正文
文章譯自《時代》雜誌“25 People to Blame for the Financial Crisis” 文中觀點不代表本人觀點。但總的來說金融危機是由人的貪得無厭、想方設法攫取財富及政府監管不力造成。－－淵潭
 Photo Illustration; Mozillo: Mark Wilson / Getty; Getty 作為一屠夫的兒子， Mozilo在1969成為Countrywide創建者之一，並使之成為美國最大的房屋抵押貸款機構。Countrywide雖不是第一個讓那些有可能負不起房屋貸款的人借債，但它卻全力開拓這種市場，並實際上使得任何人都可以借到巨額房屋貸款。隨著房地產泡沫的破碎，岌岌可危的Countrywide和IndyMac銀行（Mozilo創建的另一家公司）管理層仍得倒了奢華薪酬。 Mozilo在Countrywide出售給美國銀行（Bank of America）後，於去年夏天離開。幾個月後美國銀行表示，他們不得不將花費八十七億美元來解決11個州的檢察長對Countrywide的指控。 | |
 Photo Illustration; Gramm: Douglas Healey / AP; Getty 作為自1995到2000年參議院銀行委員會的主席，格蘭姆是當時美國最突出和直言不諱的要求放鬆金融管製的人物。他在1999年推動國會通過廢除大蕭條時代的格拉斯一斯蒂格爾法案（Glass-Steagall Act 商業銀行和投資銀行分離）發揮了主導作用。他還在2000年商品期貨現代化法案（the 2000 Commodity Futures Modernization Act）插入了一個關鍵的條款使得像信用違約掉期（CDS）那樣的金融衍生品不受商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）的監控。信用違約掉期搞垮了美國國際集團（AIG），迄今為止美國納稅人已為此付出1500億美元。 | |
 Photo Illustration; Greenspan: Alex Wong / Getty; Getty 美國聯邦儲備委員會主席--經濟學家和自由主義者Ayn Rand的追隨者--他在防止1987年股市要崩盤的時候發揮了重要作用。在上世紀90年代，他在美國主導了一個長期的經濟和金融市場的繁榮。不過，2000年代初的超低利率和他的長期忽視金融監管導致了現在的抵押貸款危機。這位經濟大師在去年10月國會聽證會上承認，他自認為金融企業可以管理自己是一個錯誤。 | |
 Photo Illustration; Cox: Roger L. Wollenberg / Landov;Getty Chris Cox 前美國證券交易委員會（SEC）主席。雖然一再指控欺Madoff的欺詐醜聞，但正是由於他的執法不嚴導致了這個醜聞。考克斯說，他的機構沒有權力限製導致去年金融崩潰的大規模金融杠杆使用。事實上，美國證券交易委員會有足夠的能力去披露大型投資銀行--像雷曼兄弟和美林證券的內幕，但卻沒有選擇這樣做。考克斯知道證券交易工作人員對一些違法交易者打擊不力。 | |
 Getty American Consumers 在2008年第三季度，美國人開始節省消費開支轉向儲蓄，這是40年來首次發生。我們一直借款，借款，再借款--超前消費並相信生活中的財富效應。先是投資股市，受到重創；再投資房地產，結果更糟。現在泡沫破滅，人們發現財富沒了，後果嚴重。美國的家庭債務上升到2007年收入的130％以上，比1982年上升了60%。人們曾經享受超前消費，到現在才知道有付不完的債。。。 | |
 Photo Illustration; Paulson: Susan Walsh / AP; Getty Hank Paulson 當保爾森在2006年卸去高盛的最高管理職務成為財政部部長，他當時最大的擔憂是他是否會對美國經濟產生影響。在布什政府的最後一年中，他最後幾乎是單槍匹馬地運行著國家的經濟政策。他對經濟的影響？積極？還沒見到。對保爾森三個主要的抱怨是：他對金融危機的拯救太遲了；讓雷曼兄弟失敗是一個很大的錯誤；他努力讓國會通過的巨額救助法案到現在是一團糟。 | |
 Photo Illustration; Cassano: Keith Waldgrave / Zuma;Getty Joe Cassano 在這次金融危機之前，幾乎沒有人聽說過信用違約掉期（CDS）。信用違約掉期是一種保險合同-或者，如果您願也可叫它賭注--它使得公司能在破產時支付其債務。作為美國國際集團（AIG）金融產品部門創始成員之一，卡薩諾直到他在2008年年初辭去職務時，早已知道之中的麻煩。在順境時，AIG大量的CDS發行業務給公司帶來巨大的利潤。但是這些合同卻也拖垮了AIG。到目前為止，美國政府已為美國國際集團投入納稅人的一千五百萬美元使之不至破產。 | |
