬鬆的雙重溢出效應也在向新興經濟體擴散，高度依賴商品出口和資源出口的新興經濟體無一例外地受到了非常大的衝擊，經濟增長模式也難以為繼。提高要素效率，加快結構性調整應對潛在增長率下滑，並實現外需向內需增長動力的轉換迫在眉睫。因此，從這個意義上講，真實的複蘇必須依賴於更深層次的改革，結構調整得越徹底，經濟複蘇才越可持續。
作者：張茉楠（來源：《瞭望》新聞周刊）
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各國紛紛實施量化寬鬆貨幣政策，通過與中國權貴精英不斷私有化方向的改革開放遙相呼應、國企土地資源-貨幣化-資本化-私有化轉換形成對應的購買力價值及貨幣資產權利．進而形成對國家政經文社會全麵操控的國內外壟斷資本權力操控係統大平台能力．到時候共產黨權貴搖身一變民主法律黨.前蘇聯模式複製成功!
中國的特色改革開放．已演變成對接國際貨幣資本體係的盛宴與狂歡．
2013/2/7 17:05:32
[1樓] 評論人： 百科蔣 查看評論專輯
在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來已有16個央行采取了寬鬆措施，10個發達經濟體中有7個寬鬆，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調基準利率或存款準備金率的寬鬆政策。
2013/2/7 11:42:25
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作者：賈國申
2013-02-07
達沃斯論壇釋放的信息是，新一輪的世界金融之戰又開始了，翻譯成白話就是金融強國開始對弱智國家開始新一輪的搶劫。中國是公認的肥豬，挨宰也就難免了。
無跡象表明中國在金融最高層麵，認真反思過去4年，在金融戰爭中所遭受的重創，尤其是在中美債務問題上的極大損失，在國際大宗商品市場的價格戰中，和過去一樣，中國依然沒有自己的話語權。
近代中國曾經經曆兩次鴉片戰爭，是不是今天也要再經曆兩次貨幣戰爭的洗劫才開始覺悟？從目前的跡象看，有極大的可能。
中國沒錢的時候，也未曾遭受巨大地金融損失，有錢的時候經曆多次，那就是天下的笑柄了。曆經一次金融之戰的考驗，迅速覺悟起來已經不背了很多條件，從智慧到手段都沒有任何質疑，唯一要做的是決策層要更換控製中國金融的領導者，啟用有智慧的人才。
關於從戰爭的角度，應對新一輪的金融戰爭，有一套完整的戰略與策略，隻要幾個回合下來，足以改變中國在世界貨幣市場的地位。當然即使勝利了，這也僅僅是策略。更大的功夫還是苦練內功。
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真實的複蘇必須依賴於更深層次的改革，結構調整得越徹底，經濟複蘇才越可持續
文/張茉楠
2013年冬季達沃斯論壇剛剛落幕，與金融危機以來的幾次論壇不同，本次論壇似乎稍顯樂觀情緒，然而，論壇創始人克勞斯·施瓦布也表示“世界經濟依然處於崩潰邊緣”，依然充滿諸多不確定性風險。透過論壇，人們能夠感受到它向世界傳遞出的多重信息。
世界經濟正在完成艱難“築底”過程。
首先，美國兩黨在最後一刻達成妥協，使美國財政暫時躲過了“斷崖式”衝擊，經濟正以緩慢的速度擴張，個人消費溫和增長，房地產市場趨勢回升，失業率穩在了8%以下。
其次，2012年年末以來，一係列積極跡象集中凸顯。一是解決債務危機的長期框架開始顯現輪廓：積極推動建立銀行業聯盟；歐洲央行的OMT計劃與ESM的成立形成強大的防火牆；二是重債國家的國債收益率大幅下行，主權債務違約風險大幅下降；三是市場恐慌情緒明顯緩解推動歐元上漲；四是主權評級趨於穩定。
再次，中國與世界經濟的雙向反饋效應越來越明顯，歐美2012年經濟增速的放緩一定程度上受累於中國經濟的快速下滑，四季度在中國經濟“築底回升”後，一些資源國和出口國得到了中國需求的支撐，世界經濟開始企穩。
最後，全球製造業PMI重返擴張區間。JP摩根全球製造業PMI保持平穩，從49.6小幅升至50.2。新訂單、生產和就業等分項指數微幅上漲。但分化也比較明顯，美國、中國和英國的製造業生產顯示出加速擴張的態勢，並帶動韓國、台灣、巴西和墨西哥新興市場回暖。而主要拖累則來自於歐元區和日本。
