思想的遠行
我的隨筆
去年二月離職之後開始做投資，剛開始的時候每天做分析總結，不過漸漸就懶得寫了，不過分析還是要做的。
下麵附上那時候寫的分析，總的來說還是很靠譜的。先總結幾點。
-
看好微軟在人工智能上的先發優勢，因為它擁有OpenAI的股份和優先利用權。微軟股票漲了接近一倍。
-
看好人工智能芯片Nvidia和製造商台積電。Nvidia漲了239%接近2.5倍。台積電漲44%
-
-
我最大的好預測是SMCI這隻股票。2023年2月25日我寫到““這周我看好了一支較小股票，SMCI，Super Micro Computer，漲2.4%，逢低買入。”（https://www.niwena.com/forum/shang-ye-jin-rong-business-and-finance/gu-shi-hui-gu-yu-qian-zhan-2-25-23）一年之後它漲了多少呢？10倍。
-
-
不過這隻股周五大跌20%，也是漲的太瘋狂。
-
我開始的時候判斷失誤的是Meta，當時對它有個偏見。但一段時間之後，我意識到，投資不能加入自己的偏見，應該實事求是。
-
其它的推薦不一一分析。我剛看了一遍，也是對自己之前看法的一個回顧，總結一下經驗。
————————
股市回顧2-8-23
1. 穀歌受OpenAI和微軟挑戰，被動出擊，但新的AI Bard嚐試不順，股價大幅下滑。穀歌產品尚有問題，但我認為會很快改善，它有能力有資金迎接AI挑戰。中性或買入。
2. Netflix 逆大勢上升一點，說明對手Disney有問題，而自己再該行業（Streaming）最有前途。買入。
Disney雖有問題，但股票盤後大漲。不過我持保留意見。歸來的的CEO Iger把傳統部門解散，說明傳統老節目沒吸引力。但他是說要重視創新，那樣的話，它的傳統也是它的優勢將會失去。而創新Netflix更敏捷。所以我覺得賣出Disney。
3. Uber 在疫情之後，尤其是通貨膨脹或者經濟不好的時候出租車司機增多對它都有利，經濟好的話經濟活動頻繁對它也好。買入。
4，微軟因為AI利好，稍漲，但因穀歌下跌導致同行業下降也降。買入。
5，芯片公司因為AI需要所以利好。台積電和Nvidia 應買入。TXN 德州儀器晶片與AI無關，中性。? 6. 特斯拉，馬斯克在談新的計劃，很鼓舞人心。不過股價上漲太多。中性。? 7. 石油方麵，中性。不過，EXXON Mobile比CHEVRON 各方麵都好，我覺得可以買Exxon。
8. Meta 雖然要Buy back 股票，但漲了這麽多，沒有激動人心的。賣出。
9 Credit Swiss：Sell. It will be dying before being sold. No way to be back.
——————————
股票市場回顧和前瞻 2-13-23
上周五股市又跌，尤其是高科技股，所以風險較大的投資組合，很不舒服。
隻要預期股市下跌，就必須止損，因為按照巴菲特黃金定律：“第一條是不虧錢，第二條是遵守第一條”。即使是長線投資也一樣，看跌一些股票合乎常理、有利可圖，可以賣空。
這樣的做法在本周仍然需要且有效，因為市場正從一月的瘋狂牛市轉為不安，對通貨膨脹和聯儲加升利率以及未來幾天的數據頗為恐懼，除非之後事態明朗。
一些具體股票
1. 上周四談過：“EXXON Mobile比CHEVRON 各方麵都好，也可以在大勢不清楚甚至不好的時候做Pair Trade，但可能需要找一個比Chevron 差一點的做空。Chevron也不錯的，巴菲特擁有239億美元它的股票，而且要購回750億美元的股票，做空有較大風險。我們應該隻做空不好的股票。”
