正文
10月21日是美國金融界還債結賬的的日子。
10月10日ISDA拍賣雷曼債務每美元僅8.625美分，這意味著持有雷曼信貸違約保險(CDS)的機構將要給雷曼的債券付出每美元91.375美分。雖然雷曼僅售出了1580億美元價值債券，但是由於沒有證券交易委員會的監管，對衝基金卻為之賣了3650億美元保險。據估計結賬時，華爾街金融界將要支付雷曼債券的費用會在1000億美元至4000億美元之間。這個結帳的日子就是10月21日下星期二。
在10月10日ISDA拍賣雷曼債券後，隨著10月21日的臨近，持有雷曼信貸違約保險的對衝基金和金融機構被迫短時間內拋售股票及其他資產（或空頭回補）以獲取現金。有人認為這就是為什麽盡管美國政府已批準了7000億美元的救市計劃後，這一周多來股市象過山車一樣仍舊大起大落，一日之內道瓊斯指數有上千點的起伏。
持有雷曼信貸違約保險的金融機構中最大一個的就是美國政府用納稅人錢救助的美國國際集團（AIG）。這也是為什麽美國國際集團在得到政府850億美元救助後又被追加了378億貸款，總共獲得了1228億美元。華爾街三個最大的銀行，摩根大通（JPMorgan Chase），花旗集團（Citigroup Inc）和美國銀行（Bank of America）-- 控製了92％的CDS市場。多年來，這些CDS的保險費幾乎是純利潤。兩年來CDS的利潤就有160億美元。但是由於CDS被保金額有55到60萬億美元，金融危機改變了一切，CDS現在就象定時炸彈一樣，不知何時在哪爆炸。
美聯儲的貼現窗口將繼續開放到10月21日，保爾森為美國九大銀行注入了2500億美元，歐洲政府也為各自銀行注入大筆資金，可是TED Spread和LIBOR仍是居高不下。銀行間仍是相互沒有信任，因為10月21前誰也不知道誰欠了多少賬，10月21日後誰又會倒下。。。
TED Spread一年的來的日線圖。
在10月21日，一些最大的華爾街金融機構可能需要拿出總共4000億美元來支付雷曼的債券，有些可能無法支付。如果再有公司因此破產，我們將會看到連鎖性的災難後果。那樣，讓雷曼兄弟公司申請破產，會將被證明是一個巨大的錯誤。
如果在10月22日不再有金融巨頭倒下，那才是美國金融界撥雲見日的一天。
注：早在2003年，巴菲特就警告世人：金融衍生物是金融界的大規模殺傷性武器（"Derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal". Buffett predicted that the complex financial instruments would morph, mutate, and multiply "until some event makes their toxicity clear."）
Lehman's CDS Mess: Who's on the Hook?
Will Lehman bankruptcy drop a $400 billion shoe on October 21st?
http://latimesblogs.latimes.com/money_co/2008/10/sellers-and-buy.html