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部分轉載 部分自撰
《錢經》：M 宋鴻兵：S
M：最近各國貨幣競相貶值，黃金價格連續上漲，這場的場景在您的書中曾出現過，您怎麽看待未來黃金的走勢？
S：我在第一本書《貨幣戰爭》中就推薦了黃金和白銀這兩種投資品，當時遭到很多人的嘲笑，認為這好像老農民在一個壇子裏放幾塊金條然後埋在土裏的做法。那時候黃金每盎司才400多美元， 現在已經突破1300。
為什麽我看好黃金？因為我知道現行的這套貨幣體係要出問題了，美元將發生危機。美國一印鈔票，黃金必然漲。現在危機似乎已經結束，黃金為什麽還屢創新高呢？我認為危機沒有結束，美國 整個負債占GDP的比重依然非常高。接下來的政策就是第三輪、第四輪定量寬鬆貨幣政策。每次印鈔票，黃金都會達到曆史新高。美國哈佛大學一個教授提出黃金可能漲到每盎司10000美元，在我看來 這是完全可能的，這不是信口胡說。
M：10000美元！太難以想象了吧？
S：大家一定要擺脫傳統思維的束縛。
為什麽可能漲到10000美元？美國最大的問題是高負債，在美聯儲的資產負債表裏，國債的數量太大了，以至於全世界都在懷疑美國還有沒有信用。早在上世紀90年代中期，就曾提出來有一個辦 法可以讓資產負債表大幅度的平緩，即讓美國的黃金儲備暴漲。美國有全世界最多的黃金儲備——8000多噸，現在是按每盎司42.22美元計價，並沒有按市場價來算。在美聯儲的資產負債表裏，黃金 價值隻有160億美元，是很小的一部分。但如果調整成1360美元，甚至讓價格漲到10000美元，那麽70%以上的基礎貨幣發行得到黃金支撐。美元立刻就變得非常堅挺了。
黃金漲到10000美元並非沒可能，這是美國的一個長遠戰略，因為當美元一步步衰落的時候，沒其他路可走。
M：能詳細解釋一下如此運作的背後原理嗎？
S：美國的黃金儲備不屬於美聯儲，而是屬於財政部。當黃金漲價的時候，財政部可以用增值的黃金資產去置換國債。
美元的發行過程是這樣的：美國政府不能直接印鈔票，但可以發行國債，然後把國債交給美聯儲，美聯儲提供收據（鈔票）。
這樣在美聯儲的資產負債表上，國債成了它的資產，每年有利息收入，而負債方是發行的貨幣。貨幣擴張時美聯儲大量的吃進債券，吃進越多，印出來的鈔票越多。美國國債已經占GDP的90%以上 ，第二輪定量寬鬆貨幣政策仍然是購入財政部債券和私營部門債券，再這樣下去，債務將達到GDP的200%。誰還敢持有美國資產？誰還敢儲備美元？如果2/3在海外的美元都回流美國，美國立刻就超級 通脹。
為了阻止這個結果，財政部可以放手黃金漲到10000美元，到美聯儲把國債資產置換出來，把黃金放在資產負債表同樣的位置，資產負債表立刻會大幅改善。當美元信用已經不行的時候，就把黃 金重新貨幣化，這是金價繼續上漲的隱含動力。置換國債這個過程意味著黃金成為貨幣供應量的一部分，每個美元背後有黃金支撐。黃金定價體係發生重大改變，不是在按供需來定價，直接變成了央 行資產，變成了主要的貨幣構成部分。
M：這種觀點很新穎，但是別的國家會同意美國這麽幹嗎？如此輕鬆的就把巨額債務一筆勾消了。
S：有什麽不同意的，美國對黃金定價的調整不受任何製約。