結果周五埃克森美孚XXON Mobile大漲4.22%， Chevron漲2.1%。驅動原因是俄國宣布減產，油價上升。
2022 年，西方六大石油公司的收入超過了該行業曆史上的任何一年：超過 2000 億美元。這六大公司是BP、雪佛龍、Equinor、埃克森美孚、殼牌和道達爾。
這樣的斬獲令氣候保護者憤怒、對戰爭牟取暴利指責，讓人懷疑高管、政治家和投資者對巴黎氣候協議的承諾。但是人類就是在這樣，在虛情假意中行事。不脫碳不行，想脫碳不能，慢慢前行。巨頭埃克森美孚比其他任何能源巨頭都更能抵製脫碳壓力，在 2022 年增加了產量，其股價在這一年上漲了 50% 以上，實現了創紀錄的 557 億美元利潤。
短期中性，長期持有。
2. 特斯拉止步攀升，它的追隨者超過其它高科技股，所以它飛得最高，而且高潮需要晚一點退卻。如果市場進一步惶恐不安，它也會隨之掉頭。如果市場回暖，它又會狂奔。我持中性
3. 微軟：由於人工智能和聊天AI ，我仍看好微軟，因為整個辦公室軟件都會受益，會有全新體驗，效率更高。也會從穀歌分得收獲更多搜索功能份額。逢低買入。
4. 芯片：同樣由於人工智能需要，仍然看好Nvidia和台積電，雖然二者在周五有較大幅度降低。逢低買入。
5. Netflix和Disney，獲利有限，風險不小。各有利弊。總體而言，迪士尼規模大得多，有利潤豐厚的主題公園業務，還有豐富曆史留存下來的節目。Netflix較小較新，更有創新能力。重要的流媒體業務，迪士尼、華納兄弟發現和派拉蒙仍將虧損並燒錢，而 Netflix 預計今年將產生 19% 的營業利潤率和創紀錄的 20 億美元現金收入。另外，廣告對 Netflix 每股收益的增量增長要大得多。但是周五Netflix下降4.18%， Disney下降2.08%。
我看中性
6. 上周四說“Uber 在疫情之後尤其是通貨膨脹或者經濟不好出租車司機增多對它都有利，當然經濟好的話經濟活動頻繁對它也好。買入。但在大勢不妙的情況下獲利空間也有限。可以做空LYFT，Pair Trade 做對衝，也更為刺激。” 周五LYFT因為業績很差，大跌36%.
長期來講，好的更好，差的更差。Uber 逢低買入，繼續做空Lyft。
7. 穀歌。上周四說“穀歌股價繼續下滑，因為OpenAI ChatGPT 橫空出世，急急忙忙被動出擊出師不利，雖然我認為穀歌會有能力有資金迎接AI挑戰，但最後結局勝負參半。沒必要進入。中性。”
周五穀歌小降0.46%，算是止住。
中性。
8. 黑石。關注它是否有問題
總的來說，通貨膨脹和利率前景不明，或更可能不利於股市，因此本周仍要妥善對衝，對一些股票逢低買入，對另一些賣空獲利，整體對衝平衡。
—————————-
2023年2月14日
市場似乎覺得周二將要發布的通貨膨脹CPI數字會是利好。到底怎麽樣我們並不知道，但是還是可以分析一下之前的判斷是否正確。
1. 微軟：漲幅3.12%，符合我的推薦。人工智能將對微軟的辦公室軟件功能大幅提升，搜索引擎也將得到更多份額。因此適合長期持有。逢低買入。
2. 穀歌：漲幅0.04%。AI對它衝擊很大，搜索引擎肯定會失去一些份額，但它有錢有技術，可以利用人工更上一層樓。所以確實前途未卜。繼續中性觀望。
3. 臉書Meta，漲幅竟有3.12%，但股市總有它的道理，不是一個人所能了解全部。仍然不看好。擇機賣出。??
