沃倫.巴菲的簡單準則：對經濟的預測

[老農按：資本主義的經濟是有周期的 （1994， 2001， 2009），我們要在經濟好時有積累, 經濟危機時要買底 (如買法拍房和本身沒問題但被大經濟帶下的股票), 達到了目標時就要見好就收。等待下次機會。我們的前途是光明的（想想二十年前在中國），但我們要居安思危，對大局（美，中，日，歐）和局部形勢（如華府，灣區）有清醒的認識，做事不一窩 “瘋”。隻有這樣，才能下手準確，不辜負沃倫.巴菲教導。]

源自http://www.cnbc.com

沃倫.巴菲 （Warren Buffett）根據自己的預測作投資，成了世界上最富有的人士之一。每次他買進了股票，企業，或其他投資，他是在預測未來。

由他控股的伯克希爾.哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司有著令人難以置信的投資回報，說明了巴菲特和他的同事們在預測上做的相當成功。

當然，有些預測需要足夠的時間才能成為現實。巴菲最喜歡持有“有優秀的管理人員的優秀企業”，對這樣的企業, 巴菲會“永遠” 持有。“我們得到回報是因為我們正確的預測， 而不是頻頻地買進賣出。至於對一個好企業投資回報要等多久，我們的回答是：無限期。”

以下, 我們就列舉一些沃倫.巴菲的想法，準則， 和預測。

(Image from Wikipedia)

經濟衰退（危機）不可避免 (認清資本主義的本質)

 2007年即將結束時，巴菲曾告訴我們，如果失業率快速增加，“多米諾骨牌”將會倒下，美國經濟在2008年陷入衰退。美國不幸被言中，但巴菲特說不必驚慌。 “周期衰退是資本主義的本質。因為人們總是把事情做過頭。”現在的年輕人在一生中足以看到6到7次經濟衰退。

 正如我們渡過了艱難的過去，我們會渡過目前及將來的經濟衰退 (前途是光明的, 道路是曲折的)

 2007年8月巴菲說（他的話在2008年和2009年重複過好幾次）：“我們已經有了一個很好的經濟... 世界曆史上還沒有過這樣的經濟。我們現在的平均生活水準比一個世紀前要好七倍...但困難一直在伴隨著我們。在上一個世紀，我們經曆了大蕭條，二次世界大戰，冷戰，還有有原子彈，但我們的國家做得不錯。”

 經濟衰退會創造機會 （要趁危撿便宜）

“迄今為止，我一生中所做的最好買入是在1974年。盡管那是一個非常悲觀的時段，充滿了石油危機，經濟滯脹和各種壞消息。但股票便宜。”

熱門的股票不會便宜 (要有自己獨立的判斷)

 像泰德.威廉姆斯（在棒球賽中）等待一個恰到好處的球一樣，成功的投資者等待恰當的股票和恰當的價格，機會並不是每天都有。 “投資特點是你不必每次都得行動。投球手投來的球有高有低(以肚臍高度為準)，你不必揮棒擊球。沒有裁判會判你出局的。”巴菲說，當你聽到觀眾高喊“揮棒，擊球，揮棒！”而按耐不住時， 你的麻煩就到了。

大家都說對的不一定對（真理有時在少數人手裏）

 這一句，巴菲引用自他的導師本傑明.格雷厄姆：“即便很多人同意你的看法，你也不一定正確。事實和你的推理決定了你的決策。如果對事實和你的推理有把握的話，你就不必聽信他人。”

 投資者會錯誤地認為股價下跌不好 (看準了的好東西, 就要在跌價時買)

“如果麥當勞的漢堡包今天減價, 我會覺得很好。我不會去想，哎呀，我昨天買的漢堡包買貴了。我會想我今天去買更便宜。你想要買到你想要的東西，你希望它的價格在你買時更便宜。”

 好時光會醞釀壞決定 （要見好就收）

在2000年給伯克希爾股東的信中，巴菲把在價格高時還大量買進股票的人與參加舞會的灰姑娘相比。 “他們知道，逾期滯留慶祝活動最終將會把豪華馬車變回老鼠和南瓜。但他們卻不願錯過盛大聚會的每一分鍾- 即繼續對那些股值很高但掙錢有限的公司抱有幻想。因此，所有暈了頭的聚會參加者都計劃在午夜之前的最後幾秒鍾離開。可問題是：（市場）舞廳裏的時鍾是沒有指針的。”

健忘：人們會繼續參加另一場瘋狂舞會並留下痛苦的後遺症（前事不記，後事無師）

從現在回顧到不久前的互聯網泡沫時代，巴菲說：“這個世界瘋了。我們從曆史中學到的是：人們是不會從曆史中吸取教訓的。”