打個比方，比如一個家庭，收藏著很多畫，也能生產很多商品，像桌子椅子之類的，可以拿出去交易，很受歡迎。現在不生產桌子椅子了，為了表示還是個很有錢的家，這些畫本來賣1000萬人民 幣，明天就估值一個億。家庭總資產還是很多，但這些畫不會拿出去交換。重新定價之後，這個家庭又變得有錢了，別人還得借錢給他，守著這麽些資產，還擔心我欠你錢嗎？
美國在上世紀八、九十年代把黃金價格壓得很低，就是不想讓人意識到黃金是貨幣，否則誰還用美元呀。玩紙幣多賺錢，美聯儲想發多少就發多少，加上黃金的套子，就不能隨便發。當美元信用 崩潰，美國留著的8000噸黃金，就派上用場了。
當今世界的中央銀行家是個圈子，和美聯儲這夥人組成超級精英俱樂部，左右全球資金、信用的流動。他們中已經沒有像戴高樂那樣的民族主義者，都支持金融全球化，其實就是結成了利益共同 體。誰還會反對美國這麽幹？這些人甚至都不代表本國的利益。
M：黃金具有貨幣屬性，大家不否認這點。但現在人們都在用紙幣，直接把黃金視為貨幣，恐怕還是很難接受。難道要重新回歸到金本位？經濟學家都說金本位會導致通貨緊縮、經濟蕭條的。
S：你先思考這兩個問題：錢是什麽？什麽是錢？
我們這一代人是被徹底洗腦的一代，至少在貨幣問題上是這樣的。從1971年布雷頓森林體係解體後，開始不把黃金當作貨幣，但這40年其實隻是對紙幣的再一次試驗，在曆史長河裏微不足道。而 曆史證明，脫離黃金的紙幣根本承擔不起貨幣的職能，政府是不可信的，人性的貪婪是無法克服的。現在大家都覺得花花綠綠的鈔票是理所當然的錢，黃金不是貨幣，你不覺得太奇怪了嗎？
金本位導致經濟蕭條這種說法毫無根據，工業革命就發生在金本位時代。電腦降價、電視機降價，這算通貨緊縮吧，這不是增加人們的財富嗎？難道隻有物價漲才意味著經濟好？經濟學家喜歡這 麽說的原因可能有兩個：一是屁股決定腦袋，通貨膨脹對政府有利，可以征收鑄幣稅。二是經濟學家亦被洗腦，習慣用理論、有數學模型來分析問題。經濟學、金融學是社會科學，裏麵包含著複雜的 人性，這就要從曆史經驗中找答案、在實踐中摸索，不是憑空想出來的。
M：那到底錢是什麽？什麽是錢？
S：你們雜誌中“錢是信用的符號”就總結得很好，美國政府沒信用了，美元的貨幣職能就弱化了。黃金獨特的物理特性，決定其蘊含著無法抹殺的信用度，不可能完全脫離於貨幣體係。
那什麽是錢？錢有價值尺度和流通手段的功能。在一定區域內大家能普遍接受的、稀缺的、對生產生活重要的東西就具有貨幣屬性。因為稀缺、重要，所以有價值；因為能普遍被接受，所以可流 通。通貨膨脹時期，什麽稀缺什麽漲，紙幣最多，所以跌。
2008年金融風暴以後的世界跟之前已經截然不同了，全世界的貨幣基礎正在發生劇烈的動蕩，我們稱之為地震活躍期。美元主導的貨幣體係走向衰落，美元崩盤不是用一種紙幣替代美元，很可能 是紙幣的消亡。這會顛覆我們以前所有的理財觀念，以及對錢、對財富的看法，我們是生活在這樣一個動蕩時代，這個時代又給那些對錢有深刻理解的人提供巨大的發財機會。
M：具體談談呢？還要買黃金？
S：還有白銀，白銀比黃金更具投資價值。黃金與白銀曾經的曆史比價是1：16，現在為1：60。白銀比黃金更稀缺，工業用途更大。曆史上，白銀就是貨幣，無論在中國、美國、英國都一樣。白 銀在美國用到上世紀六十年代，這個曆史傳承和慣性是存在的。白銀相比於曆史價位偏差了四倍，顯然是個價值窪地，未來上漲空間更大。
倫敦是實物白銀最大交易市場，紐約是白銀期貨最大的市場。華爾街和金融城這一軸心在定白銀價格。白銀很可能是我們這輩子最大的投資機會，我更建議買實物白銀。