4. 芯片相關的股票有漲：Nvidia 2.46%, 台積電0.78%。芯片行業除了因為人工智能的需求之外，還受政府芯片法案刺激，利好。不過政府會因此限製股票回購。相關資料：2800 億美元的 CHIPS 和科學法案包括 520 億美元用於在國內製造半導體的公司。芯片製造商迫切需要政府援助，以防止芯片短缺並能夠與中國競爭。但現在由於需求下降導致芯片供過於求，價格暴跌和裁員。逢低買入。
5. 線上娛樂：Netflix大漲3.23%，而Disney 跌0.37%。與我前幾日預測相符。中性觀望。
6. 出租車行業：Uber降2.51%，Lyft升1.45%，與我前幾日分析背道而馳。長期來看堅持我的預測。買Uber賣Lyft。
7. 石油：埃克森降0.39%，雪佛蘭降0.56%。因前日大漲回撤使然。短期中性，長期逢低買入。
8. GE漲幅1.71%。這個是電力能源股，應該持有一些，不過最近漲很多。短期中性，長期逢低買入。
9. 特斯拉，降1.14%。觀望中性。看市場情況，勇敢者可以逢跌買入。
—————-
股市回顧和前瞻 2-15-2023
昨天通貨膨脹的報告出來，結果並不太好，也就是說，通貨膨脹形勢仍然很嚴峻。不過，因為不是特別不好，所以股市指數變化不大。道瓊斯-0.46%，S&P+0.03%，納斯達克+0.57%。
不過我介紹的組合結果非常好。讀者可以結合我前兩天說的看以下的具體總結。不過，影響股市的因素各種各樣，有些是突如其來的新消息，有些是舊消息慢慢發酵重新回味，有很多隨機因素在裏麵。我們隻能努力做各種分析，希望判斷正確地更多些，在概率上對己有利。
1. 微軟：漲幅0.31%，沒有太大變化，當然也不可能每天都漲，這個市場沒大跌就不錯。但是還是要強調，人工智能將對微軟的辦公室軟件功能大幅提升，以後Excel和Word（當然還有蘋果的相應軟件）可以直接得到想要的數據或字句，而不是通過穀歌來搜索。所以，微軟的Bing搜索引擎是否能從穀歌那裏得到更多份額以後並不特別重要。
長期持有。逢低買入。
2. 穀歌：漲幅0.07%。如前述，AI對它衝擊很大，搜索引擎會失去一些份額，雖然它有錢有技術，可以利用人工更上一層樓，但如果搜索在辦公軟件上直接獲取，並不需要經過穀歌，那穀歌可就危險了。
中性觀望，如有賣出。
3. 臉書Meta，小漲0.03%。
仍然不看好。擇機賣出。
4. 芯片相關的股票大漲：Nvidia 5.43%, 台積電1.92%。芯片行業除了因為人工智能對芯片的需求之外，還受政府芯片法案刺激，利好。不過政府會因此限製股票回購。相關資料：2800 億美元的 CHIPS 和科學法案包括 520 億美元用於在國內製造半導體的公司。芯片製造商迫切需要政府援助，以防止芯片短缺並能夠與中國競爭。但現在由於需求下降導致芯片供過於求，價格暴跌和裁員。
不過今天的消息對台積電不利。因為巴菲特在第四季度賣掉了他持有的87%台積電股票（51 million股）。市場盤前降6%。 不過我認為巴菲特賣出是因為政治原因，不是獲利前景不佳原因。他這麽大的量，並沒有引起市場大跌，應該是私下轉手（Block Trade），這說明有人是願意接手的。當然，政治因素對台積電來說是不利因素。再說，巴菲特雖然是大師（奧馬哈的Oracle），他也不知道ChatGPT的出世，很多時候也看不準市場。
對這兩隻股票，我覺得依然是逢低買入。
5. 線上娛樂：Netflix漲0.39%，Disney 沒變0.0%。
中性觀望。但青睞Netflix。
6. 出租車行業：Uber大漲5.35%，Lyft升2.87%，
與我前幾日分析相符，即好的更好、活得更壞，符合聖經裏馬太福音：凡有的，還要加給他，讓他有餘；凡沒有的，連他有的一點也要奪去。
長期來看：買Uber賣Lyft。
7. 石油：埃克森降1.17%，雪佛蘭降+0.77%。
短期中性，長期逢低買入。
8. GE漲1.04%。這個是電力能源股，應該持有一些，
短期中性，長期逢低買入。
9. 特斯拉，大漲7.51%。
沒辦法，追隨者眾。且很多獲利因素。唯股價上漲太多，“跑瘋了”，勇敢者可以逢跌買入。
————————
股市回顧與前瞻2-16-23
昨天股市由於通貨膨脹的陰影，在大部分時間處於守勢，不過最後轉高。納斯達克上漲 110.45 點，+0.9%，至 12070.59。標準普爾 500 指數上漲 11.47 點，+ 0.3%，至 4147.60 點。道瓊斯上漲 38.78 點，+ 0.1%，至 34128.05。