 Photo Illustration; McCarthy: Brendan McDermid / Landov;Getty Ian McCarthy 房地產開發商對房市的崩潰負有很大責任。他們不僅建造了大量的超過人們可以購買的房屋，而且他們還誘惑那些沒有能力購買房子的人買房。自1994年成為Beazer Homes的首席執行官以來，麥卡錫已成為房屋製造商的最壞的榜樣。在2007一係列的調查顯示，他們的銷售策略包括虛構借款人借貸能力從而幫助他們獲得房屋貸款。聯邦調查局，住房和城市發展部（Department of Housing and Urban Development ）和IRS都正在是調查Beazer。該公司承認，他們的員工違反法規貸款的的例子至少可以追溯到2000年。他們正在接受美國FBI的調查。 | |
 Photo Illustration; Raines: Jason Reed / Landov; Jupiter Fannie Mae造成的麻煩已經成為是美國金融危機的一個重要起因。眾議院於1938年建立Fannie；林登約翰遜總統（Lyndon Johnson）為減少國家債務在1968年把它變成一半政府一半私人的企業；吉姆約翰遜（Jim Johnson）使得Fannie在90年代快速發展。但是，約翰遜的繼任者，雷恩斯使得Fannie偏離方向。作為前克林頓政府預算辦公室主任，雷恩斯在1999年執掌Fannie，成為第一個非洲裔財富500強公司的首席執行官。他在2004年該公司卷入會計醜聞時卸任，那時Fannie已開始大規模投資於次級抵押貸款證券。去年Fannie Mae和它的競爭對手Freddie Mac一同成經濟/金融危機的犧牲品。 | |
 Photo Illustration; Corbet: Laura Cavanaugh / Landov: Jupiter Kathleen Corbet 由於把大部分甚至是危險貸款鑒定成AAA級，這個評級機構誘惑了投資者大量購買抵押債務（CDOs），可到如今那些投資者全部被套。 科比特在這十年中的大部分時間執掌著標準普爾公司中這個最大的評級機構（其它兩個為Moody's and Fitch）。評級機構如何能使危險的證券獲得高級的評級？利益是一種可能性：這些漂亮外衣的花費由債券發行者支付。正如一位標準普爾分析師在一封電子郵件中寫道， “即使那證券由奶牛組成，我們也將進行評級”。 | |
 Photo Illustration; Fuld: Kevin Lamarque / Landov; Getty 把雷曼帶入次級抵押貸款的深淵；在全國各地製造名目繁多的貸款給各種各樣的借款人，使得華爾街的巨頭福爾德眾所周知。雷曼甚至作出了自己的次級貸款。該公司把各式各樣的抵押貸款融入債券並賣給投資者，如今這數十億美元的債券成為壞賬（toxic debt）。盡管所有這一切對財富的破壞，在雷曼兄弟跨掉時，福爾德在作為雷曼首席執官任期內總共攫取了5億美元的報酬和賠償金。 | |
 Photo Illustration; Sandlers: Elena Dorfman / Redux; Corbis Marion and Herb Sandler 在1980年代初期，Sandlers家的世界儲蓄銀行（World Savings Bank）成為第一家出售房屋選擇浮動利率抵押貸款（option ARM）的公司。他們在此後的二十年來一直不懈的用誤導性廣告推動這項抵押貸款。這種貸款可以提供多種方式（如低利率）在最開始減低付款金額。這對夫婦在2006年把自己的銀行出售給美聯銀行（Wachovia）時獲得二十三億美元。但是，世界儲蓄銀行房貸方麵的損失導致了美聯銀行的破產，使之不得不在去年年底賤賣給富國銀行（Wells Fargo）。 | |
 Photo Illustration; Clinton: Saul Loeb / AFP / Getty; Jupiter Bill Clinton 克林頓總統任期內的特點是經濟繁榮和放鬆金融管製，這在許多方麵為近年來的過度發展創造了條件。他的自由轉運資本主義的代表作是Gramm-Leach-Bliley Act法案，該法案廢止了大蕭條時期政府調控的基石--格拉斯-斯蒂格爾（Glass-Steagall Act）法案。他還簽署了商品期貨現代化法案（Commodity Futures Modernization Act），免除信貸違約掉期的管製。在1995年克林頓改變了社區再投資法（Community Reinvestment Act）從而放鬆住房規則，製造壓力使銀行在低收入社區發放貸款。雖然政治界和學術界正在激烈辯論這些是否直接導致了現在的麻煩，不可否認那寬鬆的貸款環境造成了過份借貸。 | |
