中國連續7個月增持日本短期國債

本來還想賣個關子，談一談對日本的近期、中期和遠期的對策，結果話還沒有說完，中間喝水的時候，人家日本就放了14名船員。雖然還留了一個船長的後手，但是看來這一次戰術試探的目的，應該已經達到。在談到日本之前，先解答一下讀者的問題。有一位叫做Daguoshuo（大國手？）的讀者，發表了這樣一個評論：“老井把我發的內容中間都去掉了，隻留下論點和結論，把我的論據去掉了，論據就是陳述他觀點的問題之處，而且他還把前二次發的內容清掉了，這很不好嘛。要是他觀點都是哪麽高，就應有與人交流和討論的肚量。”這裏需要聲明一下，俺基本上不會刪改任何評論。唯一的例外，一個是廣告，就是有人把評論這裏貼上什麽產品之類的東西。另一次是有一位讀者，把這裏的評論當成各報刊雜誌的新聞則要轉貼地方。所以大家如果有評論不見了，或者是被刪減了，千萬不要算到俺的賬上，嗬嗬。前麵談到抬高日元匯率，對日本經濟的影響，本來準備簡單回答一下，正好看到網上一位回複，算是全麵的回答了這個問題，因此轉貼一下。 “背景信息： 中國連續7個月增持日本短期國債，同時日元兌美元匯率達到了15年新高。　　　　1. 國債的價格和收益率是呈反比。如果你把國債理解為一種商品，那麽中國的增持行為就導致了市場上的日本國債產品減少，產品數量減少將導致價格上升，而作為具有定期定額回報率的金融債券，價格上升將導致購買者的收益減少（價差減少）。　　　　2. 國債收益率和匯率是呈反比。原因是資金池容量是一定的，國債收益降低了，那資金就會湧向貨幣，通過購買貨幣推高貨幣價值。　　　　3. 同時，由於市場上可供銷售的日本國債產品少了，日本政府發行國債進行融資的市場壓力降低了，由於日本政府負債已經達到了GDP的1.5倍（幾個月前看 Economist的統計好像是1.8，記不清楚了，以後有空再查證，反正不會低於1.5），國債產品的減少會誘使政府和機構、企業進一步發行債券，從而進一步減少市場上的資金流動性。　　　　4. 中國外匯儲備規模巨大，各個貨幣投資基金、對衝基金和機構投資者都對外管局的言行十分敏感（人家天天看新聞聯播的），連續7個月的增持行為的號召效果十分紅果果。　　　　　　5. 中國增持的是短期國債，言下之意，中國對日本長期經濟複蘇並無信心，對日本國債和日元不願長期投資，隻是出於短期避險（？）炒作（？）分散投資（？）的目的而購買。　　　　6. 日元兌美元匯率由此被推高至15年新高點。由於日元升值，日本政府負債如果以美元計算，將再度增加（很多外債是美元計價的）。　　　　7. 由於日元升值，日本出口遭受打擊，企業收入減少，稅收減少，政府收入減少。” 可以看出，一旦日元匯率一路高漲，美國人民和德國人民是趕緊發賀電來大聲支持的事情。那麽短期對付日本的方法，還有一個就是日本在華企業的工作環境，薪水報酬，是不是公平合理，是不是體會了人類價值？這些都是應該值得俺們中國人，尤其是各類勞工團體保護組織的關注的，是不是？當然最後一招就是人家美國人也用得比較嫻熟的，那就是真的為國民的安全著想，不要人家美國在查豐田汽車質量問題的時候，你還不跟進。這後兩個方法，都是會受到美國人民和德國人民大力鼓勵和支持的事情，所以如果這些國家開始動作的時候，俺們一定要跟進。反正釣魚島的事情，又不是幾天就可以解決了，好好準備彈藥，學習美國的法子，慢慢敲打。