感覺上揚的經濟數據使得通貨膨脹持高不下，聯儲一時半會不會停止加升利率，對股市不利。但是人們的投資欲望仍在，還有不少錢在等待，於是這幾天牛熊一直糾結中相持不下。至於哪個勝出，還不好說。不確定性很大。今天應該也是差不多，風險還是不小。
當天最大的變化是台積電。很多投資公司，包括巴菲特都在第四季度大量減持了台積電，可見政治與商業是分不開的。台積電對此所受的影響究竟怎樣，將是一堂很好的課，值得耐心觀看。
1. 微軟：最後小跌-0.8%。重複之前的話：人工智能將對微軟的辦公室軟件功能大幅提升，以後Excel和Word（當然還有蘋果的相應軟件）可以直接得到想要的數據或字句，而不是通過穀歌來搜索。所以，微軟的Bing搜索引擎是否能從穀歌那裏得到更多份額以後並不特別重要。
長期持有。逢低買入。
2. 穀歌：漲2.39%。重複之前的話：AI對它衝擊很大，搜索引擎會失去一些份額，雖然它有錢有技術，可以利用人工更上一層樓，但如果搜索在辦公軟件上直接獲取，並不需要經過穀歌，那穀歌可就危險了。
中性觀望，如有賣出。
3. 臉書Meta，降-1.29%。
不看好。擇機賣出。
4. 芯片相關的股票大降：Nvidia -0.9%, 台積電-5.31%。
對Nvidia，逢低買入。
對台積電，中性。拭目以待。
5. 線上娛樂：Netflix漲0.41%，Disney +1.47%。
中性觀望。但青睞Netflix。
6. 出租車行業：Uber在前日大漲5.35%又漲2.84%，Lyft升6.88%，
上漲原因是二者開辟新的增長點，即廣告，宣稱效果不錯。
不過我一直覺得，即好的更好、活得更壞，符合聖經裏馬太福音：凡有的，還要加給他，讓他有餘；凡沒有的，連他有的一點也要奪去。看是否應驗。
長期來看：買Uber賣Lyft。
7. 石油：埃克森降-0。3%，雪佛蘭降-1.05%。
短期中性，長期逢低買入。
8. GE在前日漲1.04%的基礎上又漲1.47%。這個是電力能源股，應該持有一些，
逢低買入。
9. 特斯拉，在前日漲7.51%基礎上又漲2.38%。
沒辦法，追隨者眾。且很多獲利因素。唯股價上漲太多，“跑瘋了”，勇敢者可以逢跌買入。據說空頭又在行動了。
——————-
股市回顧與前瞻 2-17-23
昨天股市跌幅較大，因為各種數據顯示美國經濟和就業強勁，通貨膨脹擔憂未退，聯儲對利率的加升一時半會兒不會停止，更不可能減息，與今年以來股市的一廂情願背道而馳。
納斯達克降 214 點，-1.78%，至 11855。標準普爾 500 指數降57點，-1.38%，至 4090 點。道瓊斯將431點，-1.26%，至 33696。
在這種情況下，股市隻能是敗退，牛群有點力不從心。投資要看大勢，要看森林，目前的狀態下，眾股齊跌，進入任何個股在短期來看都有風險。
不過，股市就此一瀉千裏是不可能的，聯儲的加息目前為止看也就是一次0.25，不會像去年那樣一次三個0.25，所以時不時的牛群會回衝一下。
而且，美國股市長期來看都是上行的，除非進入滯漲一段時間。目前來看，經濟沒有停滯，隻是，受較高利率估值被折扣更多，因為估值是企業業績經過折算到今天的價值。隻要經濟還有成長，就說明利率還沒有扣死成長，龍頭股票就總會重新爬回。
因此，隻要是逢低買入龍頭股，長期來看還是很好的布局。
1. 微軟：-2.66%。重複之前的話：人工智能將對微軟的辦公室軟件功能大幅提升，以後Excel和Word（當然還有蘋果的相應軟件）可以直接得到想要的數據或字句，而不是通過穀歌來搜索。所以，微軟的Bing搜索引擎是否能從穀歌那裏得到更多份額以後並不特別重要。
不過這幾天這個利好已經不存在，似乎是因為人們對ChatGPT 新鮮感已過，另外也看到它的局限性。
長期持有。逢低買入。
2. 穀歌：-1.48%。重複之前的話：AI對它衝擊很大，搜索引擎會失去一些份額，雖然它有錢有技術，可以利用人工更上一層樓，但如果搜索在辦公軟件上直接獲取，並不需要經過穀歌，那穀歌可就危險了。
中性觀望，如有賣出，不值得買進。
3. 臉書Meta，-2.66%。
不看好。擇機賣出。
4. 芯片相關的股票大降：Nvidia -3.35%, 台積電-2.09%。
對Nvidia，逢低買入。
對台積電，中性。拭目以待。
