房價：熱錢說了算

房價又在上漲了。人們在懷疑政府政策到底能管多少用？人們提出這樣的懷疑不是沒有道理。曆史證明，中國房價的上漲更多地取決於人民幣升值的預期，而無視這一事實的政府政策，最多可以延緩房價上漲速度，但改變不了趨勢。

 

2005年之後的情況就是極好的例證。那時，政府打壓資產泡沫的手段幾乎無所不用其極。加息、收緊貨幣、窗口指導、收緊房地產信貸、對第二套住房的購置實施懲罰性首付和利息率等等等等。結果怎麽樣？管事了嗎？沒有。

 

為什麽沒管事？我們不難發現，大量的境外資本湧入才是直接推高房價根本原因。去看看那時有多少外資房地產投資基金，有多少華爾街金融機構在上海大規模購置物業，又有多少外資機構在金融危機爆發後套現出逃。

 

為什麽會有這麽多“熱錢”流入中國購買資產？根本原因又是人民幣升值的預期。現在，這個預期又來了。進入9月份之後，歐美對人民幣升值的壓力與人民幣兌美元的實際大幅升值，必然再度引發“熱錢”大量流入。

 

其實，人家早就在流入了。從央行數據顯示，從今年4月開始，外匯占款量就在上漲，8月份創出年內新高。與此同時，外匯儲備中不可解釋的流入項持續增加。這似乎都意味著“熱錢”開始回流中國。如果真是這樣，那房價還管得住嗎？估計懸！

 

和2005年後的情況類似。國內政策隻能管住國內機構的行為，管住普通老百姓的行為，他管不到境外機構的行為。人家要花大把的錢買你的房子，而且不用你國內銀行的貸款，人家有外國銀行的貸款就夠了，那誰又能說“不賣”？你把房價壓得越低，它們正好購買便宜貨，炒高之後，國內的遊資一定會跟風。

 

所以，抑製房價的關鍵是抑製人民幣升值的預期。隻有抑製住人民幣升值的預期，國內政策才管用，否則一切政策都會被“熱錢”對衝掉。

 

但是，我們的政策似乎並沒有多去針對本質的問題下手，並沒有從抑製人民幣升值預期角度入手，反而通過人民幣實際大幅升值放大的市場預期，這樣的做法，事情會不會越搞越糟？令人擔憂。

 

許多人認為，中國是個大國，所以我們的政策需要更多地從國內因素出發。但這是個相當錯誤的認知。我們必須意識到，當我們中國已經有了相當的開放程度之後，國內的政策必須考量境外的因素。這方麵，發展中國家有著十分深刻的教訓。

 

怎麽辦？我們必須以實際行動告訴美國人，中國人不怕，大不了“魚死網破”。現在到了我們必須把外匯儲備中的美元債務當成有力的武器和美國人說事兒的時候了，否則無以改變被動局麵。

 

因為，美國人現在要達到的目的是：“魚和熊掌全要”。它們必須讓美元不斷貶值，並借以賴賬，並擴大出口；同時，還要壓迫中國不對美元債券失去興趣，並大量購買美國國債。美元貶值和對美元債券的興趣本來是不可兼得的經濟學常識，但現在的美國人根本無視常識，而兩者兼要。為此，它們不惜把航空母艦開到黃海來演習。

 

既然如此，中國“割一城之地，也隻能換得一寢之安”，我們是否可以長此以往地忍受下去？請不要對西方人還抱有什麽幻想吧！今天人民幣兌美元匯率隻要是緩慢升值美國人就不會滿足，除非你“自殺式升值”