高盛警告股市跌幅會大於10%

CNBC刊登的文章說，Goldman

Sachs(高盛)的分析人士認為股市目前這個高度，很可能出現一個較大的調整，因為企業的業績增長跟不上股價增長。

本星期一高盛的市場策略專家指出S&P500指數已經升得太高，有67%的機率會下跌，下跌幅度可能超過10%。

目前多數人都是看好股市的，而對股市悲觀的隻是少數。少數人士中包括Deutsche Bank的David Bianco和Wells Capital
Management的Jim Paulsen，他們認為股市上漲的空間是有限的，2013年股市上漲了29%，應該出現一個調整。

高盛的策略專家說目前S&P500處於比較合理的價位，今後股市是否能夠再升就要看美國企業的利潤增長如何，目前S&P500的股價與業績比值為15.9%。

不過也還是有亮點，高盛認為到2014年底S&P500會升到2100點，2016年升到2200點，也就是說三年漲20%。隻是目前來講投資者可能會遇到一些波動，因為美國企業很難增加利潤。

目前S&P500企業的股價與業績比值為15.9倍，高盛認為這個數字的增長空間也不大。

從曆史記錄看，在1976年以來，S&P500企業的股價與業績比值達到17隻有兩次，一次是科技泡沫時，另一次是2003-04之間的四個月。

高盛指出除了那兩次以外，美國股市的股價與業績比基本上沒有超過17的，另外還有通貨膨脹和債券回報率的反作用，因此升到17的可能性很小。

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