5. 線上娛樂：Netflix-2.96%，Disney -3.12%。
中性觀望。但青睞Netflix。
6. 出租車行業：Uber-0.03%，Lyft-4.43%，
重複之前的話，即好的更好、活得更壞，符合聖經裏馬太福音：凡有的，還要加給他，讓他有餘；凡沒有的，連他有的一點也要奪去。看是否應驗。
長期來看：買Uber賣Lyft。
7. 石油：埃克森降-.029%，雪佛蘭降-1.44%。
短期中性，長期逢低買入。
8. GE:-0.85%。這個是電力能源股，應該持有一些，
逢低買入。
9. 特斯拉，漲跌劇烈，最後跌-5.69%。
長的時候沒辦法，追隨者眾。勇敢者可以逢跌買入。
中性
—————-
2023年2月25日
先看一下股市情況：
周五美國股市回落，創下今年最差的一周表現，因為熱門的經濟數據再次引發了對美聯儲限製性政策即提升利率的擔憂。
標準普爾 500 指數下跌 42.28 點，或 1.1%，至 3970.04 點。納斯達克綜合指數下跌 195.46 點，或 1.7%，至 11394.94 點。道瓊斯指數下跌 336.99 點，或 1%，收於 32816.92。這三個指數在假期縮短的一周內均下跌超過 2%，均創下 2023 年以來的最大單周跌幅。兩年國債利率飆升至4.81%。十年利率也上升到4%（利率曲線有些倒掛）。波動率指數超過23。聯儲貨幣利率預期八月達到5.39%。
主要股指在 2023 年一月開始攀升，許多投資者覺得通脹放緩可能導致美聯儲在今年晚些時候降息，但最近幾周的經濟數據對這樣的前景已與否定。
再看一下我之前評論過的股票
1. Nvidia周四大漲，整周漲了6%，因為AI對其芯片的需求導致。不過因為已經大漲，我的看法目前中性。
台積電隨著Nvidia漲了一些，但整周降3%。目前加息風險太高，不宜加倉。中性。
2. 微軟：整周降5%，AI與搜索引擎以及辦公室軟件整合的利好已經沒有，比較失望。不過我相信以後還會顯現。隻是目前加息風險太高，不宜加倉，但長期逢低買入。
3. 穀歌繼續下行，整周下降7%，這告訴我們，有不利消息的如下落的刀不能接。賣出。
4. Netflix整周下降10%，迪斯尼下降5%，所以我說的看漲Netflix，看跌迪斯尼的Pair Trade時虧錢的。這說明，在下降的市場裏，新興的下降更多，Disney更穩定。但都不怎麽樣。不宜買進交易，遠離。
5. Uber整周下降8%，LYFT下降7%，Pair Trade也不賺錢。不過，我還是覺得Uber的地位越來越強，會有好業績，逢低買入。
6. 石油方麵埃克森整周降4.3%，雪佛龍降2.5%， 這些股票有很好的股息，也會在石油價格忽然大漲時有些突出表現，易於長期持有。
7. 臉書（Meta）整周降1.1%，倒還不錯。不過我不看好。
8. 亞馬遜降4.7%，蘋果降4.5%，可見下行的市場上沒什麽股票能夠保險。
9. 特斯拉降2.5%，上升受阻，也說明即使時特斯拉也不能逆流而上。升息的壓力非常沉重。
10 GE持平
11. 這周我看好一支較小股票，SMCI，Super Micro Computer，漲2.4%，逢低買入。
總之，升息的時候下降大勢所驅，長線不易也不宜，樹木再好，森林低迷。
一些觀察：
很多消息都是隨機的，碰運氣，比如誰知道巴菲特會減持台積電，造成台積電股票大跌，誰知道Nvidia盈利還好讓股票大漲呢？隨機因素太多，個人隻能掌握大局，有可以說的過的故事，如AI，具體情況聽天由命。
不論利好還是利空，對於開市就要大漲或大跌的股票，整個一天都相對平穩，說明在盤前已經有大量買賣體量，盤前的價格經撮合已經達到一個買賣平衡價，日內影響不大。
至於說所謂傳言，大部分機構和散戶長期投資收益都會小於指數。 我個人認為是投資領域最大的騙局。 其他還要幾個騙局， 我們有機會慢慢討論。
無數調查表明，在20年以上的時間窗口上，絕大部分機構和散戶的投資收益率都低於指數基金。所以，普通投資者要用合理的投資回報預期。
你可以去投資理財論壇或者大千股壇問問，看看有多少比例的文學城網友可以長時間擊敗大盤指數。
你說得很對：投資指數基金，屬於投資，而不是炒股。博主的標題就叫“一年投資回顧”，而不是“一年炒股回顧”。
投資指數基金的目的，不是超過指數基金，而是取得和指數基金一模一樣的回報。如果有興趣，可以參與文學城“投資理財”論壇上的討論。