 Photo Illustration; Bush: Jason Reed / Reuters; Getty 從一開始，布什就接受放鬆管製的執政理念。上行下效，這種理念傳到到聯邦監督機構，從而導致放鬆對銀行和抵押貸款經紀公司的監管。布什曾推動加強監管Fannie Mae和Freddie Mac的法案，但他未能得到國會的支持。安然事件後，布什支持並簽署了積極管理的 Sarbanes - Oxley法案。但是當美國證券交易委員會負責人威廉•唐納森（William Donaldson ）試圖提升對互惠基金和對衝基金監管時，他被布什總統在白宮的顧問以及其他有權勢的共和黨人所阻撓而作罷。現實是，金融大廈的坍塌發生在布什的任期內，布什難逃指責。 | |
 Photo Illustration; Mozillo: Mark Wilson / Getty; Getty 近6年來著名的美林（Merrill Lynch）總裁（截至至2007年），他帶領公司從傳統的收費資產管理業務進入到利潤豐厚的製造抵押債務（CDOs）的經營模式，而且其中主要是由次級抵押貸款債券組成。為了有充足穩定的債券供應，奧尼爾允許美林大量持有那些債券。根據財富雜誌的估計，到2006年6月，美林聚斂410億美元次級房屋抵押貸款債券和其它抵押債券。由於次級抵押貸款市場的不景氣，美林進入危機，被美國銀行（Bank of America ）購買。 | |
 Photo Illustration; Jiabao: Oli Scarff / AP; Getty; 溫家寶 溫家寶就像中國政府對美國的代理--因為在過去8年中提供給美國前所未有的信貸數額。如果廉價信貸對金融危機來說是可卡因--其實就是這樣-- 那麽中國是其主要的經銷商。中國以持有一萬七千億美元的美國債務成為現在美國政府最大的債權人。中國用控製人民幣匯率的方法得到如此巨大的的美元資產。他們不希望人民幣對美元的匯率過快增長，部分是因為廉價的人民幣保持其產品利於出口，這種情況一直持續到去年秋天美國進口需求的大規模減少。 | |
 Photo Illustration; Lereah: Kevin Dietsch / Landov; Corbis David Lereah 當全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors）的首席經濟學家告訴你住房市場將繼續興旺，你會有所懷疑。但是李瑞在這個位置上（直到2007年初）不僅發布住房市場樂觀的預測，他還經常在電視的投資訪談以及他2005年所著的書中-- 《你是否錯過了房地產熱？》（Are You Missing the Real Estate Boom?）鼓吹房地產是一種投資的有效手段。李瑞說，他在2006年開始已擔心房地產的走向，但他在2007年1月的聲明中說：“看來我們已經到了房地產市場的底部”。 | |
 Photo Illustration; Devaney: Brent Humphreys / Redux: Getty John Devaney 對衝基金在草率的房屋按揭貸款中發揮了重要作用。通過收購抵押貸款，德瓦尼和其他對衝基金經理通過買賣抵押貸款大量盈利，這直接導致了房屋借貸銀行放款的不負責任。對衝基金更願意為豐厚的回報接受風險。德瓦尼不僅是一個抵押貸款債券的大買家--他有六億美元的基金專門用於購買風險的貸款--他是這方麵的領頭人。更糟糕的是，德瓦尼知道他這樣做不利於消費者。2007年初，當談論到選擇性按揭貸款（Option ARM），他告訴Money雜誌，“白癡的消費者才選擇這些貸款，但它一直是我們最好的投資手段”。 | |
 Photo Illustration; Madoff: Andrea Renault / Polaris; Jupiter 據稱他的龐氏計劃可能對社會造成了500億美元的損失，其中包括退休人員和非營利組織。但更大的損失來自美國人民對政府的信任。Madoff這個曆史上最大的金融欺詐案就發生在政府監管者鼻子底下。假設這一切都屬實，銀行和對衝基金對Madoff缺乏周密的調查而為他們的愚蠢付出了代價，而資產管理的經理們把他們客戶的錢送給Madoff，那其實就是貪婪。但是，政府和行業監管部門的嚴重不稱職給我們蒙上了一層深厚的陰影，這個影響更加廣泛深遠。這將讓如今的經濟低迷使我們所有人更加難以承受。 | |
 Photo Illustration; Ranieri: Jamie Rector / Bloomberg / Landov; Corbis 他是房產抵押債券的發明者。20世紀70年代末，這個大學輟學者和所羅門創造了這個金融煉金術的證券--華爾街公司把房貸打包，出售給投資機構。拉涅利在1984年宣稱，他的抵押貸款交易台“賺取了比所有其他華爾街所得總和更多的錢”。在房市蓬勃發展的早期2000年代初大家皆大歡喜，抵押債券業務吹大了華爾街的泡沫。 因此金融公司把更大的賭注押在這些證券上。但是，當次級抵押貸款的借款人開始還不了他們的貸款時，抵押貸款市場開始停滯，債券價格暴跌。投資銀行因過度持有那些有毒資產，關門大吉。投資者損失了大量財富。 | |
