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頭肩底形態將確立
07/22/2009 08:07AM

作者﹕Leon Tuey


我在最近的幾篇股市評論中指出，道指和標普500指數正雙雙朝著頭肩底形態（又稱“倒轉頭肩形”）發展。不少技術分析師也已經注意到這點，但他們對兩大指數能否最終向上突破尚存疑問。我的觀點很明確，即頭肩底形態的向上突破已經是板上釘釘之事。


下麵列出我看好股市的兩大原因。


首先，儘管美國主要股指一直到今年3月才觸底反彈，但我認為自去年10月起，一波牛市行情已經開始顯現。大家需要注意的是，無論是道指還是標普500指數都不能代表嚴格意義上的股市，因為在任何特定的交易日紐交所和納斯達克都有超過4500隻股票被買賣。就算是道指或者標普指數遭遇暴跌也不意味著所有股票都全部下跌，反之亦然。但可惜的是，很多人到現在仍然沒有理解到這一點，他們的無知讓我非常懷疑他們是怎麽在投資圈一路打拚過來的。


其次，讓我們看看紐交所騰落指數（N.Y.S.E. Advance-Decline Line）的最新變化。騰落指數以股票上漲或下跌之家數作為計算與觀察的對象，從而能反映整個股市人氣的盛衰。週三（7月15日），該指數強勁上漲並創下牛市新高。事實上，自3月見底後，騰落指數的表現就遠遠強於道指和標普指數，這也就是說股市的真實情況要比投資者的直觀感覺好得多。今年以來，我注意到有不少個股的價格已經翻了一番，有些個股的漲幅甚至達到驚人的1000%。所以，我認為除非騰落指數在今明兩日暴跌，否則週三的向上突破就發出了一個非常積極的看多信號——投資者將完全可以看到道指和標普指數繼續向上突破的局麵。


忘掉“熊市反彈”吧！忘掉“大熊市中的周期性牛市”吧！空方在每輪牛市的初期都會叫囂這些相同的悲觀言論，所以就不足為奇了。儘管股市已經讓我們嘗到了一些甜頭，但我堅信“牛氣沖天”的好日子還在前麵等著我們。後市可期！


現在我最想問那些持“熊市反彈”觀點的人（包括Nouriel Roubini、David Rosenberg、Richard Russell、Eric Sprott、Naseem Taleb等等）的一句話是：你們都去哪裡了？


(寫於2009年7月16日)