美元超級通脹之前期警訊

我多次斷言美元必超級通脹，市場與操作的層次，有什麽現象可以做預警訊號？

我以為需要密切注意的，是美國短期國債（treasury bills）的利率變化，要密切注意負利率出現的頻率及持續時間，交易量的大小。

當巨量的美元資金寧願以負利率的代價交付美國政府托管時，它透露出這樣的信息：

第一，銀行體係的安全性受到質疑，大額存款因為遠超出政府擔保額而不願意存銀行；

第二，市場上的大錢對未來喪失信心，所以不願意買長期國債，盡管長期國債利率是正的；

第三，在這些大錢的眼裏，除了短期國債，甚麽都不安全了。

為什麽是短期國債呢？首先，借錢給美國政府短期是比較安全的，因為美國政府不會違約（因為能印錢），因為是短期（一個月，三個月，九個月），所以很快變現。所以短期國債相當於美國政府擔保的現金替代品，也就是說，短期國債被當作有政府擔保的無限額存款。

資本的天性是逐利的。什麽時候資本不再逐利呢？當資本的安全受到威脅，尤其是受到驚嚇的資本，保命要緊，利潤就是次要的了。

超級通脹是一個社會心理現象。當大量巨額資金不顧一切湧入短期國債市場，寧願負利率也在所不惜時，整個金融市場的心理狀態已經瀕臨崩潰。超級通脹也許真的就不遠了。

[mmzhong]

好文章， 研究了幾天，還是 不怎麽明白