 Photo Illustration; Burton Jablin:Getty 這位是斯克利普斯網絡（Scripps Networks）節目的製作大師，該公司擁有HGTV和其它生活頻道，這些節目通過向觀眾教授如何提升家園價值幫助吹大了房地產泡沫。象“Designed to Sell”，“House Hunters”，“My House Is Worth What?”等節目培養了一批忠實觀眾群，給房地產的遊戲注入了魅力和熱情。Jablin並沒有單槍匹馬一枝獨秀，像Flip That House (TLC)和Flip This House (A&E)等節目也是如此。但是對Jablin來說他應獲得這方麵的殊榮--有9千7百萬戶家庭收看HGTV。HGTV的另一個節目“Income Property”，幫助首次買房的人通過出租房建來減少房貸的按揭付款。 | |
 Photo Illustration; Goodwin: Murdo Macleod / Polaris:Getty 多年以來，你聽到的古德溫最糟糕的綽號，是“粉碎性的弗雷德”（Fred the Shred）， 他是蘇格蘭皇家銀行（Royal Bank of Scotland ）前老板。他因具有不一般的削減成本手法而著名。但一係列的公司收購改變了這些。蘇格蘭皇家銀行和一些投資者認為他很狂妄，評論家們曾認為古德溫就是“世界上最差勁的銀行家。做事過分的銀行家無處不在，但古德溫更貪婪。在他自2000年控製該銀行以來，通過一係列--達20多個公司的收購把蘇格蘭皇家銀行變成一個世界級的頂尖銀行。但是他不就此停止，就在2007金融危機前兆籠罩之下，古德溫仍無法抗拒誘惑，以一千億美元收購了荷蘭競爭對手荷蘭銀行(ABN Amro)，蘇格蘭皇家銀行因此把資本儲備金用到極限。其結果是：英國政府在去年秋天注入300億美元到該銀行，它在2008年的虧損預計是英國企業曆史上最大的。 | |
 Photo Illustration; Weill: Evan Agostini / AP; Getty 誰決定銀行會為客戶做所有的事情？那是威爾。從巴爾的摩低端放債人開始，他組創了金融界第一個巨無霸--花旗集團。一路上，威爾收購了（Smith Barney, Travelers等公司）並持續遊說取消限製銀行投資風險的Glass-Steagall法案。花旗的競爭對手隨之跟風。到現在這些腫脹的銀行成為美國主要的經濟問題。每一個主要的金融公司看起來似乎都太重要而不能不救，這導致政府花費數千億美元幫助他們維持下去。現在有最大問題的銀行就是是威爾的花旗集團。政府已花費了四百五十億美元來幫它渡過難關。 | |
 Photo Illustration; Oddson: Arnaldur Halldorsson / Bloomberg;Getty 在他作為冰島總理，然後為央行行長的20年來，奧德鬆把他的小國當作一個實驗自由市場經濟的基地。他把冰島三個主要銀行進行了私有化，他讓貨幣自由浮動，並促進了一個創業的黃金時代。當市場轉向。。。哎呀！一切全變了樣兒。冰島的經濟現在是宏觀經濟崩潰的一個經典的教科書案例。該國三家主要銀行曾利用大規模的杠杆而遭殃，現已被國家托管。冰島國內生產總值今年可能下降10％。國際貨幣基金組織在冰島貨幣失去了一半以上的價值的時候已開始介入。 多好的實驗呐。 | |
 Photo Illustration; Cayne: Oscar Hidalgo / New York Times / Redux;Getty Jimmy Cayne 許多華爾街的CEO把事兒搞砸了。但沒有人像貝爾斯登（Bear Stearns）的凱恩那樣夢遊。他坐直升機離開辦公室去渡三天半的高爾夫周末（他經常出城進行高爾夫比賽，據說還用大麻。凱恩否認大麻的指控）。回到辦公室後，凱恩助理認為公司的住房貸款部門有風險。在2007年，公司的兩個高杠杆對衝基金已經崩潰，但這僅僅是個開始。貝爾斯登400億美元的抵押債券基本上是毫無價值。在2008年初貝爾斯登以低於其辦公樓的價值被出售給摩根大通。凱恩後來告訴財富雜誌：“我沒有阻止危機發生，我沒有使用杠杆”。 |
最新讀者投票結果：25個對金融危機負責者的排名
美國會到今天這個地步，是美國政治製度一直存在一個巨大漏洞，就是它無法應對“一個行業收買兩黨”的狀況。所以俺的建議是美國應當重新立法，從此“禁止石油行業業內人士參選美國總統”。因為在美國，隻有石油行業有財力可以做到“收買兩黨”使得“三權分立”完全失效。在反對黨無力起到監督作用時，就無人能對油商肆無忌憚盜竊國庫的行為加以製止。