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西蒙斯:從數學教授到年收入高達15億美元的對衝基金經理

(2008-05-26 07:31:27) 下一個
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誰是2005年收入最高的"打工者"?是華爾街薪酬最高的金融家?高盛前行政總裁鮑爾森(Henry M. Paulson Jr.)去年的薪金收入是3830萬美元,加上股票期權共不到1億美元。還是世界500強的行政總裁?去年《福布斯》排行榜中最賺錢的行政總裁是第一資本金融公司(Capital One Financial Corp.)的掌門人費爾班克(Richard Fairbank),一年進帳2.5億美元。
  
  答案是以上皆非。根據投資雜誌《機構投資者的阿爾法》(Institutional Investor is Alpha)報道,2005年年度收入最高的是文藝複興科技公司(Renaissance Technologies Corp.)的主席西蒙斯(James H. Simons),年收入高達15億美元,聞名全球的投機大鱷索羅斯(George Soros)則隻排第三,年收入達8.4億美元。
  
  或許你對西蒙斯這個名字很陌生;即使是在華爾街專業從事投資基金的人,也很少聽說過西蒙斯和他的文藝複興科技公司。雖然行事低調且不為外人所知,但無論是從毛回報率還是淨回報率計算,西蒙斯都是這個地球上最偉大的對衝基金經理之一。
  
  現年68歲的西蒙斯曾經是大學數學教授,與華裔數學家陳省身一同創立了著名的Chern-Simons幾何定律,後於1982年創立文藝複興科技公司,1988年3月成立公司的旗艦產品--大獎章基金(Medallion Fund),2001年曾到清華大學做過學術報告,並捐款設立了陳-西蒙斯樓 (Chern-Simons Hall ) 專家公寓。
  
  經曆了1998年俄羅斯債券危機和2001年高科技股泡沫危機,許多曾經聞名遐邇的對衝基金經理都走向衰落。羅伯遜(Julian Robertson)關閉了老虎基金,梅利韋瑟的(John Meriwether)的長期資本管理公司幾乎破產,索羅斯的量子基金也大幅縮水。與之相比,西蒙斯的大獎章基金的平均年淨回報率則高達34%。從 1988成立到 1999年12月, 大獎章基金總共獲得了2,478.6 %的淨回報率,是同時期中的第一名;第二名是索羅斯的量子基金,有1,710.1 %的回報;而同期的標準普爾指數僅是9.6%。不過,文藝複興科技公司所收取的費用,更高得令人咋舌。一般對衝基金的管理費及利潤分成的比率分別為2%和 20%。但文藝複興所收取的費用分別為5%和44%,幾乎與客戶對分利潤,怪不得西蒙斯的年薪能高達15億美元。
  
  《美國海外投資基金目錄》(U.S. Offshore Funds Directory)的作者本海姆(Antoine Bernheim)指出,西蒙斯創造的回報率比布魯斯·科夫勒(Bruce Kovner)、喬治·索羅斯、保羅·都鐸·瓊斯(Paul Tudor Jones)、路易斯·培根(Louis Bacon)、馬克·金頓(Mark Kingdon)等傳奇投資大師都要高出10個百分點,在對衝基金業內幾乎無出其右。作為一個交易者,西蒙斯正在超越有效市場假說;有效市場假說認為市場價格波動是隨機的,交易者不可能持續從市場中獲利。
  
  西蒙斯生於波士頓郊區牛頓鎮,是一個製鞋廠老板的兒子,3歲就立誌成為數學家。從牛頓高中畢業後,他進入麻省理工學院,從師於著名的數學家安布羅斯 (Warren.Ambrose)和辛格(I.M.Singer)。1958年,他獲得了學士學位,僅僅三年後,他就拿到了加州大學伯克利分校的博士學位,一年後他成為哈佛大學的數學係教授。西蒙斯很早就與投資結下緣份,在1961年,他和麻省理工學院的同學投資於哥倫比亞地磚和管線公司;在伯克利,他嚐試做股票交易,但是交易結果並不太好。
  
  1964年,他離開了大學校園,進入美國國防部下屬的一個非盈利組織--國防邏輯分析協會,並進行代碼破解工作。沒過多久,《時代周刊》上關於越南戰爭的殘酷報道讓他意識到他的工作實際上正在幫助美軍在越南的軍事行動,反戰的他於是向《新聞周刊》寫信說應該結束戰爭。當他把他的反戰想法告訴老板,很自然的被解雇了。
  
  他又回到了學術界,成為紐約州立石溪大學(Stony Brook University)的數學係主任,在那裏做了8年的純數學研究。1974年,他與陳省身聯合發表了著名的論文《典型群和幾何不變式》,創立了著名的 Chern-Simons理論,該幾何理論對理論物理學具有重要意義,廣泛應用於從超引力到黑洞。1976年,西蒙斯獲得了每5年一次的全美數學科學維布倫(Veblen)獎金,這是數學世界裏的最高榮耀。
  
  在理論研究之餘,他開始醉心於股票和期貨交易。1978年,他離開石溪大學創立私人投資基金Limroy,該基金投資領域廣泛,涉及從風險投資到外匯交易;最初主要采用基本麵分析方法,例如通過分析美聯儲貨幣政策和利率走向來判斷市場價格走勢。
  
  十年後,西蒙斯決定成立一個純粹交易的對衝基金。他關閉了Limroy,並在1988年3月成立了大獎章基金,最初主要涉及期貨交易。1988年該基金盈利8.8%,1989年則開始虧損,西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易。在接下來的6個月中,西蒙斯和普林斯頓大學的數學家勒費爾(Henry Larufer)重新開發了交易策略,並從基本麵分析轉向數量分析。
  
  大獎章基金主要通過研究市場曆史數據來發現統計相關性,以預測期貨、貨幣、股票市場的短期運動,並通過數千次快速的日內短線交易來捕捉稍縱即逝的市場機會,交易量之大甚至有時能占到整個 NASDAQ 交易量的10%。當交易開始,交易模型決定買賣品種和時機, 20名交易員則遵守指令在短時間內大量的交易各種美國和海外的期貨,包括商品期貨、金融期貨、股票和債券。但在某些特定情況下,比如市場處在極端波動的時候,交易會切換到手工狀態。
  
  經過幾年眩目的增長,大獎章基金在1993年達到2.7億美元,並開始停止接受新資金。1994年,文藝複興科技公司從12個雇員增加到36個,並交易40種的金融產品。現在,公司有150個雇員,交易60種金融產品,基金規模則有50億美元。在150名雇員中有三分之一是擁有自然科學博士學位的頂尖科學家, 涵蓋數學、理論物理學、量子物理學和統計學等領域。所有雇員中隻有兩位是華爾街老手,而且該公司既不從商學院中雇用職員. 也不從華爾街雇用職員,這在美國投資公司中幾乎是獨一無二的。
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