2014年滿眼驚魂看黃金

 

2013年的金價起伏，真是讓人膽顫心寒，由1676跌至1202美元，比坐過山車還觸目驚心。

到了2014年，大家更應該另辟蹊徑審視黃金投資問題，因為美聯儲退市令到利息率上升，而黃金卻沒有利息收入，這該如何是好。黃金價格和真實利率關係很大，黃金的未來依然是驚濤駭浪。

很多投資者都心灰意冷放棄黃金，不過也有一些結構性理由支撐金價。比如中國今年對實物黃金的進口需求會增長強勁，印度也可能接觸對黃金的進口限製。不過這些理由在2013年也成立，黃金不是一樣跌回了侏羅紀公園。

不過李超人嘉誠哥說過別人恐懼我貪婪，這話對黃金是否也成立？黃金危險，那麽金礦股玩玩怎麽樣？金礦股去年也是跌個了仰麵朝天，金融時報指數相關指數就下跌了超過50%。即便如此，像Barrick Gold這樣的大型礦商還是會受到追捧，因為他們的管理不善問題去年已經見底，開源節流的成本控製方案也會陸續上馬。

不過，由於金價的頹勢，可開采黃金礦藏的價值不斷縮水；因此要開采的話就得必須四處籌錢，單單Barrick Gold去年就配股集資了30億美元。

但是風險也不容小覷。在金融時報指數掛牌的非洲礦商Randgold Resources，預測市盈率達17倍。礦務種類繁多的力拓，市盈率也達10倍。黃金在迎來好日子之前，也有能掉進深淵的可能。

作者：公民經濟學家吳迪