全球“貨幣戰爭”事實上已經開戰。
在達沃斯論壇上，日本“無限量寬鬆”政策成為眾矢之的，不僅德國央行行長和德國總理強烈譴責日本不負責任的行為，越來越多的國家也對日本口誅筆伐。事實上，作為量化寬鬆政策的副產品，全球貨幣戰已經開戰。在巨額債務以及政府高額赤字麵前，發達國家紛紛轉向貨幣政策求救，從而普遍走上了債務貨幣化道路。為抵禦本幣升值和貨幣套利，新興經濟體也被卷入全球寬鬆的貨幣洪流之中。在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來已有16個央行采取了寬鬆措施，10個發達經濟體中有7個寬鬆，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調基準利率或存款準備金率的寬鬆政策。
日本無限量寬鬆政策為何引發各國反彈，主要是因為日本新政府主張財政政策、貨幣政策和匯率政策同步趨向大幅寬鬆的“三鬆政策”，並主打“日元貶值”牌，由於日本是亞洲許多國家的中間產品供應國，日元急劇貶值將引發與之貿易聯係密切國家的反彈，以及匯率市場的幹預及競爭性貶值，而這可能進一步引發貿易戰的連鎖反應，德國、韓國政府比較激烈的表現，正是作為競爭對手和貨幣戰爭受害者的應激反應，而如果其他國家紛紛加入競相貶值的陣營，全球貿易戰也將不可避免。
全球通貨膨脹恐又卷土重來。
貨幣政策寬鬆也引發人們對通脹的擔憂。2012年以來，受歐債危機持續惡化等因素拖累，世界經濟出現同步放緩，需求不足導致國際原油價格、基礎大宗商品價格一度呈下行走勢，包括全球消費價格指數（CPI）和生產價格指數（PPI）在內的通脹水平普遍有所回落。然而，發達經濟體CPI漲幅依然高於其央行所設定的目標位，新興經濟體通脹水平更是經曆了小幅回落後又再次上升，其通脹水平處於曆史高位，特別是三季度後，全球量化寬鬆大潮進一步推動新興經濟體CPI趨勢性回升。
就目前情況看，盡管短期內世界經濟還處於下行周期，但導致未來通貨膨脹的因素正在積聚：一是在2012年內兩輪量化寬鬆的推動下，美聯儲資產負債表飆升至3萬億美元，基礎貨幣規模不斷擴大，隨著美國財政斷崖式衝擊有所緩解，全球風險資產可能流向大宗商品和新興市場，從而加劇輸入型通脹風險。二是歐債危機趨於穩定，風險偏好情緒可能卷土重來。三是美國、歐盟、中國經濟複蘇信號增強，需求反彈，將推動全球產出缺口逐步減小，資源價格繼續走高。
由“滅火”思路轉向中長期發展思路。
真實的複蘇依賴於中長期的結構性調整。2013年世界經濟可能優於2012年，但兩個月後，美國還必須削減開支計劃以及國債上限，歐元區也將迎接債務融資高峰期，發達國家去杠杆化所引發的財政緊縮、消費緊縮將會對世界經濟產生持續影響，並對可持續複蘇產生壓製。而從更長期看，本輪危機不僅是周期性調整，更是結構性調整，已經接近尾聲，因為這是經濟全球化以來第一次全球範圍內的經濟大調整、周期性調整，但結構性調整還隻是剛剛開始。對於發達國家而言，如果不從根本上改變經濟增長模式，調整財政收支結構，重估福利製度，恐怕主權債務危機還會反複，“懸崖式”衝擊還會不斷上演。
對於新興經濟體而言，發達國家經濟放緩，以及大規模量化寬鬆的雙重溢出效應也在向新興經濟體擴散，高度依賴商品出口和資源出口的新興經濟體無一例外地受到了非常大的衝擊，經濟增長模式也難以為繼。提高要素效率，加快結構性調整應對潛在增長率下滑，並實現外需向內需增長動力的轉換迫在眉睫。因此，從這個意義上講，真實的複蘇必須依賴於更深層次的改革，結構調整得越徹底，經濟複蘇才越可持續。
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中國的特色改革開放．已演變成對接國際貨幣資本體係的盛宴與狂歡．
2013/2/7 17:05:32
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在摩根士丹利跟蹤研究覆蓋的33個央行中，自2011年11月以來已有16個央行采取了寬鬆措施，10個發達經濟體中有7個寬鬆，23個重要新興市場國家也有9個采取了下調基準利率或存款準備金率的寬鬆政策。
2013/2/7 11:42:25
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