在艱難的市場環境中，保持耐心會帶來回報， 對市場波動反應過度可能會損害你的長期業績。

翻譯剛才 Fidelity 的這篇文章，看看這個理論上的例子：?這對夫妻2007 年退休了，2007 年投資的 100 萬到現在19 年過去了, 他們已經提取了 85.6 萬美元的款項，而最終所擁有的投資組合價值仍接近 110 萬美元。

 

 

主要要點：

在艱難的市場環境中，人們很容易被自己的恐懼所左右，最終因情緒波動而對自己的資金做出決定。

當市場下跌時，人們通常會想將資金撤出或轉而配置到更為保守的資產類別上，但這些舉措可能適得其反。
你可以采取一些步驟來幫助自己做好應對波動的準備，並降低犯錯誤、偏離計劃的幾率。

當市場因不確定性而動蕩時，在動蕩中保持專注並不總是容易。鑒於你無法預測市場未來會上漲還是下跌，最好的辦法是製定一個能夠實現長期目標的計劃，也許最重要的是，能讓你有信心堅持下去。

 

“多元化非常重要，尤其是在這樣一個充滿潛在結果的環境中，”戰略顧問有限責任公司的機構投資組合經理斯科特·麥克亞當說。“麵對不確定性，我們所能做的就是盡力做好準備。”

 

 

抵製常見的熊市迷思
讓我們來考慮一個教育性例子，講述一對理論上的退休夫婦，他們在2008年金融市場經曆急劇下跌時開始從投資組合中取款，並記錄他們至今的曆程。雖然過去的表現不能保證未來結果，但了解這種情況可能如何發展會很有幫助。

現在是2007年，喬丹和肖娜計劃在2008年退休。為此，他們會與導師會麵，討論各自的選擇。首先，他們希望獲得能夠幫助他們在晚年實現理想生活方式的收入。但他們也希望保持一個健康且長期的資產基礎，這些資產有潛力隨著時間增長，並幫助他們應對退休期間可能出現的任何突發開支或緊急情況。

與顧問商量後，喬丹和肖娜決定投資100萬美元，投資一個多元化、專業管理的賬戶。“為客戶製定計劃時，我們首先會評估他們的需求，”McAdam說。“我們想知道他們的目標是什麽，他們為什麽而存錢，這樣我們才能更好地理解他們對風險的容忍度。當我們能確定他們可能需要多少資金來實現目標時，這有助於我們設計一個能夠幫助他們實現目標的投資組合。”根據喬丹和肖娜的預期需求，這對夫婦確定退休第一年需要提取4萬美元來維持生活方式，並計劃每年增加2%的取款額度以應對通脹。

既然事後諸葛亮，你大概已經猜到了接下來會發生什麽。喬丹和肖娜的百萬美元投資直麵2008年金融危機。在退休的第一年，喬丹和肖娜眼睜睜看著他們的投資組合——他們辛苦攢下的積蓄——貶值超過30%。提取了4萬美元用於日常開銷後，他們剩下的錢大約是65萬美元，對未來和投資組合的前景感到不安。

在這種情況下，很容易被恐懼所困，最終做出關於錢財的情緒化決定。麵對這種困難的金融環境，至少有三種常見的反應，雖然完全可以理解，但實際上是誤區，可能導致你犯下嚴重且可能改變人生的錯誤。

“當你在賬戶對賬單上看到儲蓄大幅下降時，很可能會有強烈的反應，”麥克亞當說。“但這時候你就該下定決心，專注於長期目標，而不是短期波動。”

 

誤區#1：是時候離開了：

眼睜睜看著超過30%的儲蓄憑空消失並不容易，考慮到2008年金融危機期間金融市場的動蕩，你也不能怪喬丹和肖娜覺得，也許他們最好把錢撤出市場，等待局勢平息。
但事後諸葛亮，我們也能看出那將是一個多麽大的錯誤。市場下跌可能為能夠度過短期波動和不確定性的投資者提供機會。次年，即2009年，市場反彈;在這個教育案例中，喬丹和肖納的投資組合將實現超過26%的增長，幾乎抹去了前一年的損失。如果他們在市場下跌時變得緊張並退出，可能會錯過隨後的反彈機會。

 

謬論 #2：是時候嚐試一些新事物了：

即使你能夠忍住不去退出市場，也很難不考慮做出改變，調整你的計劃，或許是通過轉向更為保守的資產組合配置。在關於喬丹和莎娜的教育示例中，他們最初選擇了一個多元化程度較高的“收益型增長”投資組合，因為當時他們認為這最符合他們的長期目標。但盡管 2008 年金融危機確實帶來了衝擊，喬丹和莎娜的目標卻不太可能發生改變。投資組合價值的大幅縮水可能隻是讓他們擔心自己更難以實現目標。如果喬丹和莎娜能夠繼續專注於這一長期願景，他們可能就不會輕易改變這一教育示例中所描述的計劃。

麥卡德表示：“股票是投資組合中的增長引擎。在你的退休賬戶中納入增長元素對於維持你的生活水準和購買力至關重要。但股票可能會非常波動，因此我們借助債券等多元化工具來抵消這種波動性，以期隨著時間的推移逐漸平滑這種波動。這有助於投資者抵禦市場可能帶來的情緒起伏。”

從長遠來看，對喬丹和莎娜這樣的賬戶在 2008 年至 2025 年間的表現進行分析表明，他們的初始計劃是為應對道路上的偶爾顛簸而準備的。在此期間，喬丹和莎娜隻會在 5 年內看到其投資組合回報為負值，而他們的 10 年平均年回報率將為 7.66%。雖然這並不能保證未來也會發生類似的情況，但了解這種策略在這種情況下可能的表現情況是有幫助的。

 

謬論 #3：是時候削減開支了
那麽，假設你繼續留在市場中並堅守自己的計劃。毫無疑問，隨著賬戶本金價值顯著縮水，你將不得不減少提款量，進而相應地縮減開支。對此做出反應也是人之常情，因為這似乎是一種謹慎之舉。但實際情況或許並非如此必要。當然，個人的具體情況可能各有不同，然而，通過構建一個多元化程度較高的投資組合，你或許能夠安然度過市場表現欠佳的年份，而無需大幅縮減提款量或調整生活方式。

對於我們虛構的這對夫婦而言，這意味著在 2008 年至 2025 年這段時期內，他們本能夠堅持自己的退出策略，並在市場低迷時獲取所需資金以維持他們理想的生活方式。事實上，到這段時期結束時，他們已經提取了 85.6 萬美元的款項，而最終所擁有的投資組合價值仍接近 110 萬美元。

 

保持自律：

那麽，當麵對熊市時，你該如何保持自律呢？

首先，要認識到並承認自己的情緒以及它們如何影響你的決策。你還可以運用一些策略來在困難時期保持冷靜。
麥克亞當建議，投資者或許可以考慮構建一個更為穩固的財務基礎，這有助於他們感到更加安心。建立應急儲蓄或確立一種更為可預測的收入來源（如來自年金的收入），以解決短期需求問題，或許能幫助你抵禦在市場波動時采取行動的衝動。
不妨考慮與專業投資人士合作，他們能夠根據你的目標和風險承受能力幫助定製一個多元化的投資組合。知道有一位專業人士在關注你的投資組合，有助於消除情感因素或反應性決策對決策過程的影響。